券商爭(zhēng)搶托管牌照 PB業(yè)務(wù)乘勢(shì)而起

    根據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)日前公布的統(tǒng)計(jì)結(jié)果，截至5月3日國(guó)元證券遞交基金托管資格申請(qǐng)材料，今年已有4家券商加入了申請(qǐng)基金托管資格的行列，其他三家分別為西部證券、光大證券、華鑫證券。而事實(shí)上，目前尚在排隊(duì)等候?qū)徍说娜桃延?家，其中安信證券早在2015年12月就已經(jīng)完成了材料遞交和補(bǔ)正。

    盡管券商基金托管牌照已放開(kāi)5年，但目前僅有15家券商獲得了證券投資基金托管人資格。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前券商的公募基金托管業(yè)務(wù)市場(chǎng)占有率很低，未來(lái)尚有較長(zhǎng)一段路要走。隨著機(jī)構(gòu)投資者開(kāi)始在A股市場(chǎng)發(fā)揮越來(lái)越重要的作用，券商紛紛瞄準(zhǔn)機(jī)構(gòu)客戶(hù)，積極拓展以資產(chǎn)托管外包業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)的PB業(yè)務(wù)。

    九家券商排隊(duì)申請(qǐng)牌照

    公開(kāi)信息顯示，相比于過(guò)去幾年，今年券商申請(qǐng)基金托管資格的數(shù)量大幅上升。其中2015年和2016年各僅有1家，分別為安信證券和長(zhǎng)江證券；2017年全年有申萬(wàn)宏源、東方證券、萬(wàn)聯(lián)證券3家；而今年以來(lái)，已經(jīng)有4家券商遞交了申請(qǐng)材料。

    2013年12月，海通證券、國(guó)信證券相繼獲批證券投資基金托管資格，打破了銀行對(duì)基金托管資格的壟斷。此后，券商掀起一股爭(zhēng)相申請(qǐng)基金托管資格的風(fēng)潮。2014年，招商證券、廣發(fā)證券、國(guó)泰君安、中國(guó)銀河、華泰證券、中信證券、興業(yè)證券7家券商獲得基金托管資格，2015年，中信建投、中金公司、恒泰證券、中泰證券也加入到這一行列中來(lái)。

    但2015年之后，基金托管業(yè)務(wù)資格的審批似乎陷入了暫停，2016年未有新增機(jī)構(gòu)獲得基金托管牌照，直到去年6月，國(guó)信證券的成功獲批打破僵局。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)最新發(fā)布的證券投資基金托管人名錄，截至2018年3月，我國(guó)證券市場(chǎng)基金托管人共有43家，其中證券公司14家?？梢灶A(yù)計(jì)，伴隨著多家券商積極申請(qǐng)托管資格，預(yù)計(jì)未來(lái)將會(huì)有更多券商涌入基金托管市場(chǎng)參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

    券商基金托管份額不足1%

    Wind數(shù)據(jù)顯示，今年一季度末，共有38家機(jī)構(gòu)開(kāi)展了基金托管業(yè)務(wù)，基金托管總規(guī)模達(dá)12.24萬(wàn)億元，但其中僅有11家為證券公司，且基金托管規(guī)模合計(jì)僅為1161.19億元，市場(chǎng)份額占比只有0.95%。換言之，盡管目前已有14家證券公司拿到了基金托管業(yè)務(wù)資格，但僅有11家真正開(kāi)展了此項(xiàng)業(yè)務(wù)。此外，這11家證券公司的基金托管規(guī)模加起來(lái)尚不足整個(gè)市場(chǎng)的1%，其余超過(guò)99%的市場(chǎng)份額仍由各銀行瓜分。

    根據(jù)最新的基金托管人名錄，截至今年3月，共有27家銀行具備公募基金托管資格，是券商托管人的近兩倍，且27家銀行均實(shí)際開(kāi)展了基金托管業(yè)務(wù)。

