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避險(xiǎn)與“放水”助推 黃金飛漲白銀緊隨 年內(nèi)或續(xù)創(chuàng)歷史紀(jì)錄

2020-07-23 05:43  來(lái)源:21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

    全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路一旦遭遇另一場(chǎng)主要經(jīng)濟(jì)體‘封鎖’的沖擊,或者大家對(duì)于全球政策制定者的能力產(chǎn)生嚴(yán)重的不信任,那么就會(huì)引發(fā)避險(xiǎn)情緒的大幅反彈,這種情境中,金價(jià)有望在年內(nèi)沖擊2000美元每盎司。另外還不能。。。

    “全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路一旦遭遇另一場(chǎng)主要經(jīng)濟(jì)體‘封鎖’的沖擊,或者大家對(duì)于全球政策制定者的能力產(chǎn)生嚴(yán)重的不信任,那么就會(huì)引發(fā)避險(xiǎn)情緒的大幅反彈,這種情境中,金價(jià)有望在年內(nèi)沖擊2000美元每盎司。另外還不能忽視地緣政治沖突的問(wèn)題,美元及美國(guó)市場(chǎng)實(shí)際利率的進(jìn)一步走低,都將有助于抬升金價(jià)。”

    今年以來(lái),以黃金為代表的貴金屬價(jià)格飛漲,不斷創(chuàng)出新高。

    7月22日早盤(pán),國(guó)際現(xiàn)貨黃金一度升破1860美元/盎司,漲超1%,刷新2011年9月以來(lái)高位。此外,COMEX黃金期貨日內(nèi)也創(chuàng)2011年9月以來(lái)新高。

    不僅黃金,白銀也受到了追捧。22日國(guó)際現(xiàn)貨白銀一度漲超7%,刷新2013年底以來(lái)高點(diǎn)至22.83美元/盎司。

    在外圍市場(chǎng)的帶動(dòng)下,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)貴金屬題材熱情高漲。7月22日A股市場(chǎng)中,貴金屬板塊大幅高開(kāi),到收盤(pán)時(shí)黃金股和白銀股漲幅仍保持領(lǐng)先。另外,滬金期貨和滬銀期貨也雙雙大幅走高。

    “一方面在疫情持續(xù)之下,全球經(jīng)濟(jì)前景的陰霾短時(shí)難以散去,這樣的擔(dān)憂(yōu)不斷推高貴金屬的價(jià)格。另外,美國(guó)的實(shí)際利率已進(jìn)一步跌入負(fù)區(qū)間,這對(duì)黃金極為有利;本周以來(lái),美元指數(shù)進(jìn)一步下跌,更助力黃金上漲。”FXTM富拓市場(chǎng)分析師陳忠漢對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

    澳新銀行研究部HaydenDimes評(píng)論指出,隔夜在歐元區(qū)達(dá)成歷史性刺激計(jì)劃的消息釋放之后,看起來(lái)實(shí)際利率在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)將進(jìn)一步下行,這無(wú)疑將利好黃金這樣的無(wú)息資產(chǎn)。此前當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月21日,在歷經(jīng)90多個(gè)小時(shí)的磋商和討論后,歐盟終于就7500億歐元的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基金達(dá)成共識(shí)。

    另外,美元走軟也是提振黃金吸引力的一大因素,這有助于降低非美投資者對(duì)黃金的持有成本,眼下,美元指數(shù)已跌至了四個(gè)多月以來(lái)的最低,截至發(fā)稿,美元指數(shù)跌破95關(guān)口,報(bào)94.99。

    對(duì)于后市,受訪(fǎng)者普遍認(rèn)為,年內(nèi)黃金和白銀價(jià)格還將繼續(xù)上漲,有望突破歷史紀(jì)錄。

    避險(xiǎn)情緒上升、利率下行、金銀比修復(fù)

    花旗集團(tuán)近日發(fā)布的報(bào)告預(yù)測(cè)稱(chēng),寬松的貨幣政策、低利率和不斷增長(zhǎng)的資金流入和相關(guān)資產(chǎn)配置支撐著貴金屬價(jià)格持續(xù)走高。

    “黃金之所以能持續(xù)走高,一個(gè)原因是目前持有的機(jī)會(huì)成本低,目前的低利率環(huán)境利好黃金這類(lèi)無(wú)息資產(chǎn),只要金價(jià)上漲那么就會(huì)有比較好的收入。第二點(diǎn)是目前全球的貨幣政策維持寬松態(tài)勢(shì),那么貨幣就會(huì)出現(xiàn)幣值的下跌,而黃金擁有傳統(tǒng)的保值功能。”渣打中國(guó)財(cái)富管理首席投資策略師王昕杰對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道表示。

    近期,白銀價(jià)格后來(lái)居上,進(jìn)入7月以來(lái),銀價(jià)的漲幅超過(guò)了金價(jià)的漲幅。7月21日,全球最大黃金ETF--SPDRGoldTrust持倉(cāng)較上日增加7.89噸,增幅0.65%,當(dāng)前持倉(cāng)量為1219.75噸。全球最大白銀ETF--iSharesSilverTrust持倉(cāng)較上日激增478噸,為2013年1月以來(lái)最大單日增幅,當(dāng)前持倉(cāng)量為16857.08噸。

    另?yè)?jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)7月17日公布的最新持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示,投資者看多白銀意愿升溫,截至7月8日至7月14日當(dāng)周,白銀投機(jī)性?xún)舳囝^增加6044手合約,至43869手合約。

    那么該如何理解銀價(jià)的上漲?

