在A股起起落落之間,一個經(jīng)常被提起而又容易被忽略的資產(chǎn)在今年來已悄然上漲30%。
繼7月24日國際金價突破1900美元/盎司關(guān)口后,27日,國際金價更是一舉越過2011年1921.15美元/盎司的高點,突破1940美元/盎司,創(chuàng)下歷史新高。
受金價創(chuàng)出歷史新高的刺激,A股中的黃金股乃至貴金屬股票股價紛紛飆漲。Wind資訊統(tǒng)計顯示,一些機構(gòu)投資者亦早早看到了黃金股的投資價值,截至二季度末,山東黃金(600547.SH)、赤峰黃金(600988.SH)等個股的持倉中機構(gòu)扎堆。
不過,隨著黃金價格和貴金屬股票在短期內(nèi)快速上漲,它們的投資性價比開始下降。
28日,黃金上演暴漲又暴跌的行情,A股黃金股普遍下跌。同時,監(jiān)管提示防范金銀價格波動風(fēng)險。博時黃金ETF基金經(jīng)理王祥表示,追高投資者需做好短期波動加劇的風(fēng)險考量。
機構(gòu)扎堆貴金屬
在震蕩近兩周后,貴金屬展開了一輪新的上漲。7月20日至27日14時,倫敦黃金、白銀現(xiàn)貨分別上漲7.1%和25.3%,其中黃金價格突破2011年9月的歷史高點,并一度突破1940美元/盎司,向2000美元/盎司沖刺。
在金價持續(xù)推高下,首先受到利好刺激的就是黃金ETF。
統(tǒng)計顯示,今年來截至7月27日,易方達黃金ETF、博時黃金ETF、華安黃金ETF以及國泰黃金ETF均上漲超過24.5%。
在價格暴漲的同時,黃金ETF的成交量也高居不下。
27日,華安黃金ETF和易方達黃金ETF的成交額進入全部ETF的前十,尤其是華安黃金ETF成交額達到36.27億元,排名第三,僅次于華寶添益ETF和銀華日利ETF;到了28日,華安黃金ETF成交額依舊排在第三,達到28.79億元,超過了H股ETF、證券ETF、滬深300ETF的成交額。
事實上,不僅黃金,今年來貴金屬板塊也領(lǐng)漲國內(nèi)商品市場,滬金、滬銀主力合約年內(nèi)漲幅分別達22.58%、27.38%,滬銀更是在短短近五個交易日漲幅就高達19.11%。
與此同時,一些機構(gòu)投資者也通過布局貴金屬類股票,實現(xiàn)對黃金及其他貴金屬的投資。
Wind資訊統(tǒng)計顯示,截至二季度末,山東黃金、赤峰黃金、紫金礦業(yè)(601899.SH)等個股的持倉中機構(gòu)投資者扎堆。
比如在山東黃金的持倉中,39家基金公司的93只基金持有該股票。其中廣發(fā)穩(wěn)健增長持股市值接近5.5億元,持股市值占基金股票投資市值的比例為5.21%。
又如,在紫金礦業(yè)中,88只基金持有該股票,持股量占流通股的比例為8.34%,其中不乏興全新視野、興全趨勢投資、中歐新藍籌等明星基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品。比如興全基金的董承非就把紫金礦業(yè)作為興全新視野的第二大重倉股,持倉市值達到18.39億元。
多位機構(gòu)人士稱,中長期來看,受益于美國貨幣超發(fā)、疫情影響等,黃金仍有較好的投資價值。
一位公募基金投研人士介紹,黃金的定價主要與美國實際利率呈反向關(guān)系,名義利率的下行和通脹預(yù)期的上行均對黃金形成利好。在美聯(lián)儲大放水的背景下,短期影響黃金的主要是通脹預(yù)期。
“疫情對經(jīng)濟的影響更多是對節(jié)奏的改變,盡管恢復(fù)期結(jié)束將進入平穩(wěn)期,但由于美國疫情的二次大面積爆發(fā),經(jīng)濟回升動能在今年下半年仍受到掣肘,這意味著寬松的貨幣政策不會改變。我們擔(dān)心下半年經(jīng)濟需求進入平穩(wěn)期后,疫情對資源供應(yīng)國生產(chǎn)、運輸?shù)挠绊憣⑹沟霉I(yè)品價格超預(yù)期上漲。雖然美國實際利率已經(jīng)創(chuàng)出13年以來的歷史新低,但是仍未見底。”中泰證券有色首席分析師謝鴻鶴也認為。
日內(nèi)大幅震蕩,監(jiān)管提示風(fēng)險
盡管黃金行情可能不會結(jié)束,但不可置否的是,短期的快速上漲后,黃金乃至黃金股面臨較大的調(diào)整壓力。
“國際金價目前已經(jīng)突破了歷史峰值,從歷史上看,短期地緣事件對金價提振的持續(xù)性有限,市場情緒與對沖訴求一般會集中宣泄。追高投資者需做好對短期波動加劇的風(fēng)險考量。”王祥表示。
“本來今年上半年目標(biāo)是1800美元/盎司,但眼看著2000美元/盎司很快就要達到了,短期漲太快不建議追高。”有業(yè)內(nèi)人士稱。
需要看到的是,今年來貴金屬股票的漲幅也已經(jīng)較為可觀。截至7月28日收盤,年初至今赤峰黃金大漲239.56%,興業(yè)礦業(yè)(000426.SZ)上漲92.35%,山東黃金、紫金礦業(yè)亦分別上漲29.98%和25.49%。與此相應(yīng),興業(yè)礦業(yè)的市盈率達357.8倍,赤峰黃金市盈率為211.57倍,山東黃金市盈率也有91.12倍。
更值得一提的是,面對飆漲的黃金和黃金股,機構(gòu)投資者開始趨于謹慎,部分多頭開始獲利了結(jié)。
28日,現(xiàn)貨黃金上演暴漲又暴跌的行情,金價在沖高至1980美元/盎司后瞬間回落近50美元,截至發(fā)稿,較日內(nèi)高價跌去70美元。同日,A股的黃金板塊全線調(diào)整,黃金股普遍下跌,山東黃金、紫金礦業(yè)、赤峰黃金分別下跌3.59%、4.32%和4.26%。
“短期來看,通脹預(yù)期驅(qū)動的行情使得黃金變成了一種類風(fēng)險資產(chǎn),目前黃金的價值更多表現(xiàn)為商品屬性,未來也會跟隨商品價格的波動而波動。如果風(fēng)險資產(chǎn)大跌,通脹預(yù)期減弱,黃金也會跟隨下跌,暫時會失去避險的功能。”上述公募基金投研人士稱。
與此同時,監(jiān)管層也對金銀價格的波動作出表態(tài)。28日下午,上海黃金交易所表示:受國際因素影響,近期金銀價格波動較大,持倉水平較高,市場風(fēng)險明顯加劇。
“黃金、白銀風(fēng)險狀況進一步加劇,交易所將根據(jù)市場情況采取適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險控制措施,防范市場風(fēng)險,維護市場穩(wěn)定,保護投資者利益。”上金所稱。
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