    據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，從單個(gè)機(jī)構(gòu)來(lái)看，券商中基金托管規(guī)模最大的是國(guó)泰君安，截至今年一季度共計(jì)21只產(chǎn)品，托管基金資產(chǎn)487.98億元，位列第18名。與此同時(shí)，中信銀行以2.28萬(wàn)億元的托管基金資產(chǎn)排名第一，工商銀行、建設(shè)銀行和交通銀行的基金托管規(guī)模也均超過(guò)了一萬(wàn)億元，分別為2.13萬(wàn)億元、1.80萬(wàn)億元和1.07萬(wàn)億元。

    相比之下，除國(guó)泰君安、中信建投、招商證券一季度基金托管規(guī)模突破100億元外，其余8家券商同期基金托管規(guī)模均不足40億元。

    券商著力發(fā)展PB業(yè)務(wù)

    2013年6月，修訂后的《證券投資基金法》允許經(jīng)證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的非商業(yè)銀行金融機(jī)構(gòu)擔(dān)任基金托管人。自此，券商正式獲得基金托管的入場(chǎng)券。但正如一季度數(shù)據(jù)顯示的，近五年的時(shí)間里，券商仍舊未在基金托管領(lǐng)域打開(kāi)局面。

    分析人士指出，在選擇基金托管人時(shí)，基金公司最關(guān)注的是渠道銷(xiāo)售能力的強(qiáng)弱，而這恰恰是銀行的天然優(yōu)勢(shì)，券商很難與之抗衡。再加上銀行作為基金托管人由來(lái)已久，不少銀行早就與基金公司建立了長(zhǎng)期穩(wěn)固的合作關(guān)系，在市場(chǎng)占有率和客戶(hù)忠誠(chéng)度方面都具有明顯優(yōu)勢(shì)，目前券商尚難從中分取一杯羹。

    相比于公募基金托管業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢，近兩年包括托管外包在內(nèi)的券商PB（主經(jīng)紀(jì)商）業(yè)務(wù)倒是開(kāi)展得如火如荼。海通證券分析師孫婷指出，乘私募基金發(fā)展之風(fēng)，預(yù)計(jì)未來(lái)PB業(yè)務(wù)將是券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型探索的一個(gè)重要落腳點(diǎn)，在服務(wù)私募客戶(hù)方面尤為重要。據(jù)她測(cè)算，2018年P(guān)B業(yè)務(wù)收入有望在345億元左右，約占券商總收入的10%。

    她指出，一方面，PB業(yè)務(wù)有利于券商拓展機(jī)構(gòu)客戶(hù)，促進(jìn)券商業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)化、產(chǎn)品化的發(fā)展；另一方面，PB業(yè)務(wù)將推動(dòng)券商整合資源、建立較為完善的以客戶(hù)需求為導(dǎo)向的綜合性服務(wù)體系。此外，PB業(yè)務(wù)能夠?yàn)槿處?lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，有利于改變“靠天吃飯”現(xiàn)狀。

    PB業(yè)務(wù)是展現(xiàn)券商綜合業(yè)務(wù)實(shí)力的重要板塊，其中托管業(yè)務(wù)可帶動(dòng)傭金和兩融收入，資本占用少，未來(lái)對(duì)資產(chǎn)回報(bào)率貢獻(xiàn)明顯，疊加以公募、私募、保險(xiǎn)、社保養(yǎng)老金以及外資為主的機(jī)構(gòu)資金正在加速流入市場(chǎng)，不少券商抓住機(jī)遇，積極布局PB業(yè)務(wù)體系。例如，PB業(yè)務(wù)處于行業(yè)領(lǐng)先的招商證券提出，要不斷發(fā)揮“銷(xiāo)售能力+資金推介+托管實(shí)力+研發(fā)能力+主券商PB系統(tǒng)+資金實(shí)力”的服務(wù)鏈條優(yōu)勢(shì)，為私募基金、基金子公司、信托公司等主券商客戶(hù)提供高品質(zhì)的綜合金融服務(wù)。