證券業(yè)并購重組再添新案例 湘財股份擬跨界吸收合并大智慧

    本報記者周尚伃 見習記者于宏

    近日，“國泰君安+海通證券”通過換股方式實現吸收合并后，證券行業(yè)又迎來一起并購重組案例。3月16日晚間，湘財股份有限公司（以下簡稱“湘財股份”）宣布，擬吸收合并上海大智慧股份有限公司（以下簡稱“大智慧”）。這一案例因其金融與科技結合的特殊屬性而廣受市場關注。

    東吳證券非銀金融首席分析師孫婷表示：“湘財股份具有互聯網基因，已與大智慧等互聯網企業(yè)深度合作多年。二者合并后，湘財股份可進一步通過大智慧實現用戶引流，提高交易轉化率，以互聯網賦能金融，提高公司財富管理板塊競爭力。”

    金融+科技

    推動傳統(tǒng)券商轉型升級

    據公告，湘財股份與大智慧正在籌劃由湘財股份通過向大智慧全體A股換股股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并大智慧，并發(fā)行A股股票募集配套資金。鑒于上述事項存在重大不確定性，為避免造成股價異常波動，維護投資者利益，根據上交所的相關規(guī)定，湘財股份A股股票、大智慧A股股票均于2025年3月17日（星期一）開市起停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。

    公開信息顯示，大智慧是一家互聯網金融信息服務提供商，注冊資本為20.04億元，主要以互聯網為核心平臺，向投資者提供及時、專業(yè)的金融數據和數據分析，以及基于互聯網平臺應用的產品和服務。1月14日，大智慧發(fā)布了2024年度業(yè)績預告，預計2024年實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為-22500萬元到-19000萬元。

    從收購方湘財股份來看，2020年6月份，湘財股份完成重大資產重組，通過發(fā)行股份購買資產方式收購湘財證券股份有限公司（以下簡稱“湘財證券”）股權，公司主營業(yè)務變更為證券服務業(yè)，湘財證券目前為湘財股份的全資子公司。湘財證券2024年度財務報表（未經審計）顯示，湘財證券（母公司）2024年營業(yè)總收入為15.18億元，同比增長5.89%；凈利潤為2.15億元，同比下降21.61%。

    值得關注的是，湘財股份還是大智慧第二大股東。此前2月14日，大智慧發(fā)布公告稱，截至本公告披露日，湘財股份及其一致行動人浙江新湖集團股份有限公司共持有大智慧234042218股股份，占公司總股本的11.68%。因經營發(fā)展需要，湘財股份擬自本公告披露日起15個交易日后的3個月內，通過集中競價方式減持不超過20030000股股份，不超過大智慧總股本的1%。

    不過，由于目前正在推進吸收合并事項，3月17日晚間，大智慧發(fā)公告稱，湘財股份決定終止上述減持計劃。

    “湘財股份收購大智慧股份，主要是看中了大智慧在金融科技領域的優(yōu)勢和較大的用戶基礎。”盤古智庫（北京）信息咨詢有限公司高級研究員余豐慧在接受《證券日報》記者采訪時表示，此次并購交易有助于湘財股份整合雙方資源，利用大智慧成熟的金融數據平臺和技術能力，提升自身的服務效率和創(chuàng)新能力，向客戶提供更加豐富的金融信息和投資工具，更好地滿足客戶日益增長的數字化服務需求。從戰(zhàn)略層面來看，這也是湘財股份應對日漸激烈的行業(yè)競爭、尋求差異化發(fā)展的重要舉措，通過“券商牌照+金融科技”戰(zhàn)略，加速實現傳統(tǒng)券商的轉型升級。

    “跨界”并購

    為業(yè)務發(fā)展添動能

    此前，已有互聯網企業(yè)通過收購券商及基金公司股權實現轉型，推動自身的跨越式發(fā)展。例如東方財富信息股份有限公司通過收購西藏同信證券股份有限公司進軍證券業(yè)務領域，目前依托旗下東方財富證券股份有限公司、上海天天基金銷售有限公司等主體成為知名互聯網財富管理綜合運營商。

    北京指南針科技發(fā)展股份有限公司（以下簡稱“指南針”）也是“券商、基金牌照+金融科技”模式實踐的成功案例。指南針在2022年收購麥高證券有限責任公司（原網信證券有限責任公司）后，積極推動金融信息服務與證券服務的深度融合，以財富管理和金融科技為特色發(fā)展互聯網證券業(yè)務。截至2月18日，指南針已累計“拿下”先鋒基金管理有限公司61.7026%股權，成為其控股股東。指南針表示，上述交易將有助于公司形成以原有金融信息服務為主體，證券服務和公募基金服務為兩翼的“一體兩翼”的業(yè)務發(fā)展新格局。

    當前，在政策支持下，并購重組已成為券商做優(yōu)做強的重要發(fā)展路徑。3月16日晚間，國泰君安證券股份有限公司發(fā)布公告稱，公司與海通證券股份有限公司的換股吸收合并交易正式交割完成，公司中文名稱擬變更為“國泰海通證券股份有限公司”，A股證券簡稱擬變更為“國泰海通”。

    此外，多家券商并購重組不斷取得新進展。2月19日，國盛金融控股集團股份有限公司吸收合并全資子公司國盛證券有限責任公司獲得中國證監(jiān)會核準批復。2月14日，西部證券股份有限公司發(fā)布公告稱，近日，中國證監(jiān)會已依法受理國融證券股份有限公司變更主要股東及實際控制人等申請。同在2月14日，國聯民生證券股份有限公司A股證券簡稱由“國聯證券”變更為“國聯民生”。

    去年12月份，浙商證券股份有限公司發(fā)布公告稱，收購國都證券股份有限公司的19.97億股股份已完成過戶登記；國信證券股份有限公司收到深圳市國資委批復，原則同意其發(fā)行股份購買資產暨關聯交易方案。

    展望行業(yè)發(fā)展態(tài)勢，長城證券非銀金融分析師劉文強表示：“證券行業(yè)的并購重組正在逐漸重塑行業(yè)競爭格局，預計將對行業(yè)產生深遠影響。在自上而下的監(jiān)管推動和自下而上的公司自發(fā)性市場化探索下，行業(yè)橫向整合的趨勢逐步顯現。預計未來幾年證券行業(yè)的并購重組可能會加快，尤其是互補性重組可能落地較快，行業(yè)集中度有望進一步提升。”