國(guó)際金價(jià)盤中創(chuàng)5個(gè)月新高 有專家表示黃金采掘業(yè)A股股票可逢低吸納 ETF可適度參與

    本報(bào)記者 姚堯

    11月16日，截至北京時(shí)間17時(shí)30分，COMEX黃金期貨主力合約盤中創(chuàng)5個(gè)月以來新高，達(dá)到1877.5美元/盎司；截至15：00，滬金主力合約也上漲了0.26%，報(bào)收于384.02元/克。11月份以來，COMEX黃金期貨期間已累計(jì)上漲4.47%；滬金主力合約期間也累計(jì)上漲3.65%。

    南華期貨金屬分析師夏瑩瑩對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者說：“進(jìn)入四季度以來，金價(jià)重心穩(wěn)步抬升，并在11月10日美國(guó)CPI爆表數(shù)據(jù)公布后，突破1835美元/盎司加速上行。”

    黃金短線預(yù)計(jì)維持強(qiáng)勢(shì)

    從基本面來看，黃金近期的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)主要是受美國(guó)市場(chǎng)通脹壓力推動(dòng)。

    夏瑩瑩分析稱，“首先，受拉尼娜寒冬天氣預(yù)期以及全球能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型下煤油氣投資不足影響，10月份原油價(jià)格突破76美元/桶后最高觸摸85美元/桶，創(chuàng)下2014年來新高，推升抗通脹交易需求；其次，美國(guó)CPI同比達(dá)到6.2%，創(chuàng)30年以來新高，進(jìn)一步加劇通脹擔(dān)憂。從十年期美債盈虧平衡通脹率的走勢(shì)來看，通脹預(yù)期從10月初的2.38%攀升至2.7%以上，為2006年5月份以來新高。通脹的上行同樣加劇美聯(lián)儲(chǔ)收縮貨幣政策壓力，聯(lián)邦基金利率期貨數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在明年7月份首次加息，并在2022年加息2次，加息預(yù)期進(jìn)一步升溫。”

    此外，美債實(shí)際利率下行也是金價(jià)的重要支撐。銀河期貨貴金屬研究員萬一菁告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者：“美債方面雖然緊縮加速預(yù)期減弱，但未來即將進(jìn)入加息周期的預(yù)期不變，因此美債收益率依然保持堅(jiān)挺。但由于通脹上行速度快于名義利率上行預(yù)期，所以實(shí)際利率下行。這是近期美債收益率、美元指數(shù)與黃金均走強(qiáng)的主要原因。”

    夏瑩瑩說：“美債實(shí)際利率是黃金定價(jià)之錨，在實(shí)際利率接近新低情況下，黃金價(jià)格遠(yuǎn)未回至去年8月份高點(diǎn)2090美元/盎司，這也一定程度上反映黃金估值的修復(fù)。”

    道智投資董事長(zhǎng)康道志告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者：“黃金作為對(duì)沖通脹的工具吸引了更多避險(xiǎn)資金的涌入。而金價(jià)大漲，也促進(jìn)投機(jī)者對(duì)黃金的看漲情緒大幅升溫。由于貨幣超發(fā)，整個(gè)商品市場(chǎng)流動(dòng)性泛濫，在商品價(jià)格頻創(chuàng)新高后面臨回調(diào)壓力之時(shí)，過剩資金進(jìn)入貴金屬市場(chǎng)也利好黃金。”

    展望金價(jià)后市，巨澤投資董事長(zhǎng)馬澄對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者說：“在美國(guó)收緊貨幣政策，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景不明的背景下，黃金價(jià)格很有可能再次進(jìn)入上行通道。”

    夏瑩瑩則表達(dá)了不同觀點(diǎn)，她表示，“在近期金價(jià)突破多空關(guān)鍵阻力位之后，短線預(yù)計(jì)維持強(qiáng)勢(shì)，多頭有望繼續(xù)占優(yōu)。但中期看，美債上限問題仍有望以‘懸掛’方式解決，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍有托底支撐，美債實(shí)際利率有望探底回升，并利空黃金價(jià)格。從通脹角度看，隨著寒冬天氣炒作結(jié)束、疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響邊際轉(zhuǎn)弱、以及美國(guó)對(duì)原油上漲的干預(yù)，通脹有望見頂運(yùn)行，通脹交易亦有望邊際轉(zhuǎn)弱。綜合看，中期黃金維持看空觀點(diǎn)。”

    萬一菁認(rèn)為，“未來，通脹繼續(xù)上行將迫使美聯(lián)儲(chǔ)不得不加快緊縮的步伐，屆時(shí)市場(chǎng)加息預(yù)期再度增強(qiáng)則將令貴金屬價(jià)格回落。但在此前，金價(jià)預(yù)計(jì)震蕩概率較高，未來真正的轉(zhuǎn)折點(diǎn)將在明年。”

    黃金ETF月內(nèi)漲幅均超2%

    隨著金價(jià)上行，A股黃金板塊指數(shù)近期也出現(xiàn)上漲行情。11月份以來，申萬黃金板塊指數(shù)期間累計(jì)上漲1.04%，個(gè)股方面，*ST園城（9.93%）、銀泰黃金（8.62%）、赤峰黃金（4.78%）、山東黃金（4.67%）等4只個(gè)股漲幅均超過4%。

    而在基金市場(chǎng)上，黃金ETF作為十分具有保值增值屬性的投資品種近期也受到市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

    同花順數(shù)據(jù)顯示，11月份以來，目前市場(chǎng)上的12只黃金ETF均實(shí)現(xiàn)了2%以上的漲幅。其中，包括建信上海金ETF（3.72%）、中銀上海金ETF（3.43%）、華安易富黃金ETF（3.41%）、國(guó)泰黃金ETF（3.36%）、天弘上海金ETF（3.36%）、工銀瑞信黃金ETF（3.34%）、博時(shí)黃金ETF（3.33%）、前海開源黃金ETF（3.29%）、易方達(dá)黃金ETF（3.27%）、富國(guó)上海金ETF（3.27%）、華夏黃金ETF（3.23%）等在內(nèi)的11只黃金ETF漲幅均超過3%。

    對(duì)于黃金股以及黃金ETF的投資機(jī)會(huì)，康道志表示，“金價(jià)上漲會(huì)擴(kuò)大黃金采掘業(yè)的獲利空間，在目前金價(jià)偏多態(tài)勢(shì)下，A股市場(chǎng)黃金采掘業(yè)股票可逢低吸納，黃金ETF也可適度參與。但是，如12月份美聯(lián)儲(chǔ)政策加息預(yù)期增強(qiáng)，美國(guó)零售和非農(nóng)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，黃金有再度走弱可能，屆時(shí)也需及時(shí)調(diào)整倉位。”

    夏瑩瑩說：“黃金ETF屬于長(zhǎng)線基金投資，從長(zhǎng)周期看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在缺乏新的增長(zhǎng)動(dòng)能下，財(cái)政政策將托底經(jīng)濟(jì)，而美政府債務(wù)遠(yuǎn)超GDP規(guī)模下，一方面美聯(lián)儲(chǔ)加息空間受限，也將削弱其對(duì)通脹的控制能力，進(jìn)而抑制美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速；另一方面，美債的超發(fā)也將削弱美元信用，并將支撐硬通貨黃金的長(zhǎng)期牛市。”

（編輯 孫倩）