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三一重能闖關(guān)科創(chuàng)板 力爭成為風電領(lǐng)域的三一重工

2021-04-02 06:38  來源:中國證券報

    3月29日,上交所受理三一重能股份有限公司(簡稱“三一重能”)科創(chuàng)板上市申請。公司擬募資30.32億元,主要用于新產(chǎn)品與新技術(shù)開發(fā)項目以及新建大兆瓦風機整機生產(chǎn)線等項目。招股書顯示,三一重能主要從事風電機組的研發(fā)、制造與銷售,風電場開發(fā)運營、提供風電場代維與技術(shù)咨詢服務(wù)等,是全球風電整體解決方案提供商。

    公司表示,未來將致力于成為全球清潔能源裝備及服務(wù)的領(lǐng)航者,公司將持續(xù)推進智能制造和綠色制造,力爭成為新能源行業(yè)的“中國第一、世界品牌”,成為風電領(lǐng)域的三一重工。

    專注風電系統(tǒng)集成

    根據(jù)招股書,三一重能主營業(yè)務(wù)為風電機組的研發(fā)、制造與銷售,風電場設(shè)計、建設(shè)、運營管理以及光伏電站運營管理業(yè)務(wù)。

    三一重能具備獨立進行風電場設(shè)計、建設(shè)和運營的能力,是全球風電整體解決方案提供商,致力于成為全球清潔能源裝備及服務(wù)的領(lǐng)航者。公司專注于風電系統(tǒng)集成、控制策略開發(fā)和智慧風場運營的管理模式,通過國際性合作開發(fā),持續(xù)打造具有競爭優(yōu)勢的智慧風機產(chǎn)品。

    據(jù)介紹,三一重能具備2.XMW到5.XMW全系列機組研發(fā)與生產(chǎn)能力。公司風機產(chǎn)品具備“高、大、長、輕、智”五大特點——即高塔筒、大功率、長葉片、輕量化、智能控制,具有高配置、高可靠性、高發(fā)電量、低度電成本的優(yōu)勢。

    招股書顯示,三一重能具備較強的核心技術(shù)實力。截至2020年12月31日,公司共取得專利376項。其中,發(fā)明專利113項,軟件著作權(quán)69項。公司承擔國家級科研項目1項,另承擔省級科研項目5項,參與制定行業(yè)標準3項,并于2020年獲得北京市科學(xué)技術(shù)進步獎二等獎。

    在核心技術(shù)方面,三一重能形成了數(shù)字化頂層設(shè)計、智能化生產(chǎn)制造、整機系統(tǒng)、核心部件、風電場設(shè)計、風電場運營管理等方面的核心技術(shù)體系,在風機產(chǎn)品及運維服務(wù)、風電場設(shè)計、建設(shè)、運營管理等方面形成了成熟產(chǎn)品或解決方案。

    近年來,公司持續(xù)加大研發(fā)投入,2017年-2019年和2020年1-9月(簡稱“報告期內(nèi)”),公司研發(fā)投入分別為11365.46萬元、13372.58萬元、14180.00萬元和29019.48萬元,占營業(yè)收入比例分別為7.26%、12.92%、9.57%和5.76%,整體保持在較高水平。目前,公司在整機大型化、零部件輕量化、核心零部件升級、風電場數(shù)字化運營等方面持續(xù)研發(fā)攻關(guān),為未來風電平價市場做好充分技術(shù)儲備。

    本次公司選擇第三套上市標準,即預(yù)計市值不低于人民幣20億元,最近一年營業(yè)收入不低于人民幣3億元,且最近三年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計不低于人民幣1億元。

    三一重能控股股東、實際控制人梁穩(wěn)根與公司股東唐修國、向文波、毛中吾、袁金華、周福貴、易小剛、趙想章、王佐春、梁林河、黃建龍簽署了一致行動人協(xié)議,上述一致行動人直接持有公司95.32%的股份。

    資產(chǎn)負債率較高

    財務(wù)數(shù)據(jù)顯示,報告期內(nèi),公司分別實現(xiàn)營收15.64億元、10.35億元、14.81億元和50.36億元;歸母凈利潤分別為-2.49億元、-3.38億元、1.26億元和6.79億元;扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤分別為-2.02億元、-2.25億元、-6077.39萬元和6.10億元。

