期貨市場(chǎng)將迎程序化交易新規(guī)

    本報(bào)記者 王寧

    為加強(qiáng)期貨市場(chǎng)程序化交易監(jiān)管，規(guī)范程序化交易行為，維護(hù)期貨交易秩序和市場(chǎng)公平，近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)起草了《期貨市場(chǎng)程序化交易管理規(guī)定（試行）（征求意見稿）》（以下簡(jiǎn)稱《管理規(guī)定》），并向社會(huì)公開征求意見。

    多位業(yè)內(nèi)人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，《管理規(guī)定》的出臺(tái)為市場(chǎng)參與者厘清合法邊界，將有效提升市場(chǎng)透明度，有助于行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)穩(wěn)健發(fā)展。

    程序化交易將有據(jù)可依

    一般而言，程序化交易可分為高頻交易和中低頻交易，由于《中華人民共和國(guó)期貨和衍生品法》對(duì)期貨程序化交易有相關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會(huì)也高度重視該交易行為，因此，在總結(jié)前期監(jiān)管實(shí)踐基礎(chǔ)上，研究起草了《管理規(guī)定》。

    國(guó)投期貨有限公司副總經(jīng)理蘇鳳華告訴記者，《管理規(guī)定》有利于將程序化交易監(jiān)管納入合法合規(guī)軌道，同時(shí)，厘清程序化交易中的高頻交易、中低頻交易等概念，并對(duì)高頻交易等外延、內(nèi)涵和特征做出清晰明確規(guī)定，避免了認(rèn)識(shí)上的誤區(qū)。

    浙商期貨有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示，《管理規(guī)定》首次對(duì)期貨程序化交易的概念等進(jìn)行了界定，為未來(lái)穩(wěn)健發(fā)展提供了規(guī)范，為期貨交易所和中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)等自律監(jiān)管提供了法規(guī)依據(jù)，也為期貨公司全鏈條、全周期的監(jiān)測(cè)提供了指南。

    蘇鳳華表示，《管理規(guī)定》把期貨公司和交易者的義務(wù)和職責(zé)進(jìn)行明確，解決了以往程序化交易監(jiān)管過程中規(guī)則缺位問題，期貨公司對(duì)交易者的管理有了堅(jiān)實(shí)的依據(jù)。此外，《管理規(guī)定》要求期貨公司不得將交易信息系統(tǒng)與客戶的技術(shù)系統(tǒng)部署于同一物理設(shè)備等規(guī)定，有利于保證行業(yè)之間的公平競(jìng)爭(zhēng)。

    有助于長(zhǎng)遠(yuǎn)穩(wěn)健發(fā)展

    《管理規(guī)定》對(duì)期貨公司提出諸多要求，例如，與程序化交易客戶應(yīng)當(dāng)簽訂委托協(xié)議并約定雙方的權(quán)利、義務(wù)，期貨公司應(yīng)當(dāng)將系統(tǒng)外部接入管理納入合規(guī)風(fēng)控體系，建立健全接入測(cè)試、交易監(jiān)測(cè)等全流程管理機(jī)制。

    “短期來(lái)看，《管理規(guī)定》將會(huì)增加很多測(cè)試、報(bào)備等工作事項(xiàng)，接入流程將變得更加規(guī)范。對(duì)于高頻交易客戶來(lái)說(shuō)，除了軟件系統(tǒng)有關(guān)事項(xiàng)，還會(huì)有大量托管機(jī)房?jī)?nèi)的事項(xiàng)需要詳細(xì)報(bào)備。”蘇鳳華表示，程序化交易者尤其是高頻交易客戶的交易行為愈加規(guī)范，中長(zhǎng)期將有效提升市場(chǎng)透明度，優(yōu)化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局。

    上述浙商期貨有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者補(bǔ)充表示，對(duì)于期貨公司而言，短期內(nèi)需要提升信息化管理能力，盡快制定更加細(xì)化的管理規(guī)定。從中長(zhǎng)期來(lái)看，《管理規(guī)定》要求期貨公司必須守住展業(yè)底線，并對(duì)不得侵害其他交易者的合法權(quán)益進(jìn)行了明確，這有助于行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

    提及期貨公司在短期展業(yè)中需從哪些方面提升質(zhì)效，蘇鳳華認(rèn)為，待期貨交易所高頻交易標(biāo)準(zhǔn)細(xì)則出臺(tái)，期貨公司要及時(shí)向客戶做好政策解讀，交易程序應(yīng)設(shè)定好閾值。此外，在程序化交易競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈下，因信息技術(shù)資源有限，期貨公司要做好資源分配和資源清退工作，力求將有限信息技術(shù)資源的產(chǎn)出效益最大化。