敏芯股份正式上市 科創(chuàng)板半導(dǎo)體芯片領(lǐng)域再添黑馬

    本報(bào)記者 陳紅

    8月10日，科創(chuàng)板半導(dǎo)體芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域再添一黑馬公司，中國(guó)MEMS芯片第一股敏芯股份正式登陸上交所科創(chuàng)板，證券代碼為688286，發(fā)行價(jià)格62.67元/股，發(fā)行市盈率為65.46倍，截至當(dāng)日中午收盤高漲279.54%，總市值達(dá)126.54億元。

    作為中國(guó)MEMS產(chǎn)業(yè)鏈中唯一一個(gè)全國(guó)產(chǎn)化平臺(tái)，這家具備半導(dǎo)體基因的研發(fā)型公司成功登陸科創(chuàng)板，再次彰顯了科創(chuàng)板助力“中國(guó)芯”持續(xù)發(fā)展的又一力證。

    敏芯股份是誰(shuí)？為何能成為中國(guó)MEMS芯片第一股？近日，記者從敏芯股份管理層方面了解到了，關(guān)于中國(guó)MEMS半導(dǎo)體芯片“中國(guó)芯”力量背后的故事。

    三維立體結(jié)構(gòu)下

    打造會(huì)“動(dòng)”的芯片

    從主營(yíng)業(yè)務(wù)來看，敏芯股份負(fù)責(zé)MEMS傳感器研發(fā)與銷售，為MEMS傳感器第一股。據(jù)敏芯股份方面介紹，公司主營(yíng)的MEMS傳感器，通俗來說，就是傳統(tǒng)的傳感器從過去的機(jī)械元件變成了一個(gè)芯片，而這枚小小的芯片代替了結(jié)構(gòu)復(fù)雜、外形相對(duì)笨拙的傳統(tǒng)機(jī)械元件，公司恰是中國(guó)第一家自主研發(fā)并設(shè)計(jì)這類芯片企業(yè)。據(jù)記者了解，這類芯片不僅在麥克風(fēng)領(lǐng)域運(yùn)用，隨著5G技術(shù)和物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，MEMS產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于消費(fèi)電子、汽車電子、工業(yè)自動(dòng)化、醫(yī)療電子等領(lǐng)域。

    據(jù)悉，MEMS全稱Micro-ElectroMechanicalSystem，即微機(jī)電系統(tǒng)，是微電路和微機(jī)械系統(tǒng)按功能要求在芯片上的集成，通過采用半導(dǎo)體加工技術(shù)將電子機(jī)械系統(tǒng)的尺寸縮小到毫米或微米級(jí)。

    敏芯股份所掌握的核心技術(shù)，即MEMS傳感器芯片。與大家熟知的集成電路芯片最大的區(qū)別，在于集成電路芯片的設(shè)計(jì)與制作在二維平面空間內(nèi)，將工藝如電阻、電容、晶體管等電子元件集成在半導(dǎo)體晶片上。而MEMS傳感器芯片卻是在立體結(jié)構(gòu)下、即三維空間里設(shè)計(jì)和構(gòu)架整個(gè)芯片，通過三維堆疊技術(shù)模擬通道、孔、懸臂、膜等人們身體感官的微結(jié)構(gòu)，讓芯片的內(nèi)置結(jié)構(gòu)像人們的耳朵、嘴巴一樣“動(dòng)”起來。

    以MEMS麥克風(fēng)芯片為例，其內(nèi)部就像是一個(gè)納米級(jí)的“鼓”，外部傳入的聲音、壓力等物理信號(hào)經(jīng)過對(duì)“鼓面”的敲擊，引起內(nèi)部“鼓腔體”的震動(dòng)，傳感器正是通過對(duì)腔體里震動(dòng)的檢測(cè)，最終將各種物理信號(hào)轉(zhuǎn)化成電信號(hào)。而完成上述功能，僅僅是在一顆不到1毫米的硅片上，這就是敏芯股份掌握的最核心競(jìng)爭(zhēng)力，即打造會(huì)“動(dòng)”的芯片。

    厚積薄發(fā)

    從零拓荒MEMS芯片設(shè)計(jì)研發(fā)

