三季報(bào)披露結(jié)束后,上市券商近期密集召開業(yè)績說明會(huì)回應(yīng)投資者關(guān)切。
梳理中信證券、中國銀河證券、國泰君安證券、海通證券、方正證券、中原證券等多家券商2022年第三季度業(yè)績說明會(huì),記者發(fā)現(xiàn)逆勢增長的投行業(yè)務(wù)是投資者關(guān)切的重點(diǎn),持續(xù)下跌的股價(jià)以及是否有回購計(jì)劃等應(yīng)對舉措也被密集發(fā)問。
對于券商板塊,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,當(dāng)前國內(nèi)外環(huán)境面臨邊際好轉(zhuǎn),疊加北向資金,有望為市場提供增量流動(dòng)性,或?qū)⒂瓉硪惠喰迯?fù)行情。估值隱含成長性大幅低于實(shí)際值的券商、受益于行業(yè)集中度提升的龍頭券商等值得關(guān)注。
投行業(yè)務(wù)成關(guān)切重點(diǎn)
2022年前三季度,A股市場的波動(dòng)使得上市券商多項(xiàng)業(yè)務(wù)承壓,但新股市場的持續(xù)活躍為券商投行業(yè)務(wù)增色不少,投行業(yè)務(wù)發(fā)展亮點(diǎn)、后續(xù)項(xiàng)目儲(chǔ)備等話題成為近期多家券商第三季度業(yè)績說明會(huì)上投資者關(guān)切的重點(diǎn)。
蟬聯(lián)行業(yè)前三季度營收及凈利潤規(guī)模第一的中信證券在回答投資者提問時(shí),總結(jié)了公司投行業(yè)務(wù)發(fā)展的諸多亮點(diǎn),包括積極布局新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域投行業(yè)務(wù)、在大型企業(yè)并購重組等方面積極布局、持續(xù)加強(qiáng)融資產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新、服務(wù)企業(yè)國際化發(fā)展等。2022年前三季度,中信證券服務(wù)106家企業(yè)完成股權(quán)融資4483億元,作為主承銷商公司首發(fā)收入超過37億元,位列行業(yè)第一。
數(shù)據(jù)顯示,中國銀河證券作為主承銷商,2022年前三季度首發(fā)收入只有2.25億元,市場份額不足1%。業(yè)績說明會(huì)上有投資者詢問公司在未來業(yè)務(wù)規(guī)劃中是否會(huì)重點(diǎn)考慮投行業(yè)務(wù)。對此,中國銀河證券相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,公司將緊密圍繞國家“十四五”規(guī)劃的重點(diǎn)行業(yè)、領(lǐng)域深耕重點(diǎn)行業(yè),并深刻理解、把握資本市場高水平雙向開放機(jī)遇,融入公司國際業(yè)務(wù)布局,大力發(fā)展跨境投行業(yè)務(wù),共同服務(wù)客戶多元化融資需求。
華西證券梳理相關(guān)數(shù)據(jù)指出,IPO融資規(guī)模的增長帶動(dòng)券商投行業(yè)務(wù)收入同比小幅增長。2022年前三季度上市券商投行業(yè)務(wù)收入合計(jì)430億元,同比增長約5%;但基于上一年的高基數(shù),預(yù)期四季度投行業(yè)務(wù)增速下降,2022年全年上市券商投行業(yè)務(wù)收入有望達(dá)到577億元。
頭部券商多維度發(fā)力投行業(yè)務(wù)的同時(shí),一些具備區(qū)域特色優(yōu)勢的券商也在謀求利用機(jī)遇實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)拓展。中原證券在業(yè)績說明會(huì)上表示,未來公司投行業(yè)務(wù)將抓住河南省推進(jìn)企業(yè)上市五年倍增行動(dòng)實(shí)施的有利條件,提升河南省內(nèi)的業(yè)務(wù)覆蓋與市場占有率,并抓住北京證券交易所市場快速發(fā)展的機(jī)遇,增加投行條線業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)的人員力量和統(tǒng)籌管理,更加精準(zhǔn)服務(wù)全國市場。
除投行業(yè)務(wù)外,債券業(yè)務(wù)、大宗商品相關(guān)業(yè)務(wù)、基金做市業(yè)務(wù)、自營業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)等話題也在業(yè)績說明會(huì)上被投資者問及;在資本運(yùn)作方面,券商股東增持或重整、公司配股等話題也是投資者比較重視的話題。
如何應(yīng)對股價(jià)下跌
股價(jià)是投資者和上市券商都繞不開的重要話題。
數(shù)據(jù)顯示,截至11月9日收盤,今年以來A股上市券商僅華林證券上漲不到4%,國泰君安、中信證券、中金公司等頭部券商都出現(xiàn)超20%的跌幅;券商板塊整體估值也處于歷史底部區(qū)間。
方正證券是2022年前三季度為數(shù)不多歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)正增長的上市券商,但公司股價(jià)自2021年三季度以來持續(xù)走低。投資者在公司業(yè)績說明會(huì)上問及“股票長期板塊墊底的原因”,方正證券相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,股價(jià)受市場多方面因素影響,目前公司經(jīng)營正常平穩(wěn),公司將按照既定戰(zhàn)略做好經(jīng)營管理,為全體股東創(chuàng)造更好的價(jià)值。
A、H兩地上市的東方證券港股股價(jià)已處于“破凈”狀態(tài),公司是否有回購港股股份的計(jì)劃在業(yè)績說明會(huì)上也被問及。東方證券并未直接回復(fù),公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,股價(jià)主要圍繞公司價(jià)值而波動(dòng),A股與H股雖有互聯(lián)互通機(jī)制,但兩地市場還是存在著較大的差異。公司將努力經(jīng)營,提升公司價(jià)值。
中信證券日前運(yùn)用自有資金5000萬元投資旗下偏股混合類集合資產(chǎn)管理計(jì)劃,吸引市場的廣泛關(guān)注。中信證券表示,公司將持續(xù)加強(qiáng)業(yè)務(wù)布局和市場開拓,進(jìn)一步增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和居民財(cái)富保值增值的能力,為資本市場發(fā)展貢獻(xiàn)應(yīng)有之力。但對于股票回購,目前公司暫未有相關(guān)事項(xiàng)可以披露。
對于券商板塊,中信建投證券認(rèn)為,三季報(bào)披露結(jié)束,證券行業(yè)面臨業(yè)績真空期,當(dāng)前國內(nèi)外環(huán)境面臨邊際好轉(zhuǎn),疊加北向資金有望為市場提供增量流動(dòng)性,帶動(dòng)券商板塊交易環(huán)境向好,或?qū)⒂瓉硪惠喰迯?fù)行情。
具體配置上,華西證券給出了四條布局線索:一是今年以來大幅調(diào)整,估值隱含成長性大幅低于實(shí)際值的券商;二是兼具管理層優(yōu)勢與區(qū)位優(yōu)勢,以及短期業(yè)績與長期財(cái)富管理邏輯的券商;三是交易業(yè)務(wù)穩(wěn)健,受益于行業(yè)集中度提升的龍頭券商;四是投行業(yè)務(wù)恢復(fù)、自營業(yè)務(wù)有望反轉(zhuǎn)的券商。
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