投行：科創(chuàng)屬性認(rèn)定升級(jí) 明確板塊堅(jiān)守“硬科技”

    日前，證監(jiān)會(huì)發(fā)布修訂后的《科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)指引》（下稱《指引》），在原有的科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)基礎(chǔ)上，豐富了科創(chuàng)屬性認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步明確科創(chuàng)板的行業(yè)領(lǐng)域。同時(shí)，上交所也配套發(fā)布《科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報(bào)及推薦暫行規(guī)定（2021年4月修訂）》，明確保薦機(jī)構(gòu)對(duì)科創(chuàng)板定位的核查要求。

    對(duì)此，接受證券時(shí)報(bào)記者采訪的多位投行人士表示，《指引》的修訂，進(jìn)一步明確了科創(chuàng)板堅(jiān)守“硬科技”的定位，有助于推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)行人借助資本市場(chǎng)做優(yōu)做強(qiáng)，促進(jìn)科創(chuàng)板市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。

    國(guó)泰君安投行事業(yè)部執(zhí)行委員會(huì)委員許業(yè)榮分析，此次《指引》的修訂，新增研發(fā)人員占比超過(guò)10%的常規(guī)指標(biāo)。而根據(jù)《高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理辦法》規(guī)定，企業(yè)從事研發(fā)和相關(guān)技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的科技人員占企業(yè)當(dāng)年職工總數(shù)的比例不低于10%。目前，申報(bào)科創(chuàng)板項(xiàng)目中的高新技術(shù)企業(yè)，研發(fā)費(fèi)用在所得稅匯算清繳中享受研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除稅收優(yōu)惠滿足的相關(guān)條件，與科創(chuàng)屬性研發(fā)投入的認(rèn)定還存在一定的差異。本次科創(chuàng)屬性新政從研發(fā)人員數(shù)量占比上進(jìn)一步統(tǒng)一量化標(biāo)準(zhǔn)，口徑一致，充分體現(xiàn)研發(fā)人才在科技創(chuàng)新中的核心作用，進(jìn)一步形成以技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新為核心驅(qū)動(dòng)力的科創(chuàng)屬性企業(yè)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)。

    “目前科創(chuàng)板申報(bào)和在審企業(yè)中，部分企業(yè)研發(fā)費(fèi)用指標(biāo)剛剛過(guò)線，而研發(fā)人員數(shù)量與研發(fā)投入、收入規(guī)模相比差距較大，此次在常規(guī)指標(biāo)中充實(shí)人員數(shù)量要求，進(jìn)一步夯實(shí)科創(chuàng)企業(yè)的硬科技實(shí)力客觀判斷標(biāo)準(zhǔn)。”許業(yè)榮說(shuō)。

    此外，許業(yè)榮認(rèn)為，按照支持類、限制類、禁止類界定科創(chuàng)板行業(yè)領(lǐng)域，對(duì)不同企業(yè)進(jìn)行分類處理，建立了負(fù)面清單制度。主要修訂內(nèi)容為：限制金融科技、模式創(chuàng)新企業(yè)在科創(chuàng)板上市；禁止房地產(chǎn)和主要從事金融、投資類業(yè)務(wù)的企業(yè)在科創(chuàng)板上市。負(fù)面清單制度主要特點(diǎn)有：首先體現(xiàn)突出性，優(yōu)先鼓勵(lì)相關(guān)核心行業(yè)領(lǐng)域的“硬科技”企業(yè)予以全力支持；其次體現(xiàn)傾向性，在負(fù)面清單中的、明顯不符合推薦的，嚴(yán)格禁止；第三，對(duì)于金融科技、模式創(chuàng)業(yè)等深度融合企業(yè)，雖然需要產(chǎn)業(yè)升級(jí)方面的支持，但還是需要從嚴(yán)把關(guān)限制，緊盯入口端。

    中金公司投行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人王晟也表示，科創(chuàng)板開板近兩年，對(duì)“硬科技”企業(yè)帶來(lái)的示范效應(yīng)和集聚效應(yīng)初步顯現(xiàn)。本次修訂在原有基礎(chǔ)上，根據(jù)國(guó)家政策要求，結(jié)合市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r作了進(jìn)一步優(yōu)化，進(jìn)一步突出“硬科技”特色，也更加明確了專項(xiàng)說(shuō)明、專項(xiàng)意見的具體要求，有利于保薦機(jī)構(gòu)圍繞國(guó)家戰(zhàn)略確定的科技發(fā)展方向和內(nèi)容、科技創(chuàng)新和應(yīng)用能力突出的企業(yè)，結(jié)合在各細(xì)分行業(yè)領(lǐng)域的領(lǐng)先性、市場(chǎng)認(rèn)可度高等方面，篩出符合科創(chuàng)板定位的“硬科技”企業(yè)，并推薦到科創(chuàng)板上市。這將進(jìn)一步促進(jìn)科創(chuàng)板扛起科創(chuàng)的大旗，為“硬科技”企業(yè)在資本市場(chǎng)的發(fā)展提供快速通道。

    “建設(shè)好科創(chuàng)板需要各方共同努力，把服務(wù)的理念貫穿到市場(chǎng)推廣、企業(yè)申報(bào)、審核、注冊(cè)等各個(gè)環(huán)節(jié)。”國(guó)信證券副總裁諶傳立認(rèn)為。

    諶傳立表示，中介機(jī)構(gòu)要提高服務(wù)能力、傳遞政策和監(jiān)管理念，圍繞國(guó)家戰(zhàn)略確定的科技發(fā)展方向和內(nèi)容、科技創(chuàng)新和應(yīng)用能力突出的企業(yè)、各細(xì)分行業(yè)領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)、市場(chǎng)認(rèn)可度高等方面，把科創(chuàng)板重點(diǎn)支持領(lǐng)域中的“硬科技”企業(yè)篩選出來(lái)，并推薦到科創(chuàng)板上市。通過(guò)建設(shè)高質(zhì)量科創(chuàng)板，落實(shí)國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，增強(qiáng)資本市場(chǎng)對(duì)提高關(guān)鍵核心技術(shù)創(chuàng)新能力的服務(wù)水平，促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。