    交談中，記者了解到，敏芯股份在打造這枚會(huì)“動(dòng)”的芯片的研發(fā)之路上，已整整走了13年。這也是MEMS傳感器行業(yè)中最高的競(jìng)爭(zhēng)門檻，作為在MEMS傳感器芯片領(lǐng)域擁有完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的中國(guó)企業(yè)，敏芯股份的技術(shù)能力為中國(guó)在全球MEMS行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)奠定了最核心的中國(guó)研發(fā)實(shí)力基礎(chǔ)。而敏芯股份之所以能夠擁有今天的核心技術(shù)能力與市場(chǎng)地位，要從敏芯股份創(chuàng)始人李剛的背景說起。

    2004年，先后從電子科技大學(xué)微電子專業(yè)、北京大學(xué)MEMS專業(yè)碩士、香港科技大學(xué)MEMS專業(yè)博士畢業(yè)的李剛，開始了MEMS產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)業(yè)之路。用李剛接受媒體采訪的話講，“那時(shí)，我很多同學(xué)都選擇去美國(guó)公司發(fā)展。但我在接觸MEMS領(lǐng)域后，發(fā)現(xiàn)MEMS發(fā)展前景廣闊，這不是一個(gè)產(chǎn)品機(jī)會(huì)，而是一個(gè)產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)，中國(guó)有廣闊的市場(chǎng)。我認(rèn)準(zhǔn)一條路就一直走，也讓家里人跟著吃了不少苦。”

    在這樣的背景下，李剛帶領(lǐng)幾個(gè)為數(shù)不多的研發(fā)創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)，在簡(jiǎn)陋的實(shí)驗(yàn)室里，開始了MEMS傳感器相關(guān)技術(shù)的研發(fā)。2008年，基于中國(guó)科學(xué)院蘇州納米技術(shù)與納米仿生研究所建成的MEMS研發(fā)平臺(tái)，敏芯股份終于研發(fā)出了第一批MEMS芯片。

    2010年，敏芯參與了國(guó)家“02專項(xiàng)”，通過工藝導(dǎo)入和華潤(rùn)上華合作生產(chǎn)晶圓。2012年，敏芯股份的MEMS產(chǎn)品在中國(guó)本土供應(yīng)鏈上，實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)，這對(duì)當(dāng)時(shí)中國(guó)整個(gè)MEMS產(chǎn)業(yè)來說，都是里程碑式事件。2014年，敏芯股份成功將封裝技術(shù)導(dǎo)入華天科技，與之進(jìn)行封裝的全產(chǎn)業(yè)鏈合作。至此，敏芯股份基于MEMS芯片核心技術(shù)的積累，不僅為MEMS全產(chǎn)業(yè)鏈的國(guó)產(chǎn)化“趟”出了一條路；同時(shí)，基于與合作伙伴的相互扶持，敏芯股份還造就了一條成熟的中國(guó)本土供應(yīng)鏈，帶動(dòng)整個(gè)中國(guó)MEMS產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展壯大。

    2017年至2019年，敏芯股份綜合毛利率分別為39.50%、44.03%和38.62%。而樓氏作為全球MEMS的領(lǐng)先廠商，毛利率為38-39%之間。對(duì)于敏芯股份為何能夠做到較高的毛利率？公司管理層向記者表示：“高毛利率的背后恰恰體現(xiàn)了我們的技術(shù)實(shí)力，敏芯掌握了MEMS產(chǎn)業(yè)鏈的核心技術(shù)和研發(fā)優(yōu)勢(shì)。”正是在芯片設(shè)計(jì)和工藝研發(fā)能力上的積累，讓敏芯股份處在MEMS產(chǎn)業(yè)鏈里相對(duì)上游的位置，因此也享有較高的自主定價(jià)權(quán)。

    彎道超車

    主營(yíng)出貨量全球排名第四

    除了毛利率比肩行業(yè)巨頭外，敏芯股份在主營(yíng)業(yè)務(wù)MEMS麥克風(fēng)的出貨量上，2018年已經(jīng)位列全球第四，且上升勢(shì)頭迅猛。從2008年的一間小小實(shí)驗(yàn)室開始，僅通過十余年的時(shí)間，敏芯股份就實(shí)現(xiàn)了彎道超車，追趕上歐美等工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)MEMS技術(shù)40余年的發(fā)展速度，走上世界舞臺(tái)，成為全球行業(yè)排名第一梯隊(duì)，這樣的世界地位排名認(rèn)可，也為敏芯股份帶來了行業(yè)的優(yōu)質(zhì)客戶資源。

