黃金全年熱度不減。回顧2023年全年,受到地緣沖突、風險事件、美聯(lián)儲加息預期等因素影響,國際金價反復沖上2000美元關(guān)口,內(nèi)外盤黃金均創(chuàng)出歷史新高。消費和投資市場上,受避險情緒推動,消費者“越漲越買”的心態(tài)也令黃金需求保持增長。
截至2023年12月25日,COMEX黃金期貨價格年內(nèi)累計上漲12.81%,滬金期貨年初至今累計漲幅達到26.36%。
2024年即將到來,多位分析師表示黃金價格重心還有進一步上行空間。
南華期貨有色分析師夏瑩瑩對第一財經(jīng)記者分析稱,2023年全球央行增持黃金、美債供需失衡、美聯(lián)儲貨幣政策邊際轉(zhuǎn)松、銀行業(yè)風波及地緣政治沖突下避險情緒升溫,是助推貴金屬價格上漲的核心動力。短期內(nèi)地緣沖突反復,全球市場風險偏好將繼續(xù)受到抑制,黃金避險需求仍存,但投資者也需警惕避險情緒降溫后的回調(diào)風險。
金價全年高位震蕩
2023年,COMEX黃金期貨在一季度和四季度整體錄得上漲,二季度和三季度有所回調(diào),但全年走勢來看,整體處于高位運行狀態(tài)。
具體節(jié)奏上,一季度突發(fā)的歐美銀行業(yè)危機推高了金價,COMEX黃金期貨價格一度沖上每盎司2083.8美元,年內(nèi)第一次刷新歷史新高。
二季度和三季度,隨著風險事件被市場消化,疊加美國通脹數(shù)據(jù)持續(xù)回落,加息預期持續(xù)擾動下金價高位回落并承壓,累計下挫超8%。
不過到了四季度,地緣沖突再起,黃金大幅走強再刷歷史新高。于12月4日觸及每盎司2152.3美元,再次創(chuàng)下了歷史新高。
同時,今年以來受匯率影響,人民幣計價黃金價格持續(xù)強于國際金價。約從7月份起,境內(nèi)外金價溢價的變化加快,上海-倫敦金價差大幅走高。直到11月份,人民幣匯率走升,滬金溢價也隨之有所收窄。滬金期貨價格也從年初低點412.27元/克,一路震蕩上行,也于12月4日觸及年內(nèi)高點486.48元/克。
2023年的最后一個交易周開啟,外盤因假日休市,滬金繼續(xù)維持小幅上漲。
消息面上,上周五美聯(lián)儲最青睞的通脹指標超預期降溫,再度強化降息前景,疊加紅海局勢緊張推升避險情緒。
從COMEX黃金期貨持倉來看,投機客做多情緒回升,期金凈多倉再度轉(zhuǎn)增。
CFTC最新公布的持倉數(shù)據(jù)顯示,截至12月19日當周,COMEX黃金非商業(yè)凈多頭寸環(huán)比回升13106手,至201339手,當周多頭持倉增加7436手,空頭倉位則減5670手。
上行空間還有多大
即將進入2024年,伴隨美聯(lián)儲貨幣緊縮接近尾聲,業(yè)內(nèi)普遍繼續(xù)看漲金價。
一德期貨貴金屬分析師張晨預計,2024年金價以及貴金屬整體的價格走勢或呈現(xiàn)“起起落落”的節(jié)奏,但價格重心有望進一步上移。
張晨對第一財經(jīng)分析稱,2024年隨著聯(lián)儲維持利率處于限制性區(qū)間,經(jīng)濟下行趨勢有望繼續(xù)強化,但能否觸發(fā)衰退尚需觀察。而在就業(yè)市場出現(xiàn)進一步走弱的跡象前,美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向概率不大,特別是基于軟著陸基準預測情形下,當前市場的樂觀預期存在一定修正空間。
博時基金王祥認為,黃金的短期的獲利了結(jié)風險并未完全解除,盡管聯(lián)儲的寬松表態(tài)令金價重返2000美元,但實際利率連續(xù)下行的背景下,金價的強勢卻未能保持。同時,在國際金價上行過程中,人民幣金價較國外價差一度快速收斂,顯示跟漲意愿偏弱。黃金依然處于上有壓力下有支持的膠著局面,大概率繼續(xù)維持震蕩表現(xiàn)。
中信證券研究報告分析稱,如今黃金定價模式正在發(fā)生變化。基于降息、全球經(jīng)濟放緩、央行不斷購金、地緣政治風險加劇的邏輯,黃金仍未被充分定價,預計2024年黃金的價格中樞仍有增長空間。
國泰基金認為,長期看,全球經(jīng)濟衰退的總體趨勢、全球央行加購黃金的需求上升,以及全球“去美元化”的趨勢使得黃金有望成為新一輪定價錨,這三個因素使得貴金屬有望具備上行動能。
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