移遠(yuǎn)通信IPO：綜合毛利率逐年下滑 存貨及應(yīng)收賬款激增

    中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)7月16日訊 上海移遠(yuǎn)通信技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“移遠(yuǎn)通信”）近期在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露招股說(shuō)明書(shū)，公司擬在上交所公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)2230萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%，保薦機(jī)構(gòu)是招商證券。

    公開(kāi)資料顯示，移遠(yuǎn)通信的主營(yíng)業(yè)務(wù)是物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域蜂窩通信模塊及其解決方案的設(shè)計(jì)、研發(fā)與銷(xiāo)售服務(wù)，主要產(chǎn)品包括GSM/GPRS（2G類(lèi)別）系列、WCDMA/HSPA（3G類(lèi)別）系列、LTE（4G類(lèi)別）系列、NB-LOT系列蜂窩通信模塊、以及GNSS系列定位模塊系列、EVB工具系列。

    據(jù)披露，移遠(yuǎn)通信計(jì)劃通過(guò)本次IPO募集資金約5.09億元，其中7000萬(wàn)元用來(lái)補(bǔ)充流動(dòng)資金，其余投向高速率LTE通信模塊產(chǎn)品平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目、窄帶物聯(lián)移動(dòng)通信模塊建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)與技術(shù)支持中心建設(shè)項(xiàng)目。

    2015-2017年，移遠(yuǎn)通信分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.03億元、5.73億元和16.61億元，同期凈利潤(rùn)分別為2630.09萬(wàn)元、2500.38萬(wàn)元和8637.65萬(wàn)元。

    移遠(yuǎn)通信的存貨和應(yīng)收賬款金額較大。2015-2017年末，公司的存貨賬面價(jià)值分別為4914.41萬(wàn)元、13850.89萬(wàn)元和27289.37萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為42.78%、50.07%和35.82%；應(yīng)收賬款賬面價(jià)值2127.83萬(wàn)元、6530.95萬(wàn)元和10073.28萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為7.02%、11.4%和6.07%。

    移遠(yuǎn)通信的毛利率呈現(xiàn)逐年下降趨勢(shì)。2015-2017年分別為25.42%、23.05%和18.02%，主要原因系蜂窩通信模塊應(yīng)用規(guī)模不斷擴(kuò)大，產(chǎn)品不斷成熟完善，企業(yè)之間的業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)加劇也導(dǎo)鋁嗣利率的下滑。

    移遠(yuǎn)通信的供應(yīng)商比較集中。據(jù)了解，報(bào)告期內(nèi)，芯片的原材料采購(gòu)額占所有原材料采購(gòu)額的比例分別為81.96%、83.49%和84.63%，其中對(duì)高通公司的采購(gòu)額占比為14.35%、20.79%和22.73%；聯(lián)發(fā)科采購(gòu)額占比分別為8.32%、19.92%和15.57%。

    據(jù)了解，移遠(yuǎn)通信發(fā)行前的實(shí)際控制人是錢(qián)鵬鶴，直接和間接持有公司31.75%的股份。