科創(chuàng)板周歲“宴”：成交額突破4.4萬億元，誕生28只百元股，券商跟投浮盈150億，5只員工持股計劃迎解禁…

    2020年7月22日，科創(chuàng)板迎來開市一周年。作為國內資本市場的“改革試驗田”，科創(chuàng)板在制度創(chuàng)新方面已取得諸多成果，更是開創(chuàng)了A股歷史上多個“第一”。

    在此首先為大家插播一則資本市場最新消息

    今日重要消息

    證監(jiān)會今日官方公布，同意4家科創(chuàng)板IPO—近日，證監(jiān)會按法定程序同意以下企業(yè)科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊：廣州安必平醫(yī)藥科技股份有限公司、昆山龍騰光電股份有限公司、上海復潔環(huán)保科技股份有限公司、北京博睿宏遠數(shù)據(jù)科技股份有限公司。上述企業(yè)及其承銷商將分別與上海證券交易所協(xié)商確定發(fā)行日程，并陸續(xù)刊登招股文件。

    制圖：周尚伃

    89家公司股價翻倍

    統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自2019年7月22日科創(chuàng)板正式開市至今，總成交額為4.46萬億元，133家科創(chuàng)板上市公司中，已有89家公司股價翻倍（均為后復權），10家公司股價漲幅超500%。最牛個股滬硅產業(yè)是以1000%的漲幅，拔得頭籌。

    數(shù)據(jù)來源：東方財富 制圖：周尚伃

    從百元股來看，兩市股價超過百元的個股有105只，其中科創(chuàng)板就有28只，占比為26.67%。

    數(shù)據(jù)來源：東方財富 制圖：周尚伃

    從機構對科創(chuàng)板上市公司的關注度來看，在133家科創(chuàng)板上市公司中，機構共對其中的77家公司調研了6701次。其中，傳音控股、美迪西、航天宏圖、華潤微、南微醫(yī)學、華峰測控被機構調研次數(shù)均超過300次。此外，還有20家科創(chuàng)板上市公司被機構調研次數(shù)超過百次。

    券商分食31億傭金

    自2019年7月22日至今，133只已上市的科創(chuàng)板個股累計總成交額達到44585.63億元，按照中國證券業(yè)協(xié)會最新公布的2019年度券商行業(yè)平均凈傭金率萬分之3.49計算（由于各大券商傭金費率差異較大，記者以行業(yè)平均傭金費率計算），券商共攬入傭金31.12億元。

    對于券商開通科創(chuàng)板后的傭金費率，“金融1號院”咨詢三家大型上市券商，這些券商均表示，“交易所對科創(chuàng)板交易費用暫時無特別規(guī)定，與滬市主板基本一致。具體傭金費率以開戶營業(yè)部自身的運營成本，并參考客戶自身的交易量、交易方式、交易頻率以及資產規(guī)模等，綜合考慮制定的”。

    在此期間，A股總成交量為140156.33億股，合計成交額1613492.01億元；B股成交量為102.27億股，成交額507.42億元；基金（LOF、ETF等上市品種）成交額3126.1億元。券商其間共攬入傭金1128.75億元，其中，券商從133只科創(chuàng)板個股身上就攬入傭金31.12億元，占所有傭金收入的2.76%。

    券商跟投浮盈150億元

    作為科創(chuàng)板的一項制度創(chuàng)新，跟投制度對券商來說是增收的機會，也是對其投行實力的考驗。而券商參與科創(chuàng)板股權投資，主要通過另類投資子公司來參與。

    從2019年7月22日科創(chuàng)板正式開市鳴鑼至今，已滿一周年。在這一年中，券商不斷加大對另類投資子公司的投入，新設、增資的案例屢見不鮮。不少券商加碼另類投資子公司，也是為了給跟投科創(chuàng)板提供“彈藥”。

    在產出方面，這一年，券商跟投所產生的回報也相當豐厚。據(jù)“金融1號院”不完全統(tǒng)計，截至7月21日收盤（下同），已有40家券商另類投資子公司參與了科創(chuàng)板股票的跟投，合計實現(xiàn)浮盈高達149.74億元。

    因頭部券商具備資本金的規(guī)模優(yōu)勢，其另類投資子公司逐漸成為市場中主流的股權投資機構。具體來看，中金公司旗下的中金財富證券目前跟投浮盈最高，達到36.54億元。這一年來，中金財富證券跟投了17只科創(chuàng)板股票。其中，中芯國際為中金財富證券帶來的浮盈最高，達到17.25億元。海通證券旗下的海通創(chuàng)新證券投資緊隨其后，跟投浮盈達到30.36億元。其中，同樣是中芯國際為該公司帶來的浮盈最高，達到17.25億元。中信證券旗下的中信證券投資排名第三，跟投浮盈11.28億元，寒武紀-U為之帶來的浮盈最高，達到2.52億元。

