科創(chuàng)板新減持方式受捧 詢價轉讓案例逐漸增多

    隨著科創(chuàng)板進入年內解禁小高峰，7月以來，共有34家科創(chuàng)板公司密集發(fā)布股東減持公告。解禁“開閘”與減持“浪起”的時點重合，與當前科創(chuàng)板以創(chuàng)投機構為主力的減持結構不無關系。另外，基于公司股價的不錯走勢，亦有不少董監(jiān)高選擇“落袋為安”。

    從減持方式上來看，科創(chuàng)板推出的詢價轉讓機制正成為越來越多科創(chuàng)公司的選擇。繼石頭科技、天奈科技嘗鮮詢價轉讓受到熱捧后，艾迪藥業(yè)、威盛信息等也紛紛拋出詢價轉讓計劃書，等待“有意者”認購。

    到點就“拋”？創(chuàng)投功成身退

    去年8月10日登陸科創(chuàng)板的敏芯股份，一年之后，在首批限售股上市流通的當晚即發(fā)布減持公告：因股東自身資金需求，凱風進取及其一致行動人凱風萬盛、凱風長養(yǎng)擬通過集中競價、大宗交易的方式減持不超過公司總股本的5.35%；湖杉基金擬以同樣方式減持不超過1.13%的公司股份。

    股票剛一解禁就擬大比例減持？創(chuàng)投身份讓上述股東的“退出”有法可依。根據(jù)公告，凱風進取、凱風萬盛、凱風長養(yǎng)和湖杉基金是已在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會完成備案的私募投資基金，并向后者成功申請了創(chuàng)業(yè)投資基金股東的減持政策。其中，前二者的投資期限在60個月以上，減持股份總數(shù)不再受比例限制。

    與敏芯股份前后腳上市的賽科希德也于今年8月10日公告：因資金安排需要，股東寧波君度擬通過集中競價和大宗交易的方式，合計減持不超過340.2萬股，占公司總股本的4.17%，系清倉式減持。

    從價格來看，賽科希德發(fā)行價為50.35元/股，上市首日，最高股價高達186元，此后跌跌不休，今年曾反彈到61.77元/股的區(qū)間高位，而公司最新收盤價僅為48.84元/股，此時并算不上“最佳賣點”。

    “部分機構屬于被動賣出，資金使用期限到期，即使估值不高也得走。”有資深投行人士向記者解釋道，不同屬性的資金覆蓋企業(yè)不同的成長階段，而創(chuàng)投資金的使命就是陪跑企業(yè)的初創(chuàng)期，并在企業(yè)上市后實現(xiàn)合理退出。

    “走”得符合商業(yè)邏輯，也要“賣”得合法合規(guī)。譬如之前，一家持有熱景生物原始股的創(chuàng)投股東曾在解禁期滿后累計減持594.22萬股，共套現(xiàn)3.1億元。但由于該創(chuàng)投在喪失重要股東身份的90日內通過集中競價減持股份，未按照規(guī)定在15個交易日前預先披露減持計劃，違反股東減持股份實施細則，故被上交所予以監(jiān)管警示。

    相機而動：董監(jiān)高落袋為安

    創(chuàng)投們急流勇退，董監(jiān)高亦相機而動。

    8月3日，鉑力特發(fā)布股東減持股份計劃：公司董事雷開貴擬通過集中競價的方式減持其所持不超過50萬股，占公司總股本的0.63%。

    據(jù)披露，雷開貴原直接持有鉑力特3.44%的股份，全部系公司首發(fā)上市前取得，并于去年7月22日解禁后上市流通。本次減持計劃前，雷開貴已于去年9月至11月間，累計減持公司股份68.85萬股，減持價格區(qū)間在100元/股至123.25元/股內。

    靜待花開，或許能夠“等”來更高的回報率。今年5月以來，鉑力特股價已累計上漲約80%，截至8月12日收于223元/股。若按這一價格計算，在同樣的減持數(shù)額下，雷開貴此番賣出可能會較前次的收益翻倍。

