中金公司：估值壓力逐步釋放 中期勿悲觀

    本報記者 周尚伃

    3月14日，中金公司發(fā)布最新觀點表示，A股估值壓力逐步釋放，中期勿悲觀。

    中金公司在春節(jié)前提示，市場可能會步入自去年3月23日指數(shù)見底反彈以來的第一次“中期調(diào)整”，相比普通的小調(diào)整可能時間略長（從下跌、盤整到重拾升勢可能2-3個月）、幅度略大（超過15%甚至更大）。經(jīng)歷了近期的快速回調(diào)后，滬深300指數(shù)期間振幅約17%，前期表現(xiàn)強勢的創(chuàng)業(yè)板指春節(jié)后的振幅在25%左右。估值方面，市場整體估值已經(jīng)回到歷史均值附近，壓力有所釋放，結(jié)構(gòu)性的估值現(xiàn)象依然存在。參考?xì)v史經(jīng)驗，節(jié)奏上市場可能在繼續(xù)震蕩盤整一段時間后重拾升勢。市場節(jié)奏判斷具有高度不確定性，后續(xù)繼續(xù)綜合估值、倉位、增長與政策、海外情況等綜合更新判斷短期的節(jié)奏。

    行業(yè)建議方面，重結(jié)構(gòu)、輕指數(shù)，自下而上。短期震蕩反彈中可能下跌多的板塊反彈會相對多：一是、短期內(nèi)估值低、此前漲幅低的板塊可能略有韌性；二是、“十四五”規(guī)劃綱要涉及的重點建設(shè)方向；三是、中期來看，消化估值壓力后，建議關(guān)注結(jié)構(gòu)性的趨勢，消費仍是自下而上選個股的重點，新能源、科技、醫(yī)藥等領(lǐng)域結(jié)合景氣程度自下而上逢低吸納。

（編輯 李波）