長航油運重新上市申請獲受理 終審結(jié)果仍不確定

    （原標題：長航油運重新上市申請獲上交所受理）

    □本報記者周松林

    2018年6月22日，上海證券交易所依規(guī)作出受理長航油運股票重新上市申請的決定。

    滬市已退市公司中國長江航運集團南京油運股份有限公司（簡稱“長航油運”），認為其符合重新上市的申請條件，于2018年6月4日向上交所提交了股票重新上市的申請材料。

    最終審核結(jié)果仍具不確定性

    上交所依據(jù)股票上市規(guī)則和重新上市實施辦法的有關(guān)規(guī)定，對長航油運的重新上市申請進行形式審核后，依規(guī)作出了受理決定。

    長航油運因連續(xù)四年虧損，其股票于2014年6月5日被上交所終止上市。相關(guān)資料顯示，自2014年6月退市后，長航油運未進行資產(chǎn)重組，不存在“借殼”情形。在主營業(yè)務(wù)沒有發(fā)生變化、實際控制權(quán)沒有發(fā)生變更、經(jīng)營管理層沒有發(fā)生重大變動的情況下，通過自身消解債務(wù)負擔(dān)，改善經(jīng)營結(jié)構(gòu)，2015年至2017年連續(xù)三年實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)盈利，恢復(fù)了持續(xù)經(jīng)營能力。公司及中介機構(gòu)認為公司已具備了重新上市申請條件，向上交所提出申請符合重新上市規(guī)則的規(guī)定。

    《上海證券交易所股票上市規(guī)則》（簡稱《股票上市規(guī)則》）第14.5.1條和《上海證券交易所退市公司重新上市實施辦法》（簡稱《重新上市辦法》）第8條規(guī)定，上交所上市公司的股票被終止上市后，其終止上市情形已消除，且同時在股本總額、社會公眾股持股、公司及財務(wù)報告合規(guī)、凈利潤、凈資產(chǎn)、審計報告、持續(xù)經(jīng)營能力和公司治理等方面符合規(guī)定要求的，可以向上交所申請重新上市。

    公司提交重新上市申請后，上交所于6月8日發(fā)出補正通知，要求公司進一步補充材料。公司于6月21日完成了材料補正并再次提交。上交所根據(jù)規(guī)定，從公司形式上是否具備申請條件，提交的申請文件是否完整齊備等方面進行了形式審查。6月22日，上交所依規(guī)作出了受理公司關(guān)于股票重新上市申請的決定。

    專業(yè)人士指出，上交所作出的受理重新上市申請的決定，并不代表對該公司是否符合重新上市條件作出實質(zhì)判斷，下階段上交所將按照《股票上市規(guī)則》和《重新上市辦法》的有關(guān)規(guī)定，依規(guī)對其進行審核，并根據(jù)具體情況作出是否同意公司重新上市的決定。最終的審核結(jié)果具有不確定性。

    重新上市審核主要的審核程序和審核內(nèi)容包括：一是審核程序方面，將由上市委員會對重新上市申請進行審議，作出獨立的專業(yè)判斷并形成審核意見。上交所將根據(jù)上市委員會的審核意見，作出是否同意公司股票重新上市的決定。上交所將自受理申請之日起的60個交易日內(nèi)，作出是否同意重新上市的決定（不包括公司補充材料的30個交易日期限）。二是審核內(nèi)容方面，將主要圍繞公司是否符合《股票上市規(guī)則》《重新上市辦法》等規(guī)定重新上市申請條件進行審核。具體來說，包括是否滿足股本總額、社會公眾股持股、凈利潤、凈資產(chǎn)等量化標準，以及是否具有持續(xù)經(jīng)營能力，是否具有良好的財務(wù)狀況，是否存在重大償債風(fēng)險，股權(quán)結(jié)構(gòu)是否清晰，是否已建立內(nèi)部規(guī)范的運行機制等多個方面。

    從嚴審核維護市場良性生態(tài)環(huán)境

    重新上市是證監(jiān)會健全資本市場的一項基礎(chǔ)制度安排，其目的是為持續(xù)經(jīng)營能力和公司治理水平顯著改善的退市公司重新上市提供了路徑，以便在不同層次的市場之間建立起“能上能下”的市場機制。

    上交所有關(guān)人士介紹，對于已退市公司申請重新上市，上交所將秉持優(yōu)者上，劣者下的重新上市審核理念，參照IPO審核標準，嚴把重新上市關(guān)，對重新上市企業(yè)依法依規(guī)從嚴審核。在允許主營切實改善、治理切實優(yōu)化的質(zhì)優(yōu)公司重新上市的同時，也將堅決杜絕主營虛化、治理混亂的質(zhì)劣公司重新進入資本市場。因此，已退市公司如只是形式上、數(shù)字上符合部分重新上市申請條件，仍缺乏持續(xù)經(jīng)營能力，也未形成有效公司治理，公司經(jīng)營殼化、僵尸化，明顯不符合重新上市的實質(zhì)要求的，上交所將不受理公司申請或不同意公司重新上市。

    業(yè)內(nèi)人士指出，交易所受理重新上市申請并不意味著放松對退市制度的執(zhí)行力度。交易所在從嚴審核公司重新上市申請的同時，也將繼續(xù)嚴格執(zhí)行退市制度，堅持依法依規(guī)對觸及退市條件的公司“有一家退一家”，以凈化市場生態(tài)，同時對衍生的炒殼倒殼、內(nèi)幕交易等市場亂象，將繼續(xù)保持高壓態(tài)勢，從嚴監(jiān)管，以維護市場健康秩序。