“大炮一響黃金萬兩”？專家建言且慢！

    本報(bào)記者 肖偉

    2月18日收盤，東方財(cái)富CHOICE終端顯示，貴金屬板塊（代碼：BK0732）并未接續(xù)前一日的強(qiáng)勁走勢，出現(xiàn)明顯回調(diào)，板塊下跌1.20%，主力資金亦呈現(xiàn)凈流出格局。紐約商業(yè)交易所交易的黃金期貨主力合約亦呈回調(diào)趨勢。專家表示，地緣政治因素僅是黃金價(jià)格及黃金概念股基本面影響因素之一，近期由于國際上新冠疫情持續(xù)，加之發(fā)達(dá)國家加息在即，黃金及黃金概念股難有持續(xù)性行情，地緣政治事件沖擊效果如何尚需進(jìn)一步觀察，建議投資者認(rèn)真研究基本面，切勿踩雷踏坑。

    地緣政治因素效果如何尚需觀察

    從相互指責(zé)到邊界摩擦，從撤軍到開火，近期地緣政治局勢走勢一波三折，也帶動黃金期貨及黃金股展開一波行情，有股民高呼“大炮一響黃金萬兩，買入黃金股正當(dāng)時(shí)”。2月11日，東亞前海分析師李子卓曾表示高度看好黃金表現(xiàn)，“美國CPI同比增速創(chuàng)近40年最高水平，全球通脹高企，海外疫情及地緣政治沖突加劇，經(jīng)濟(jì)不確定性增加，黃金價(jià)格下有支撐。對貴金屬行業(yè)維持推薦評級。”華寶證券分析師白云飛持有相似觀點(diǎn)，認(rèn)為疫情導(dǎo)致不確定性增加，黃金有望偏強(qiáng)震蕩。

    然而黃金行情走勢并未如市場預(yù)期。2月18日下午，各大黃金期貨主力合約亦有回調(diào)。其中，COMEX黃金主力合約下跌7.3點(diǎn)，報(bào)1894.4點(diǎn)。國內(nèi)黃金期貨主力合約報(bào)386.64點(diǎn)，與前一日夜盤交易均價(jià)相比呈輕微下跌，多家期貨機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為市場觀望氣氛較濃，黃金期貨投資者均在控制開倉節(jié)奏。

    紐約商業(yè)交易所黃金期貨回調(diào)（供圖：東方財(cái)富）

    湖南大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院副院長、博士生導(dǎo)師曹二保教授向記者分析：“國際黃金價(jià)格形成機(jī)制比較復(fù)雜，除了地緣政治因素之外，還受到通貨膨脹、利息政策、消費(fèi)供求、加工成本、原料物流等因素影響。僅看通脹率和地緣政治因素就認(rèn)定存在重大利好，難免有失偏頗。”他進(jìn)一步表示，“當(dāng)前，國際上新冠疫情持續(xù)，旅游餐飲消費(fèi)低迷，國際黃金消費(fèi)市場尚需各國大力提振。發(fā)達(dá)國家加息預(yù)期在即，黃金、白銀、鈀金等貴金屬價(jià)格預(yù)期轉(zhuǎn)淡?；久嫔先狈χС贮S金現(xiàn)貨及期貨長時(shí)間大幅度走強(qiáng)的有力因素。地緣政治因素應(yīng)當(dāng)歸類為一種沖擊性事件，而今又傳出局勢緩和有意和談的消息，其效果如何尚需進(jìn)一步觀察。”

    認(rèn)真研究企業(yè)方能避免踩雷踏坑

    不僅黃金行情走勢并未如市場預(yù)期，黃金概念股也未能延續(xù)強(qiáng)勢。2月18日收盤，東方財(cái)富貴金屬板塊下跌8.75點(diǎn)，跌1.20%，報(bào)719.02點(diǎn)，主力資金凈流出2.91億元。板塊內(nèi)黃金概念股僅有*ST園城上漲0.88%，濟(jì)南高新上漲0.24%，其余個(gè)股均告下跌。

    貴金屬板塊全天震蕩走低（供圖：東方財(cái)富）

    為何黃金概念股未能延續(xù)此前強(qiáng)勢？這與黃金概念股的基本面不無關(guān)系。山東黃金2021年年度業(yè)績預(yù)報(bào)顯示，扣非凈虧損為5.10億元到6.50億元之間，同比減少121%到128%。紫金礦業(yè)2021年年度業(yè)績預(yù)報(bào)中亦承認(rèn)，2021年，礦產(chǎn)銅、礦產(chǎn)鋅、礦產(chǎn)銀、鐵精礦銷售價(jià)格同比上升，而礦產(chǎn)金銷售價(jià)格同比下降。湖南黃金也在2021年年度業(yè)績預(yù)報(bào)中表示，業(yè)績向好得益于主要產(chǎn)品銻金屬銷售均價(jià)同比上漲。

    騰江投資首席研究員毛騰江向記者分析：“黃金概念股和黃金期貨不同，市場認(rèn)定其有保值、避險(xiǎn)功能，實(shí)際上并非如此，這都是市場情緒在發(fā)揮作用。當(dāng)前A股市場上的黃金概念股分為兩類，一類以首飾加工為主，主要通過加工費(fèi)和流通渠道獲取收益，其利潤在新冠疫情沖擊下難言樂觀；一類以開采冶煉為主，由于國內(nèi)黃金均來自于伴生礦，企業(yè)實(shí)際經(jīng)營效益還受到銅、鉛、鋅等價(jià)格影響。此外，開采冶煉企業(yè)是否能持續(xù)穩(wěn)定盈利，還需在安全生產(chǎn)、環(huán)保能耗、原礦儲備、探礦開發(fā)、外購礦石等環(huán)節(jié)上多下功夫。”他進(jìn)一步舉例說明，“以昨日漲停的湖南黃金為例，近期該公司公告稱旗下多個(gè)子公司掛牌轉(zhuǎn)讓、破產(chǎn)重整、注銷執(zhí)照、臨時(shí)停產(chǎn)，就是在環(huán)保能耗等環(huán)節(jié)上逐步暴露出風(fēng)險(xiǎn)。建議投資者在投資黃金概念股時(shí)要認(rèn)真研究，避免踩雷踏坑。”

（編輯 張明富 才山丹）