    值得關注的是，中信證券旗下另類投資子公司中信證券投資2019年僅有員工22人，實現(xiàn)了13億元的凈利潤。

    此外，券商子公司跟投科創(chuàng)板上市公司浮盈超過5億元的還有3家，包括中信建投旗下的中信建投投資、華泰證券旗下的華泰創(chuàng)新投資、國泰君安旗下國泰君安證裕投資，跟投浮盈分別為7.89億元、6.74億元、8.52億元。

    5只員工持股計劃明日解禁

    作為戰(zhàn)略配售的一種方式，不少科創(chuàng)板公司推出高管、員工持股資管計劃。

    《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷實施辦法》第十九條規(guī)定，發(fā)行人的高級管理人員與核心員工可以設立專項資產管理計劃參與本次發(fā)行戰(zhàn)略配售。前述專項資產管理計劃獲配的股票數(shù)量不得超過首次公開發(fā)行股票數(shù)量的10%，且應當承諾獲得本次配售的股票持有期限不少于12個月。

    從上述規(guī)定中可見，相較于保薦機構相關子公司的跟投，發(fā)行人高管與核心人員參與戰(zhàn)略配售在規(guī)定中的提法是“可以”，即由公司自主決定。

    據(jù)“金融1號院”統(tǒng)計，在133家已上市的科創(chuàng)板公司中，有42家科創(chuàng)板公司參與了員工科創(chuàng)板戰(zhàn)略配售資管計劃，占比三成。這其中，累計有20家券商及券商資管子公司作為管理人參與其中，陸續(xù)發(fā)行了48只科創(chuàng)板員工參與科創(chuàng)板戰(zhàn)略配售資管計劃（以下簡稱“資管計劃”），累計浮盈為70.46億元。其中，7月22日，5只券商資管發(fā)行的資管計劃迎來了解禁。

    當下，科創(chuàng)板公司對高管及核心技術人才求賢若渴，格外注重對員工的股權激勵。中微公司上市之初在公告中表示，關鍵技術人員是公司生存和發(fā)展的關鍵，也是公司獲得持續(xù)競爭優(yōu)勢的基礎。公司已經通過全員持股方式，有效提高了關鍵技術人員和研發(fā)團隊的忠誠度和凝聚力。關鍵技術人員中的核心技術人員是公司保持不斷研發(fā)創(chuàng)新的重要保障，公司通過員工持股安排等措施保證核心技術人員的穩(wěn)定性。

    中信改革發(fā)展研究基金會研究員趙亞赟在接受“金融1號院”采訪時表示：“對于科創(chuàng)板公司配售了高管及核心員工持股資管計劃，一方面當然是要留住核心人才，另一方面也是對本公司發(fā)展充滿信心，不愿讓高核員工輕易賣掉股票，蒙受長遠的損失；同時，或許還有防止高核團隊股權流失太多，失去公司控制權。”

    在科創(chuàng)板首批上市的25家公司中，交控科技、虹軟科技、心脈醫(yī)療、安集科技、樂鑫科技，這5家科創(chuàng)板公司均發(fā)布了《首次公開發(fā)行限售股上市流通公告》，相應的資管計劃將迎來解禁，涉及到5只券商資管計劃。

    在減持方面，從《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》中來看，發(fā)行人的高級管理人員與核心員工設立的專項資產管理計劃，通過集合競價、大宗交易等方式在二級市場減持參與戰(zhàn)略配售獲配股份的，應當按照本規(guī)則關于上市公司股東減持首發(fā)前股份的規(guī)定履行相應信息披露義務。

    對此，寶新金融首席經濟學家鄭磊向“金融1號院”表示，“較早的科創(chuàng)板上市公司，戰(zhàn)略配售獲得的浮盈已經是投資額的很多倍了，部分投資機構減持意愿或較強，可能會先兌現(xiàn)本金和一部分收益，但科創(chuàng)板多元化的減持方式，在一定程度上可以緩解解禁所帶來的壓力。而像員工持股計劃等中長期資金就算解禁后，短期內的減持意愿可能較小。不過，有些整體估值高的不合理的標的，提防兌現(xiàn)可能會較快。”