上周五次新股爆發(fā),新疆交建六連板,中鋁國際、湖南鹽業(yè)、金力永磁等近20股漲停。不過,正當(dāng)人們認(rèn)為次新股要起一波行情的時候,次新股周一就立刻“翻臉”,令人大跌眼鏡。
市場熱點散亂次新股受到追捧
近期大盤出現(xiàn)震蕩,個股表現(xiàn)還比較活躍,但熱點相對散亂。在5G、特高壓等被超高后,沒有新低板塊出來接力。在市場沒有新的熱點可炒的時候,人們自然想起了次新股。
次新股股性活躍,歷來是資金重點關(guān)注的對象;特別是在市況不是很好的情況下,次新股沒有套牢盤因而拋壓相對較小,拉起來也更容易。此外,市場資金總是偏好新興產(chǎn)業(yè)和熱門題材,次新股概念多、題材新,自然更受青睞。次新股中大多數(shù)是屬于新興成長股,具備稀缺性,符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷的牛市主線。次新股往往能提振市場信心,尤其是在市場走勢低迷時,部分主力資金將它們視為避風(fēng)港。
此前,龍頭新疆交建截至周四出現(xiàn)5連板,周五再度開盤漲停。它的強(qiáng)勢或許激活了次新股,板塊內(nèi)其余個股在周五出現(xiàn)爆發(fā),近20股出現(xiàn)漲停,成為平淡市場中的一個亮點。
次新股領(lǐng)跌兩市新疆交建、愛朋醫(yī)療天地板
次新股上周五還出現(xiàn)漲停潮,但周一就領(lǐng)跌兩市了,板塊中13股跌幅超過7%,新農(nóng)股份、西菱動力等6股跌停。
其中比較極端的是新疆交建、愛朋醫(yī)療兩股,出現(xiàn)了罕見的“天地板”走勢。此前已經(jīng)6連板的次新股龍頭新疆交建早盤漲停開盤,但隨后再是開盤后快速下挫,午后跌停。愛朋醫(yī)療早盤一度高開高走觸及漲停,但此后則是直線跳水,午后封住跌停。
方星海:應(yīng)研究取消新股首日漲停板限制
1月12日,中國證監(jiān)會副主席方星海在第二十三屆中國資本市場論壇上表示:“首日漲停板這個事情要研究,我個人覺得應(yīng)該取消。”
方星海認(rèn)為,新股上市首日有44%的漲停板限制,第一天價格漲了44%,沒有交易量,“沒有交易量的價格是虛幻的、不準(zhǔn)確的價格”。人為限制導(dǎo)致價格不合理,而且前幾天都沒有交易量,非常不合理。
此前,對股票上市首日的漲跌幅進(jìn)行限制的初衷是打擊新股發(fā)行過程中的過度投機(jī)行為,降低IPO溢價率,但是否達(dá)到了效果,市場上一直有爭論。
魚和熊掌不可兼得新股設(shè)漲停限制存在弊端
2012年底之前,新股上市首日不設(shè)漲跌停限制,上市首日波幅巨大,容易大漲,甚至翻好幾倍,一日游嚴(yán)重透支后市上漲空間,透支業(yè)績。很多股票形成了上市首日形成階段最高價,隨后開始下跌甚至跌停向下的“圈錢”行情。
在市場活躍度極低的“熊市”階段,很多新股上市首日就跌破發(fā)行價,導(dǎo)致認(rèn)購新股沒有錢賺,因為打新不賺錢很多投資者中簽后放棄認(rèn)購新股,導(dǎo)致很多公司IPO融資大大不及預(yù)期。為了解決新股上市后不賺錢IPO融資難,2012年底停止新股發(fā)行一年,修改了部分新股發(fā)行的制度。
2013年底,重新放開IPO前,修正上市規(guī)定,確定了新股發(fā)行市盈率不能超過23倍,新股發(fā)行市盈率不超過同行業(yè)平均市盈率。確定了新股上市首日44%的漲停板限制。新股上市的發(fā)行市盈低,低于行業(yè)平均水平,企業(yè)上市融資有了發(fā)展資金后,市場普遍愿意給與“加速成長的預(yù)期”,奠定了新股上市后“必漲”的基調(diào)。而上市首日漲停板限制,決定了資金操縱股價拉升非常方便,只要在新股上市集合競價和連續(xù)競價掛單封漲停,后面不斷封漲停就可以實現(xiàn)新股上市后連續(xù)漲停向上大漲,耗費的資金量非常小。
整體來看,新股上市首日設(shè)置44%漲停限制后,新股上市后的上漲空間比之前有了大幅提高,打新中簽必賺,中簽后收益率很高也就大大促進(jìn)了新股上市融資。但這種上市制度也存在三大弊端:一是降低了市場的有效性,新股上市后一波連續(xù)上漲對股價上漲空間透支更厲害。二是降低了市場的流動性,上市前幾個幾十個交易日多為連續(xù)漲停,幾乎有沒成交量。三是漲跌停板制度容易被操縱,資金拉升耗費的代價很小。
“新股不敗”神話或?qū)⑵茰?/strong>
新股上市取消漲停板限制,有很大的可能是為科創(chuàng)板注冊制做鋪墊。一旦取消漲停限制,新股中簽后賺錢效應(yīng)將會大大降低,并且有可能會出現(xiàn)上市當(dāng)天下跌的情況,這一點在以前A股市場以及現(xiàn)在的港股美股很常見,打破“新股必賺的不敗神話”。
另一方面因為前期新股上市后連續(xù)一字漲停向上,透支業(yè)績和上漲空間,目前很多次新股無論從估值還是股價相對位置而言都處在相對高位,一旦取消上市首日漲停板限制,新上市新股上市后上漲的空間將會大大降低,意味著目前的很多次新股還是處在被高估的狀態(tài)。此外,隨著IPO常態(tài)化的持續(xù)進(jìn)行,新股稀缺性降低,新股稀缺性溢價將不斷走低。方星海主席的言論或預(yù)示次新股政策將要發(fā)生變化,從市場的反應(yīng)來看,可以算是“用腳投票了”。接下來一段時間,投資者還是要注意一下次新股的風(fēng)險。
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