粵開證券陳夢潔：大財富管理時代 權益基金布局正當時

    本報記者 周尚伃

    6月30日，粵開證券研究院首席策略分析師陳夢潔在2021年基金中期策略及下半年展望中表示，大財富管理時代，權益基金布局正當時。

    陳夢潔表示，公募基金行業(yè)仍舊保持了強勁的增長動能，延續(xù)了2020年以來穩(wěn)健的發(fā)展勢頭。產品數量和規(guī)模持續(xù)增長，全市場產品數量已超過8000只。一方面，對普通投資者來說，擇基難度越來越大。與此同時，基金投顧業(yè)務逐步發(fā)展壯大，除了已獲得資格的18家金融機構外，目前還有近百余家機構都在投顧資格申請審批報送進程之中，越來越多的金融機構將為基金投資者提供更系統化的專業(yè)服務，這將進一步促進基金業(yè)的良性發(fā)展。

    對于下半年基金行業(yè)的展望，陳夢潔認為，一是下半年的核心還是要關注貨幣政策的邊際效應，結合貨幣供給量數據和社融數據綜合判斷貨幣政策變化和資產價格走勢。從資金層面來看，雖然市場普遍預期今年將會是貨幣政策回歸正常化的一年，但一方面是房地產調控政策的持續(xù)，另一方面資管新規(guī)后以房地產信托和銀行非標理財為代表的金融產品受到監(jiān)管的壓制，閑余資金持續(xù)流向專業(yè)、公開、標準化投資的公募基金是大勢所趨，我國居民理財中公募基金的占比相較海外處于較低水平，后續(xù)仍有較大的轉化空間。在產品發(fā)展層面，以公募REITs基金和細分領域指數基金為代表的創(chuàng)新型產品，未來仍有廣闊空間。

    二是2021下半年由于宏觀經濟對資本市場運行擾動因素較多，A股大概率仍將維持寬幅震蕩格局，波動性加大。前期抱團上漲的“茅指數”類的核心資產在今年農歷春節(jié)后經歷了深度回調，一定程度上釋放了風險，也使一部分股票重新具備投資價值。大部分基金經理對今年的高波動性有充分預期，坦言很難預測波動的時點和幅度。但仍對未來中長期的市場保持相對樂觀，認為未來全球持續(xù)復蘇大背景下最好的投資機會仍在中國，部分行業(yè)或者賽道仍然存在走出偉大公司的潛力，結構性投資機會尚存。

    三是基于估值和風險偏好型的股價驅動因素的不確定性，大部分基金經理開始弱化自上而下的通過宏觀分析或行業(yè)輪動選股的策略，更偏重自下而上的優(yōu)選標的，從消費復蘇、外需提振、轉型升級下的制造業(yè)投資等投資主線深度挖掘好賽道中估值合理的好公司。

（編輯 張偉）