疫情視野下財(cái)富管理存新角度、新維度和新方向

    本報(bào)記者 張志偉

    2020年以來(lái)，新冠肺炎疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)造成了巨大的影響，股票、外匯、高收益?zhèn)蕊L(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)大幅波動(dòng)，全球經(jīng)濟(jì)正在步入一個(gè)“低增長(zhǎng)+高波動(dòng)”的新環(huán)境。與此同時(shí)，中國(guó)金融體系在經(jīng)歷十幾年的高速發(fā)展后，也進(jìn)入了金融改革深化、利率市場(chǎng)化和人民幣國(guó)際化的關(guān)鍵時(shí)段。隨著資管新規(guī)帶來(lái)的制度重構(gòu)、股市注冊(cè)制的不斷深化，以及金融市場(chǎng)的繼續(xù)擴(kuò)大開(kāi)放，作為投資與融資連接器的中國(guó)財(cái)富管理行業(yè)，進(jìn)入了一個(gè)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的全新時(shí)代。

    在此背景下，5月16日舉辦的2020清華五道口全球金融論壇特別策劃了“財(cái)富管理何去何從”的主題分論壇，與會(huì)專家學(xué)者圍繞財(cái)富管理行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、困境與未來(lái)各抒己見(jiàn)。本場(chǎng)分論壇由清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長(zhǎng)、金融學(xué)講席教授田軒主持。

    在本場(chǎng)分論壇的主題演講環(huán)節(jié)，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)原副理事長(zhǎng)王忠民分析了疫情視野下財(cái)富管理的新角度、新維度和新方向。他認(rèn)為，疫情“黑天鵝”使得所有經(jīng)濟(jì)體、企業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈都面臨著現(xiàn)金流的強(qiáng)大沖擊，因此，現(xiàn)金流的接續(xù)、管理和成長(zhǎng)成為特殊時(shí)期資產(chǎn)管理中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。疫情后，無(wú)論是現(xiàn)金管理、權(quán)益投資還是債券投資都需要適應(yīng)新的環(huán)境和場(chǎng)景。王忠民表示，消費(fèi)的各個(gè)場(chǎng)景將被數(shù)字化完全改造，因此，從資產(chǎn)配置的角度來(lái)說(shuō)，要堅(jiān)持推進(jìn)數(shù)字化資產(chǎn)在資產(chǎn)中的比重。

    銀行是資產(chǎn)管理行業(yè)中的重要力量，華夏銀行行長(zhǎng)、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院戰(zhàn)略咨詢委員會(huì)委員張健華在主題演講中分享了對(duì)于銀行在財(cái)富管理中面臨機(jī)遇和挑戰(zhàn)的見(jiàn)解。他說(shuō)，目前，我國(guó)居民財(cái)富的總體格局依然以存款為主，風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)占比依舊很低?；谖覈?guó)居民財(cái)富總格局，張健華勾勒出新時(shí)代中國(guó)財(cái)富管理行業(yè)的四大新特點(diǎn)，即財(cái)富管理需求不斷提升、居民風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不斷增強(qiáng)、財(cái)富管理向以客戶為中心轉(zhuǎn)變以及財(cái)富管理向持牌金融機(jī)構(gòu)回歸等?；诖?，張健華認(rèn)為，銀行理財(cái)需要從產(chǎn)品轉(zhuǎn)型、客群拓展及手段提升這三個(gè)方面持續(xù)發(fā)力。

    中國(guó)金融市場(chǎng)日益開(kāi)放，全球化視野是進(jìn)行財(cái)富管理時(shí)不可獲缺的狀態(tài)，本場(chǎng)分論壇中，美國(guó)嘉信理財(cái)國(guó)際務(wù)及商業(yè)戰(zhàn)略執(zhí)行副總裁LisaHunt也通過(guò)海外連線的方式參與到主題演講環(huán)節(jié)。LisaHunt指出，中國(guó)對(duì)金融市場(chǎng)的開(kāi)放帶來(lái)了很多機(jī)遇，這對(duì)中國(guó)的投資者來(lái)說(shuō)是積極的利好信號(hào)，意味著中國(guó)的投資者可以獲取來(lái)自全球的、更多元的產(chǎn)品和服務(wù)。除此以外，市場(chǎng)的開(kāi)放帶來(lái)了更多的教育機(jī)會(huì)，可以提升人們的金融素養(yǎng)，也可以加強(qiáng)人們對(duì)財(cái)務(wù)規(guī)劃的意識(shí)。LisaHunt認(rèn)為，在金融行業(yè)不斷開(kāi)放的背景下，數(shù)字金融服務(wù)將助力加速提升中國(guó)財(cái)富人群的金融素養(yǎng)。

    作為本場(chǎng)分論壇主題演講環(huán)節(jié)的最后一位嘉賓，深圳凱豐投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高濱結(jié)合自己在學(xué)界、業(yè)界的思考與實(shí)踐，作了題為《財(cái)富管理的困境，金融的學(xué)術(shù)泡沫無(wú)法改變百姓的常識(shí)認(rèn)知》的主題演講。高濱表示，隨著全球利率水平下調(diào)空間的不斷縮小，未來(lái)財(cái)富將充滿不確定性和新挑戰(zhàn)。對(duì)此，他認(rèn)為投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注三個(gè)方向：一是全球信貸從全球化變成去全球化或區(qū)域化；二是在全球去美元化再配置的過(guò)程中，人民幣將成為最大受益者，從這一點(diǎn)上看，中國(guó)金融資產(chǎn)優(yōu)于歐美；三是隨著全球政治經(jīng)濟(jì)不確定性的增強(qiáng)，未來(lái)的財(cái)富管理不再是單純的資產(chǎn)配置，而將變?yōu)橐粋€(gè)策略配置的過(guò)程。

    本場(chǎng)分論壇還設(shè)置了深度對(duì)話環(huán)節(jié)。分論壇主持人田軒與四位主題演講嘉賓共同就經(jīng)濟(jì)周期視角下的財(cái)富管理、不確定性大背景下財(cái)富管理面臨的挑戰(zhàn)以及新興市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)與前景等話題展開(kāi)討論。大家認(rèn)為，資產(chǎn)規(guī)模與結(jié)構(gòu)應(yīng)該隨經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整和變化，無(wú)論是投資者還是財(cái)富管理人員，都應(yīng)該不斷提高自己的金融素養(yǎng)，提升財(cái)務(wù)規(guī)劃水平和能力，主動(dòng)調(diào)整投資行為來(lái)捕捉不斷變化的投資機(jī)會(huì)。同時(shí)，財(cái)富管理機(jī)構(gòu)也要充分利用數(shù)字化技術(shù)，幫助用戶更準(zhǔn)確地對(duì)沖各類市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于未來(lái)財(cái)富管理的發(fā)展前景，深圳凱豐投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高濱特別指出，未來(lái)十年，我們不能一味關(guān)注新興市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)，更應(yīng)該關(guān)注和管理好來(lái)自發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)。

（編輯 劉睿智）