一季度普遍虧損，4月銷售數(shù)據(jù)低迷 去產(chǎn)能或成上市豬企主旋律

    5月8日晚間，新希望等多家上市豬企披露4月生豬銷售數(shù)據(jù)。整體來看，豬企4月銷售收入同比均實現(xiàn)增長，但環(huán)比有所下降，尤其是生豬銷售均價普遍下跌。金融投資報記者注意到，今年以來豬價持續(xù)低迷，上市豬企一季度普遍虧損。

    業(yè)內(nèi)人士認為，當前生豬養(yǎng)殖板塊“向下有底，向上彈性大”，2023年豬肉供給量或超過2022年，2023年整體均價表現(xiàn)或低于2022年，去產(chǎn)能大概率成為今年生豬養(yǎng)殖行業(yè)的主旋律。

    ■本報記者劉敏

    4月生豬價格持續(xù)低迷

    5月9日，新希望發(fā)布2023年4月生豬銷售情況簡報，公司4月銷售生豬157.39萬頭，環(huán)比變動-6.92%，同比變動39.70%；收入為23.62億元，環(huán)比變動-8.56%，同比變動47.26%；商品豬銷售均價14.20元/公斤，環(huán)比變動-5.59%，同比變動11.90%。新希望表示，生豬銷售收入同比上升較大的主要原因是生豬銷量上升疊加生豬價格上漲。

    同日晚間，金新農(nóng)公告顯示，公司4月生豬銷量合計7.98萬頭（其中商品豬5.11萬頭、仔豬2.67萬頭、種豬0.21萬頭），銷售收入合計1.02億元，商品豬銷售均價13.95元/公斤，環(huán)比下降7.22%。天邦食品4月份銷售商品豬45.68萬頭（其中仔豬銷售42，385頭），銷售收入7.38億元，銷售均價14.63元/公斤（商品肥豬均價為14.40元/公斤），環(huán)比變動分別為-15.72%、-16.41%、-4.89%。

    此前，豬企龍頭牧原股份率先披露了4月生豬銷售數(shù)據(jù)。公司銷售生豬534.2萬頭（其中商品豬519.2萬頭，仔豬13.0萬頭，種豬2.0萬頭），銷售收入91.06億元。相比2023年3月，公司生豬銷量有所增長，但商品豬價格呈現(xiàn)下降趨勢，商品豬銷售均價14.20元/公斤，比2023年3月份下降5.33%。

    對此，牧原股份提示，生豬市場價格的大幅波動（下降或上升），都可能會對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大影響。如果未來生豬市場價格出現(xiàn)大幅下滑，仍然可能造成公司的業(yè)績下滑。

    同時，溫氏股份4月銷售肉豬210.63萬頭（含毛豬和鮮品），收入37.23億元，毛豬銷售均價14.36元/公斤，環(huán)比變動分別為1.62%、-0.75%、-5.53%，同比變動分別為47.60%、64.52%、7.73%。溫氏股份表示，公司4月肉豬銷量同比上升，主要是公司投苗增加和生產(chǎn)成績提高所致。而公司肉豬銷售收入同比上升，主要是肉豬銷量和銷售價格同比上升所致。

    此外，傲農(nóng)生物公告顯示，4月公司生豬銷售量42.84萬頭，銷售量環(huán)比減少8.22%，同比增長11.22%。2023年4月末，公司生豬存欄241.72萬頭，較2022年4月末增長22.32%。

    去產(chǎn)能或成行業(yè)主旋律

    從市場表現(xiàn)看，今年一季度生豬市場產(chǎn)能恢復(fù)穩(wěn)定，牧原股份以1384.5萬頭的生豬銷售量領(lǐng)先，溫氏股份和新希望銷量分別為559.54萬頭、471.51萬頭，上述三家豬企一季度營收合計781億元，虧損總計達56億元。由此可見，盡管上市豬企營收水漲船高，但在豬價低迷的情況下，豬價仍難以覆蓋養(yǎng)殖成本，豬企也難逃虧損局面。

    據(jù)國家發(fā)改委價格監(jiān)測中心消息，截至5月3日當周，全國豬料比價為4.22，環(huán)比下降0.94%，按目前價格及成本推算出未來生豬養(yǎng)殖頭均虧損為164.13元。

    業(yè)內(nèi)人士指出，由于生豬養(yǎng)殖比較特殊，供需易發(fā)生改變，使得價格波動較大，從而形成豬瘟及其他意外風險和飼料、豬肉價格波動風險，兩大風險極易導(dǎo)致生豬養(yǎng)殖戶收入不穩(wěn)定。隨著生豬養(yǎng)殖規(guī)?；闹鸩缴钊耄B(yǎng)殖企業(yè)極難再現(xiàn)長期豐厚利潤的局面，特別是隨著微利、薄利成為常態(tài)。

    中郵證券認為，2022年上半年生豬行業(yè)虧損較多，下半年則大幅盈利，實現(xiàn)了全年的扭虧為盈，但2023年一季度行業(yè)再度大幅虧損。行業(yè)資金壓力較大，開啟新一輪產(chǎn)能去化周期。從投資看，當前生豬養(yǎng)殖板塊“向下有底，向上彈性大”。一方面，主要上市公司頭均市值已處于歷史低位；另一方面，產(chǎn)能去化幅度越大，后期周期反轉(zhuǎn)的高度越高。龍頭大型企業(yè)安全邊際高且成本優(yōu)勢突出，小而增長高的公司其彈性更大。

    國金證券認為，在行業(yè)平均生產(chǎn)效率提升的背景下，2023年豬肉供給量或超過2022年，2023年整體均價表現(xiàn)或低于2022年，去產(chǎn)能大概率成為今年生豬養(yǎng)殖行業(yè)的主旋律。目前生豬養(yǎng)殖板塊股價已處在底部區(qū)間，板塊勝率突出，存在較好的配置機會。建議從企業(yè)的成本水平、出欄量增長彈性、出欄量兌現(xiàn)度、估值情況等多維度選擇標的。