復(fù)合薄膜材料供應(yīng)商萊爾科技闖關(guān)科創(chuàng)板

    □本報(bào)記者 劉楊

    6月15日，上交所官網(wǎng)消息，復(fù)合薄膜供應(yīng)商廣東萊爾新材料科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱“萊爾科技”）創(chuàng)板上市申請(qǐng)獲受理。萊爾科技本次擬募資5.54億元，用于投建新材料與電子領(lǐng)域高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化基地項(xiàng)目、晶圓制程保護(hù)膜產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目、高速信號(hào)傳輸線（4K/8K/32G）產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。

    公司表示，通過(guò)對(duì)替代進(jìn)口產(chǎn)品的研發(fā)與應(yīng)用，新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)與突破，未來(lái)將進(jìn)一步提升企業(yè)整體盈利能力與業(yè)務(wù)規(guī)模，公司將從中國(guó)功能性涂布膠膜新材料應(yīng)用探索者，逐步成為中國(guó)功能性涂布膠膜材料及應(yīng)用產(chǎn)品的領(lǐng)導(dǎo)者。

    專注功能性涂布膠膜

    根據(jù)招股書(shū)，萊爾科技專注于功能性涂布膠膜及下游應(yīng)用產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

    公司主營(yíng)的功能性涂布膠膜屬于復(fù)合薄膜材料，其作為電子元器件關(guān)鍵材料之一、工藝制程良率關(guān)鍵材料之一、消費(fèi)電子重要的模組及終端保護(hù)材料等，廣泛應(yīng)用于如消費(fèi)電子、汽車電子、LED照明、鋰電池、半導(dǎo)體產(chǎn)品等領(lǐng)域。

    萊爾科技的業(yè)務(wù)核心是“功能性涂布膠膜及其下游應(yīng)用產(chǎn)品”，在實(shí)際業(yè)務(wù)開(kāi)展中形成了“功能性涂布膠膜材料研發(fā)”+“下游應(yīng)用產(chǎn)品”的業(yè)務(wù)框架。按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)行業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)，公司隸屬于計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)。

    公司生產(chǎn)研發(fā)體系的核心是功能性涂布膠膜，屬于電子元件及電子專用材料制造。目前，公司生產(chǎn)的主要膠膜應(yīng)用產(chǎn)品有FFC柔性扁平線纜和LED柔性線路板等。據(jù)介紹，F(xiàn)FC、LED柔性線路板等為功能性涂布膠膜作為電子元器件關(guān)鍵材料之一的應(yīng)用產(chǎn)品，分別對(duì)相關(guān)領(lǐng)域的傳統(tǒng)線束和傳統(tǒng)方式生產(chǎn)的LED燈帶線路板方案替代明顯，居于細(xì)分市場(chǎng)前列，是功能性涂布膠膜及其應(yīng)用領(lǐng)域的領(lǐng)先廠商。

    公司功能性涂布膠膜及其應(yīng)用產(chǎn)品的客戶或終端客戶主要有三星、日本住友、富士康、新金寶、緯創(chuàng)、海信、捷普等知名電子產(chǎn)品廠商，以及三雄極光等LED照明領(lǐng)域的知名廠商。

    據(jù)了解，功能性涂布膠膜屬于高技術(shù)的膠膜材料，長(zhǎng)期以來(lái)由國(guó)際廠商主導(dǎo)，具有較高的技術(shù)壁壘。

    萊爾科技表示，通過(guò)自主研發(fā)多種膠粘劑配方，公司掌握精密涂布技術(shù)，能夠自主研發(fā)、生產(chǎn)、銷售多種高端功能性涂布膠膜。公司在膠膜方案整體設(shè)計(jì)、原料選購(gòu)及改性、涂料調(diào)配、生產(chǎn)過(guò)程控制、分析檢測(cè)等關(guān)鍵技術(shù)，以及快速響應(yīng)客戶需求，保障產(chǎn)品的穩(wěn)定性等方面在國(guó)內(nèi)處于領(lǐng)先地位，主要產(chǎn)品能夠和國(guó)際廠商展開(kāi)充分競(jìng)爭(zhēng)。

    研發(fā)投入占比較低

    財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年（簡(jiǎn)稱“報(bào)告期內(nèi)”），萊爾科技營(yíng)收分別為3.66億元、3.86億元、3.81億元；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)分別為5121.85萬(wàn)元、5231.69萬(wàn)元和5398.54萬(wàn)元。