    對于業(yè)績下滑,三一重能表示,外部因素方面,風機產(chǎn)品業(yè)務(wù)受風電行業(yè)政策影響較大,政策周期對于經(jīng)營業(yè)績波動具有顯著影響。此外,行業(yè)競爭不斷加劇對于業(yè)績也有一定影響。內(nèi)部因素方面,公司產(chǎn)品質(zhì)保支出對于經(jīng)營業(yè)績也有較大影響。

    三一重能表示,隨著風電行業(yè)補貼政策的退出,公司存在上市當年利潤下滑的風險。具體來看,公司存在發(fā)行當年業(yè)績下滑50%的風險。三一重能還表示,若上述因素出現(xiàn)極端不利變化,則該公司存在發(fā)行當年虧損的風險。

    值得一提的是,報告期內(nèi),公司資產(chǎn)負債率分別為116.88%、123.99%、113.76%和86.40%,2017年至2019年資產(chǎn)負債率超過100%,主要因為公司歷史期經(jīng)營虧損,以及股東除股權(quán)投入外,另以債權(quán)形式對公司進行資本投入。2020年8月,公司股東將其18億元對公司債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán),公司資產(chǎn)負債率下降,截至2020年9月30日,公司資產(chǎn)負債率為86.40%。

    此外,公司的客戶集中度較高,公司的直接客戶主要為大型發(fā)電集團或大型電力建設(shè)集團,行業(yè)下游需求方本身集中度也較高。報告期內(nèi),公司前五大客戶收入總額占當期營業(yè)收入的比例分別為85.40%、75.35%、71.78%和81.61%。如果未來公司主要客戶流失且新客戶開拓受阻,則將對公司經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

    發(fā)力大兆瓦風機整機生產(chǎn)線

    風電行業(yè)的發(fā)展格局與增長速度受政策影響較大。近年來,風電行業(yè)持續(xù)快速發(fā)展,得益于國家在政策上的支持和鼓勵,如上網(wǎng)電價保護、電價補貼、發(fā)電保障性收購、稅收優(yōu)惠等政策都對風電行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了積極的影響。但是隨著風電行業(yè)逐步成熟,風力發(fā)電機組技術(shù)水平不斷提高,成本下降,上述國家支持和鼓勵政策正在逐步減少,國家發(fā)改委自2014年開始連續(xù)多次下調(diào)陸上風電項目標桿電價。

    公司表示,如果未來國家各類扶持政策繼續(xù)退出,電價補貼取消,風電場投資意愿可能下降,進而導(dǎo)致風電整機行業(yè)景氣度也將下滑,行業(yè)內(nèi)公司盈利能力存在由于行業(yè)政策調(diào)整而導(dǎo)致的下降風險。

    本次闖關(guān)科創(chuàng)板,公司擬募資30.32億元,主要用于新產(chǎn)品與新技術(shù)開發(fā)項目以及新建大兆瓦風機整機生產(chǎn)線等項目。公司表示,隨著平價時代到來,大兆瓦風機產(chǎn)品成為市場的新寵兒,小兆瓦風機因其發(fā)電成本高,裝機容量低等因素逐步退出。在風電行業(yè)發(fā)展的大背景下,公司已在逐步布局4MW、4.5MW產(chǎn)品生產(chǎn)。項目實施后,公司擬新增研發(fā)海上新型風機及90m以上葉片技術(shù),將進一步完善公司大兆瓦產(chǎn)品序列,豐富公司產(chǎn)品種類,使得公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更加滿足市場的需求。

    “十四五”是碳達峰的關(guān)鍵期、窗口期,為踐行“2030年實現(xiàn)碳達峰、2060年實現(xiàn)碳中和”的重大戰(zhàn)略決策,三一重能表示,未來將致力于發(fā)展清潔能源裝備,持續(xù)推進智能制造和綠色制造,力爭成為新能源行業(yè)的“中國第一、世界品牌”,成為風電領(lǐng)域的三一重工。

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