黃金盛宴：未來一年是機遇窗口期

    今年6月份對于避險資產(chǎn)黃金來說是個絕對亮眼的月份。在這一個月中，國際金價迎來一波強勢上漲，月內(nèi)飆升100多美元，漲幅近8%，創(chuàng)2016年6月英國脫歐公投結(jié)果出爐后、三年以來的最大單月漲幅。分析人士認為，全球央行降息潮迭起，流動性寬松預期升溫，國際地緣風險猶存，對黃金等避險價值較大的貴金屬提到了提振作用；而黃金強勢行情持續(xù)依然是大概率事件，2020年下半年前是黃金配置的機遇窗口期。

    月線長陽創(chuàng)三年最佳

    紐約商品交易所（COMEX）主力黃金期貨6月經(jīng)歷了一波強勢大漲。數(shù)據(jù)顯示，以5月底1310美元/盎司的收盤價和6月底1412.5美元/盎司的收盤價計，整個6月，COMEX主力黃金期價飆升了100多美元。

    值得注意的是，6月21日，COMEX主力黃金期貨盤中最高上探至1415.4美元/盎司并收于1403美元/盎司，時隔近六年重返1400美元關(guān)口；而6月25日，COMEX黃金一度上漲至1442.9美元/盎司，創(chuàng)本月最高點。

    從黃金6月的漲勢來看，幾乎是全程高歌猛進，牛市行情顯著。6月，COMEX主力黃金期貨月線長陽，漲幅為7.81%，創(chuàng)2016年6月英國脫歐公投結(jié)果出爐后的最大單月漲幅；而5月疊加6月的連續(xù)上漲，黃金漲幅已經(jīng)達到10%，不僅收復了此前三個月連跌的失地，還一舉上攻破數(shù)年內(nèi)的紀錄高位。

    市場人士分析認稱，全球經(jīng)濟下行壓力增加、全球央行降息潮迭起，流動性寬松預期升溫，國際地緣風險猶存，對黃金等避險價值較大的貴金屬起到了提振作用。不少機構(gòu)擔心石油、鐵礦石等大宗商品漲價會讓全球通脹壓力再度升溫，紛紛加倉黃金以對沖通脹壓力風險。

    6月，美元走弱給也黃金強勢提供一大動力；在四個月的連漲后，美元指數(shù)6月調(diào)頭向下，創(chuàng)造了近一年半以來的最大月跌幅。另據(jù)數(shù)據(jù)顯示，黃金ETF持倉量也維持在2013年以來的高位。此外，全球央行也在積極買進黃金，助推其價格上漲。

    黃金盛宴難言結(jié)束

    6月眾多投資者入場成就的這場“黃金盛宴”或許還難言結(jié)束。不少市場分析人士認為，黃金價格仍有上漲空間。

    美國銀行分析師認為，后市美元還會進一步走弱，從而進一步助推市場對黃金的需求，未來12個月中，黃金價格或能突破1500美元/盎司。2019年下半年至2020年，受通脹因素影響，美國實際利率水平將進一步走低，對黃金多頭是重大利好。2020年下半年以前，對于黃金來說都是機遇窗口期。

    雖然6月末黃金價格較日前高點出現(xiàn)回撤，但不少市場人士認為黃金價格仍有上漲空間，黃金多頭仍處于強勢，金價繼續(xù)上行的趨勢不變。

    東方匯理認為，美聯(lián)儲“轉(zhuǎn)鴿”，美元料將繼續(xù)走低。先于美聯(lián)儲，全球其他央行也釋放了貨幣寬松的信號，這對黃金而言無異于一個“完美世界”。摩根士丹利表示，看好2019年下半年黃金價格，將其平均價格預測上調(diào)至1435美元/盎司；并預計金價將在2020年上半年持續(xù)保持在高位，對2020年黃金平均價格預測為1338美元/盎司。

    華泰證券指出，美聯(lián)儲在7月議息會議上大概率提出提前結(jié)束縮表計劃；在政治壓力和金融市場風險的雙重施壓下，最早降息也可能在7月；堅定看好黃金的中長期配置價值，認為未來7-10年，將是一個黃金走牛的過程，下半年可以說是黃金牛市的孕育期。

    不過，金價走高也面臨一定掣肘。銀河期貨指出，印度寶石和珠寶國內(nèi)委員會表示，當?shù)亟饍r漲至紀錄高位令零售購買需求減弱，2019年印度黃金需求可能下降10%至三年新低。作為全球第二大黃金消費國，印度購買量的下跌或?qū)⑾拗茋H金價的反彈。