    據(jù)記者了解，目前敏芯股份的MEMS傳感器已廣泛應(yīng)用于智能手機(jī)、平板電腦、筆記本電腦、智能家居等消費(fèi)電子產(chǎn)品，同時(shí)也逐漸在汽車和醫(yī)療等領(lǐng)域擴(kuò)大應(yīng)用，包括華為、傳音、小米、百度、阿里巴巴、聯(lián)想、索尼、LG、樂心醫(yī)療、九安醫(yī)療等行業(yè)一流企業(yè)，均成為敏芯價(jià)值客戶。

    “敏芯股份是國(guó)內(nèi)最早實(shí)現(xiàn)MEMS產(chǎn)品全產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)產(chǎn)化的企業(yè)，這使得敏芯在客戶服務(wù)和供應(yīng)商協(xié)同合作方面具有明顯優(yōu)勢(shì)，如從產(chǎn)品設(shè)計(jì)、工藝研發(fā)走向最終量產(chǎn)時(shí)間周期短、穩(wěn)定出貨供應(yīng)能力強(qiáng)等。此外，敏芯還能夠根據(jù)客戶需求，及時(shí)快速調(diào)整產(chǎn)品設(shè)計(jì)和研發(fā)方向，第一時(shí)間推出順應(yīng)下游市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)的產(chǎn)品，快速占領(lǐng)新興應(yīng)用市場(chǎng)。”敏芯管理層表示。

    值得一提的是，截至目前，敏芯股份擁有境內(nèi)外發(fā)明專利38項(xiàng)，正在申請(qǐng)的境內(nèi)外發(fā)明專利32項(xiàng)。作為中國(guó)最早一批進(jìn)入MEMS行業(yè)的探索者，敏芯股份已經(jīng)形成不可復(fù)制的核心技術(shù)能力。

    帶著MEMS產(chǎn)業(yè)這份“中國(guó)芯”力量，敏芯股份不僅擁有最核心的技術(shù)力量，更重要的是，在一片“中國(guó)芯”的剛需呼喊下，大部分擁有芯片自主設(shè)計(jì)的核心技術(shù)企業(yè)，仍在虧損道路上時(shí)，而敏芯抓住了產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)，逆勢(shì)獲得較大盈利，并不斷擴(kuò)大自身盈利能力。

    2017年至2019年，敏芯股份的營(yíng)業(yè)收入分別為1.13億元、2.53億元和2.84億元，歸母凈利潤(rùn)從1307.42萬元增至5948.29萬元，年復(fù)合增長(zhǎng)率分別達(dá)到了58.47%和113.3%。

    8月10日，敏芯股份迎來科創(chuàng)板上市，對(duì)于上市后的首次融資目的，敏芯股份在招股說明書中表示，將把募集資金主要投向“MEMS麥克風(fēng)生產(chǎn)基地新建項(xiàng)目”、“MEMS壓力傳感器生產(chǎn)項(xiàng)目”和“MEMS傳感器技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”。“公司兩大策略，第一是全產(chǎn)業(yè)鏈研發(fā)，第二是全產(chǎn)業(yè)鏈本土化，這是敏芯堅(jiān)定不移走下去的發(fā)展目標(biāo)。”公司管理層說道。

    “中國(guó)MEMS起步很晚，到現(xiàn)在為止，做起來的公司沒幾家，很多人做兩三年就堅(jiān)持不下去了，因?yàn)镸EMS產(chǎn)品從研發(fā)到量產(chǎn)，再到保證良率、穩(wěn)定性、可靠性，中間要趟的坑太多，比其他集成電路難得多。MEMS行業(yè)屬于創(chuàng)業(yè)容易成功難，往往連續(xù)死過幾次之后也難以成功，而敏芯得益于團(tuán)隊(duì)、技術(shù)實(shí)力、市場(chǎng)敏感度等一路穩(wěn)扎穩(wěn)打過來，是MEMS行業(yè)的成功典范。”華登國(guó)際合伙人王林表示。

    對(duì)于敏芯股份的市場(chǎng)前景與發(fā)展?jié)摿?，行業(yè)人士同樣給予了較高期待。有券商研報(bào)表示，“敏芯股份是國(guó)內(nèi)相對(duì)稀缺的實(shí)現(xiàn)了MEMS傳感器全生產(chǎn)環(huán)節(jié)國(guó)產(chǎn)化的廠商，并有望受惠于國(guó)產(chǎn)替代紅利，獲得行業(yè)風(fēng)口紅利。”

（編輯 張明富）