中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)的最新數(shù)據(jù)顯示,截至今年一季度末,投向證券市場(chǎng)的資金信托余額為2.43萬(wàn)億元,同比增速高達(dá)25.18%,而同期投向房地產(chǎn)的信托資金余額為2.17萬(wàn)億元,同比下降15.75%。
數(shù)據(jù)升降之間,折射出行業(yè)轉(zhuǎn)型加速期的最新變化。業(yè)內(nèi)人士稱,房地產(chǎn)信托的規(guī)模大概率將持續(xù)壓降,主投證券市場(chǎng)的標(biāo)品信托業(yè)務(wù)則更受青睞。未來(lái),證券市場(chǎng)有望迎來(lái)相對(duì)長(zhǎng)期且體量較大的信托資金。
中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)的最新數(shù)據(jù)顯示,截至2021年一季度末,信托資產(chǎn)規(guī)模為20.38萬(wàn)億元,環(huán)比下降0.55%,相比于去年四季度1.79%的降速小幅收窄。雖然資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步壓降,但信托業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)猿掷m(xù)向好。2021年一季度,68家信托公司實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收入285.92億元,同比增長(zhǎng)11.84%。
中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)特約研究員陳進(jìn)認(rèn)為,信托業(yè)整體規(guī)模下降,經(jīng)營(yíng)收入?yún)s實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步增長(zhǎng),在一定程度上反映信托業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型取得了成效,結(jié)構(gòu)也在持續(xù)優(yōu)化。比如,截至一季度末,事務(wù)管理類信托和融資類信托規(guī)模同比分別下降1.13萬(wàn)億元和4.45萬(wàn)億元,占比分別下降3.34個(gè)百分點(diǎn)和7.11個(gè)百分點(diǎn),同期投資類信托規(guī)模和占比則持續(xù)增長(zhǎng)。
從資金投向來(lái)看,截至今年一季度末,投向證券市場(chǎng)的資金信托余額為2.43萬(wàn)億元,為唯一實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的投向領(lǐng)域,同比增速高達(dá)25.18%。
梳理歷史數(shù)據(jù)可知,近一年來(lái),投向證券市場(chǎng)的資金信托占比不斷提升,截至2021年一季度末,該指標(biāo)達(dá)到15.22%,已超過(guò)投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托的占比,躍升為資金信托投向的第二大領(lǐng)域。
在投向證券市場(chǎng)的資金信托規(guī)??焖偬嵘耐瑫r(shí),房地產(chǎn)信托的規(guī)模卻逐步下降。據(jù)統(tǒng)計(jì),截至今年一季度末,投向房地產(chǎn)的資金信托余額為2.17萬(wàn)億元,同比下降15.75%,房地產(chǎn)信托在整個(gè)資金信托中的占比為13.6%,同比下降0.97個(gè)百分點(diǎn),占比已降至資金信托投向的第四位。
“投向證券市場(chǎng)的產(chǎn)品為標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品,符合監(jiān)管導(dǎo)向,是近年來(lái)信托公司發(fā)力的重點(diǎn)方向,而房地產(chǎn)信托大多為非標(biāo)類產(chǎn)品,行業(yè)‘兩壓一降’的監(jiān)管方向,疊加房企融資的‘三條紅線’政策,使得該類業(yè)務(wù)顯著降溫,所以呈現(xiàn)出‘棄房炒股’的態(tài)勢(shì)。”滬上一位信托業(yè)內(nèi)人士直言。
一位私募管理人還透露:“最近跟多家信托公司有過(guò)交流,他們對(duì)于證券市場(chǎng)的投資雖然還比較謹(jǐn)慎,但布局節(jié)奏明顯加快,后續(xù)股債市場(chǎng)都有望迎來(lái)相對(duì)長(zhǎng)期、較大體量的信托資金。”
投向證券市場(chǎng)的信托資金偏愛(ài)哪一類資產(chǎn)呢?
數(shù)據(jù)顯示,截至一季度末,投向證券市場(chǎng)股票、基金和債券的規(guī)模分別為5891.16億元、2532.77億元和15876.45億元,同比增速分別為25.06%、2.97%和29.7%,在資金信托中的占比分別為3.69%、1.59%和9.94%。陳進(jìn)直言,在資金投向的規(guī)模、增速、占比上呈現(xiàn)較大的差異,一定程度上可以反映信托公司發(fā)展證券投資類信托業(yè)務(wù)的路徑和方向。
“信托公司習(xí)慣于做非標(biāo)業(yè)務(wù),信托投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力也比較低,所以目前公司還是以尋找非標(biāo)替代品為主要方向,債券資產(chǎn)的低波動(dòng)特質(zhì)符合這類投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好。一些‘固收+’的產(chǎn)品也頗受青睞,比如債券打底附加一些權(quán)益資產(chǎn)比重的產(chǎn)品,以及疊加打新策略的產(chǎn)品,都是信托公司愿意布局的業(yè)務(wù)方向。”上述信托業(yè)內(nèi)人士透露。
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