去年險企股權(quán)變動案例達(dá)38起 外資持續(xù)布局中國保險市場

    本報記者 冷翠華

    見習(xí)記者 楊笑寒

    1月6日，中國有色金屬建設(shè)股份有限公司（以下簡稱“中色股份”）在答投資者問時表示，2024年3月29日，公司發(fā)布公告擬籌劃轉(zhuǎn)讓所持民生人壽保險股份有限公司（以下簡稱“民生人壽”）6.1709%股權(quán)。如后續(xù)有相關(guān)進(jìn)展且達(dá)到披露標(biāo)準(zhǔn)，公司將嚴(yán)格按照相關(guān)規(guī)定及時履行信息披露義務(wù)。

    這是2024年相關(guān)持有人謀求險企股權(quán)轉(zhuǎn)讓的一個縮影。據(jù)《證券日報》記者梳理，2024年，已有38起險企股權(quán)變動事件。同時，另有至少17家保險機(jī)構(gòu)（包括保險公司和保險中介機(jī)構(gòu)）股權(quán)仍在掛牌尋找買家的過程中。

    多個國有股東

    掛牌轉(zhuǎn)讓險企股權(quán)

    保險公司股權(quán)變動一直受到市場關(guān)注。

    從上述民生人壽股權(quán)轉(zhuǎn)讓案例來看，盡管中色股份去年3月份就發(fā)布擬轉(zhuǎn)讓的公告，但直到目前，這一股權(quán)轉(zhuǎn)讓項目仍在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌，以尋求買家。

    民生人壽股權(quán)的掛牌轉(zhuǎn)讓是2024年險企股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓的一個縮影?！蹲C券日報》記者據(jù)中國保險行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2024年，共有38起險企股權(quán)變動事件。從發(fā)生股權(quán)變動的險企類型來看，其中包括中意財產(chǎn)保險有限公司、京東安聯(lián)財產(chǎn)保險有限公司（以下簡稱“京東安聯(lián)財險”）等12家財險公司，幸福人壽保險股份有限公司（以下簡稱“幸福人壽”）、三峽人壽保險股份有限公司等14家人身險公司，以及華泰保險集團(tuán)股份有限公司等7家保險集團(tuán)、再保險公司與保險資管公司等，其中部分保險公司股權(quán)經(jīng)歷了多次轉(zhuǎn)讓和變動。

    同時，另有至少17家保險機(jī)構(gòu)股權(quán)仍在掛牌過程中。從已透露轉(zhuǎn)讓方企業(yè)信息的項目中，有15個股權(quán)轉(zhuǎn)讓項目來自國有全資或國有控股企業(yè)。被轉(zhuǎn)讓股權(quán)的多為中小險企，其中掛牌超過半年之久但并未成交的情況并不鮮見。

    對此，對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險學(xué)院教授王國軍對《證券日報》記者表示，一方面，政策上有“退金令”的影響，部分國有股東出于聚焦主業(yè)、優(yōu)化國有資本布局的考慮，將保險股權(quán)作為非核心資產(chǎn)進(jìn)行剝離。另一方面，一些中小型保險公司的利潤水平?jīng)]有達(dá)到股東的預(yù)期，因此部分股東有出售股權(quán)的動機(jī)，而在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢下，接手者缺乏良好的預(yù)期，股權(quán)轉(zhuǎn)讓遇冷，底價走低屬正?，F(xiàn)象。

    事實上，自2020年起，多項政策文件強(qiáng)調(diào)國有企業(yè)要聚焦主責(zé)主業(yè)、調(diào)整優(yōu)化國有資本布局結(jié)構(gòu)。去年6月份，國務(wù)院國資委黨委召開擴(kuò)大會議，會議提出，各中央企業(yè)原則上不得新設(shè)、收購、新參股各類金融機(jī)構(gòu)，對服務(wù)主業(yè)實業(yè)效果較小、風(fēng)險外溢性較大的金融機(jī)構(gòu)原則上不予參股和增持。這一系列規(guī)定也被市場稱為“退金令”。

    同時，在險企股權(quán)轉(zhuǎn)讓的案例中，還有的是通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式平穩(wěn)完成風(fēng)險處置。例如，幸福人壽股東所持有的部分股權(quán)，是經(jīng)法院裁定后，以抵債方式轉(zhuǎn)讓給存款保險基金管理有限責(zé)任公司。此外，還有部分險企的股權(quán)轉(zhuǎn)讓是股東方實際持股人的內(nèi)部調(diào)整，多表現(xiàn)為無償劃轉(zhuǎn)或股東方持股人變更。

    對于險企而言，股權(quán)轉(zhuǎn)讓不可避免地將對其經(jīng)營造成影響。王國軍表示，股權(quán)變動對險企的影響是兩面性的。積極的影響包括引入優(yōu)質(zhì)股東可以優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)、補充資本提高償付能力和獲得新股東的助力以拓展業(yè)務(wù)的資源等；消極的影響則包括戰(zhàn)略動搖、引發(fā)管理層和核心員工的變動及影響市場信心等。

    外資積極加碼

    中國保險市場

    在接手險企的各路資本中，外資對于加碼中國保險市場的積極性較高。

    例如，去年，安盛保險（百慕達(dá)）有限公司受讓原信利再保險（中國）有限公司100%股權(quán)，并將其名稱變更為“安盛環(huán)球再保險（上海）有限公司”。同時，忠利保險有限公司、史帶補償及責(zé)任保險公司、美國保德信保險公司等均通過受讓股權(quán)獲得了國內(nèi)險企的股權(quán)。此外，比利時富杰保險國際股份有限公司、安聯(lián)投資有限公司等外資公司還通過認(rèn)購險企新發(fā)行股票的方式加碼我國保險市場。

    對此，王國軍表示，外資機(jī)構(gòu)加碼中國保險公司，既有看好中國保險市場長期發(fā)展的因素，是一種戰(zhàn)略布局，也有逢低買入的財務(wù)動機(jī)。

    盤古智庫高級研究員江瀚對《證券日報》記者表示，外資頻頻加碼險企股權(quán)，一方面看中了中國保險市場的巨大發(fā)展?jié)摿?，希望通過投資險企來分享中國經(jīng)濟(jì)增長的紅利；另一方面，外資機(jī)構(gòu)加碼險企股權(quán)還可能受到國內(nèi)政策開放和營商環(huán)境優(yōu)化的影響，使得外資在中國市場的投資更加便利。