    強勢的股價表現(xiàn)，撩撥著“自家人”減持的心弦。金宏氣體8月10日公告，公司監(jiān)事柳炳峰因個人資金需求，擬通過集中競價方式減持不超過公司總股本的0.15%。

    公告可見，柳炳峰首發(fā)前取得的股份于今年6月16日上市流通。而解禁日至今，金宏氣體股價漲幅已近四成。

    再如，杭可科技董事、核心技術人員趙群武，亦在公司股價上行通道內完成了自己的減持計劃。根據(jù)公告，趙群武于6月1日至7月8日之間，以集中競價方式減持0.2%公司股份，減持價格為83.3元/股至97.98元/股，減持計劃實施完畢。

    不過此后，杭可科技“漲勢”未止。最新收盤日，杭可股價已達到129.6元/股。

    除此之外，芯朋微、復旦張江等科創(chuàng)公司的董監(jiān)高也在近期陸續(xù)拋出減持計劃。

    機制創(chuàng)新：詢價轉讓案例漸多

    作為科創(chuàng)板的一大創(chuàng)新機制，詢價轉讓方式的推出，獲得了越來越多科創(chuàng)公司的青睞。

    今年5月20日，石頭科技重要股東石頭時代、丁迪，以及董監(jiān)高毛國華、吳震、張志淳、萬云鵬等發(fā)布股東詢價轉讓計劃書。本次詢價轉讓股份數(shù)量為103.72萬股；轉讓價格下限為1080元/股，為公告前20個交易日股票均價的85.82%。

    4天后，石頭科技公布詢價結果，轉讓價格定為1111元/股，總交易金額高達11.52億元。從認購情況來看，石頭科技此次詢價轉讓共獲得了來自24家機構的51張報價單，有效認購金額為41.87億元，對應認購倍數(shù)3.74倍。

    最終，包括私募、公募、QFII，以及人壽養(yǎng)老保險等險資在內的13家機構“突出重圍”，獲配石頭科技的上述減持股份。

    天奈科技的詢價轉讓“現(xiàn)場”同樣火爆。公司股東GRCSinoGreenFundIII，L.P.于今年6月發(fā)布詢價轉讓計劃，價格下限為公告日前20個交易日的九二折，即86元/股。

    機構的實際認購價格則遠超這一“底價”。根據(jù)公司后續(xù)公告，天奈科技此次詢價轉讓價格最終定為105.01元/股，受讓機構包括富國基金、恒泰融安、銀河期貨等。不過，如今天奈科技股價已經(jīng)高達155元。

    “通過詢價轉讓進場的資金主要是機構投資者，一來能滿足原股東資金退出的需求；二來能夠幫助機構用合適的價格買到足夠數(shù)量的股票；三來也能避免對公司股價造成過大影響。”有投行人士對記者分析稱。

    石頭科技、天奈科技股東詢價轉讓被“門檻踏破”的珠玉在前，也有更多科創(chuàng)公司開始“試水”減持新方式。

    7月29日，艾迪藥業(yè)發(fā)布股東詢價轉讓計劃書，擬轉讓股份420萬股，詢價轉讓價格下限為公告日前20個交易日股票均價的73.08%，即17.13元/股。經(jīng)向機構投資者詢價后，初步確定的轉讓價格為17.26元/股。

    威勝信息的詢價轉讓則相對遇冷。公司相關股東原計劃轉讓1200萬股，但共計5家受讓方僅認購了591.30萬股；最終轉讓價格亦貼著“底價”23.6元/股。

    根據(jù)上交所此前發(fā)布的實施細則，科創(chuàng)板詢價轉讓制度的底價不得低于認購邀請書發(fā)送前20個交易日股票交易均價的70%，且受讓方6個月內不得轉讓所受讓股份。