    “白銀更多是跟隨黃金的漲勢(shì)來(lái)走,隨著黃金價(jià)格持續(xù)走高,一旦金銀比(黃金和白銀的估值比)變得不合理,那么就會(huì)有資金加速流入白銀,另一方面,白銀的價(jià)格還有工業(yè)需求來(lái)做支撐。”王昕杰說(shuō)。

    民生證券研究院認(rèn)為,從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看,“金銀價(jià)格比”均值為57,當(dāng)其大幅偏離均值后,會(huì)實(shí)現(xiàn)均值回歸,“金銀價(jià)格比”的修復(fù)均以銀價(jià)漲幅超過(guò)金價(jià)來(lái)完成。目前,隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)入修復(fù)階段,白銀實(shí)物需求(包括工業(yè)和投資)將逐步回暖,銀價(jià)上行窗口有望打開(kāi)。

    中泰證券7月22日發(fā)布的研報(bào)指出,白銀兼具金融與商品雙重屬性,商品屬性則是金銀比修復(fù)的核心推動(dòng)力,因此金銀比修復(fù)常出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇初期(即貴金屬上行周期的第二階段),在此期間白銀具備明顯的超額收益。

    上述研報(bào)還指出,最近一次金銀比修復(fù)出現(xiàn)在2016年2月29日-2016年7月14日,修復(fù)周期為136天,金銀比由83.20下修至65.79,變化20.93%,其間黃金價(jià)格上漲8%,白銀上漲36%。

    年內(nèi)金銀價(jià)格仍看漲

    黃金曾經(jīng)在今年3月份股市暴跌時(shí)同步下跌,但隨后回升,自3月至今金價(jià)已上漲超22%。而對(duì)于后市,多數(shù)分析預(yù)測(cè)未來(lái)仍有較大上升空間。

    中泰證券7月22日發(fā)布的研報(bào)指出,在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇初期,貨幣政策預(yù)計(jì)不會(huì)轉(zhuǎn)向,尤其當(dāng)前疫情影響下,貨幣政策更會(huì)保持寬松。在貨幣政策轉(zhuǎn)向前黃金上升動(dòng)力依舊不改,復(fù)蘇的初期并不影響本輪黃金白銀的上升態(tài)勢(shì)。

    王昕杰表示,黃金是市場(chǎng)在目前階段比較看好的資產(chǎn),在持續(xù)貨幣寬松趨勢(shì)下,黃金仍然是對(duì)抗風(fēng)險(xiǎn)和貨幣貶值的主要資產(chǎn)。就通脹而言,鑒于近期油價(jià)一定程度的反彈,及全球氣候問(wèn)題料推動(dòng)食品價(jià)格小幅上升,一旦有通脹預(yù)期的回升,那么對(duì)黃金也有帶來(lái)一定的支持;另外,預(yù)計(jì)避險(xiǎn)需求短期內(nèi)應(yīng)該不會(huì)消退。

    而對(duì)于美元,王昕杰表示中期看跌,因?yàn)槊绹?guó)利率水平預(yù)計(jì)到2022年前都維持低位水平,持續(xù)供應(yīng)大規(guī)模的美元流動(dòng)性,美元預(yù)計(jì)因此會(huì)持續(xù)走弱。

    “建議黃金價(jià)格一旦出現(xiàn)回跌就可以介入,在后續(xù)的反彈中可以做減持,做一個(gè)價(jià)差的交易。”王昕杰說(shuō)。

    花旗集團(tuán)稱(chēng),黃金等貴金屬價(jià)格突破歷史最高只是時(shí)間問(wèn)題,預(yù)計(jì)在未來(lái)6-9個(gè)月時(shí)間內(nèi),金價(jià)將突破在2011年創(chuàng)造的1921.17美元每盎司的歷史最高紀(jì)錄;在未來(lái)3-5年時(shí)間,更有30%的概率突破2000美元每盎司。白銀價(jià)格在未來(lái)6-9個(gè)月時(shí)間內(nèi)將突破25美元每盎司,最樂(lè)觀的情境將突破30美元每盎司。

    還有對(duì)金價(jià)更樂(lè)觀的看法。“全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路一旦遭遇另一場(chǎng)主要經(jīng)濟(jì)體‘封鎖’的沖擊,或者大家對(duì)于全球政策制定者的能力產(chǎn)生嚴(yán)重的不信任,那么就會(huì)引發(fā)避險(xiǎn)情緒的大幅反彈,這種情境中,金價(jià)有望在年內(nèi)沖擊2000美元每盎司。另外還不能忽視地緣政治沖突的問(wèn)題,美元及美國(guó)實(shí)際利率的進(jìn)一步走低,都將有助于抬升金價(jià)。”陳忠漢說(shuō)。

    對(duì)于銀價(jià)前景,陳忠漢表示,預(yù)計(jì)白銀將繼續(xù)跟隨黃金上漲,另外隨著全球經(jīng)濟(jì)在下半年整體持續(xù)復(fù)蘇,白銀的工業(yè)需求將會(huì)對(duì)價(jià)格產(chǎn)生支撐,因此年內(nèi)有望突破25美元每盎司。

    截至發(fā)稿,倫敦現(xiàn)貨黃金報(bào)1859美元,漲幅為1%左右,倫敦現(xiàn)貨白銀報(bào)22.19美元,漲幅超4%。

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