    報(bào)告期內(nèi)，公司的研發(fā)費(fèi)用分別為1974.36萬(wàn)元、2016.92萬(wàn)元和1957.67萬(wàn)元；公司研發(fā)投入占營(yíng)收的比例分別為5.39%、5.23%和5.14%。據(jù)了解，受限于研發(fā)資金投入和專業(yè)人才缺乏的局面，目前我國(guó)功能性涂布膠膜企業(yè)研發(fā)投入明顯偏低，低端產(chǎn)品較多。業(yè)內(nèi)人士指出，隨著國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)研發(fā)的愈加重視以及技術(shù)積累，專業(yè)人才增多，國(guó)內(nèi)某些企業(yè)已在傳統(tǒng)高端領(lǐng)域有所突破，但仍需加大人才引進(jìn)力度和研發(fā)投入。

    公司表示，通過(guò)不斷的研發(fā)投入，公司具備了特種膠粘劑技術(shù)研發(fā)和精密涂布兩大核心技術(shù)。公司采用“功能性涂布膠膜研發(fā)+下游產(chǎn)品開(kāi)發(fā)”雙輪驅(qū)動(dòng)模式，獲得產(chǎn)品方案開(kāi)發(fā)、應(yīng)用信息反饋、產(chǎn)品性能提升、成本控制、技術(shù)保密等競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，逐步推動(dòng)公司快速發(fā)展。

    不過(guò)，公司也表示，膠粘劑配方為核心技術(shù)之一，存在被復(fù)制、盜竊的風(fēng)險(xiǎn)。如果公司的專利保護(hù)期到期或非專利技術(shù)遭受侵害，將會(huì)給公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來(lái)不利影響。

    核心技術(shù)人員方面，截至2019年12月31日，公司共有研發(fā)與技術(shù)人員105人，占員工總數(shù)的比例為14.75%。

    獲得專利方面，截至2020年5月31日，公司擁有177項(xiàng)已獲授權(quán)專利（其中發(fā)明專利15項(xiàng)）以及68項(xiàng)正在申請(qǐng)的發(fā)明專利。

    提示七大風(fēng)險(xiǎn)

    本次公司擬募資5.54億元用于新材料與電子領(lǐng)域高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化基地項(xiàng)目、晶圓制程保護(hù)膜產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目、高速信號(hào)傳輸線（4K/8K/32G）產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。公司擬采用第一套上市標(biāo)準(zhǔn)。

    發(fā)展戰(zhàn)略方面，萊爾科技表示，未來(lái)在保持FFC、LED柔性線路板行業(yè)優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，公司將鞏固和擴(kuò)大在消費(fèi)電子、LED照明、電子制程保護(hù)等領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并逐步進(jìn)入汽車、醫(yī)療電子等應(yīng)用領(lǐng)域。

    公司將以功能性涂布膠膜研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為核心，橫向拓展功能性涂布膠膜的細(xì)分應(yīng)用市場(chǎng)并積極向下游應(yīng)用產(chǎn)業(yè)延伸，形成產(chǎn)業(yè)鏈共享、共創(chuàng)的優(yōu)勢(shì)。

    此外，公司表示，未來(lái)將通過(guò)對(duì)替代進(jìn)口產(chǎn)品的研發(fā)與應(yīng)用，新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)與突破，新領(lǐng)域的應(yīng)用與實(shí)施，進(jìn)一步提升企業(yè)整體盈利能力與業(yè)務(wù)規(guī)模。公司將從中國(guó)功能性涂布膠膜新材料應(yīng)用探索者，逐步成為中國(guó)功能性涂布膠膜材料及應(yīng)用產(chǎn)品的領(lǐng)導(dǎo)者。

    值得一提的是，萊爾科技在招股書(shū)中提示了包括新技術(shù)研發(fā)、原材料價(jià)格波動(dòng)、專利技術(shù)遭受侵害等七大風(fēng)險(xiǎn)。

    公司提示，其主營(yíng)業(yè)務(wù)為功能性涂布膠膜材料及下游應(yīng)用產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，上游原材料主要為樹(shù)脂類、銅線類、基材（包括PET、PI、PVC等）、溶劑類等原材料，原材料品類眾多且多為宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)敏感型產(chǎn)品，部分原材料需要進(jìn)口。因原材料占公司生產(chǎn)成本的比例較高，如果其價(jià)格波動(dòng)較大，則會(huì)對(duì)公司的業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。

    此外，萊爾科技下游應(yīng)用行業(yè)消費(fèi)電子、LED照明等領(lǐng)域受宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)民收入水平的影響較大，宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)會(huì)直接影響到下游行業(yè)的景氣度，進(jìn)而對(duì)公司產(chǎn)品的市場(chǎng)需求造成影響。報(bào)告期內(nèi)，隨著下游行業(yè)的需求增加，帶動(dòng)公司產(chǎn)品銷售，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)提升；而一旦下游行業(yè)對(duì)產(chǎn)品需求減弱，公司將面臨相關(guān)產(chǎn)品市場(chǎng)需求不足的情況，進(jìn)而可能導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑。