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現(xiàn)貨需求增長等多因素推升黃金價格屢創(chuàng)新高

2024-07-09 23:37  來源:證券日報 

    本報記者 韓昱

    自2022年11月份開啟本輪漲勢以來,黃金價格屢創(chuàng)新高,今年更是顯示出充沛的上漲動能。

    以國際黃金現(xiàn)貨價格為例,Wind數(shù)據(jù)顯示,截至7月9日記者發(fā)稿(下同),今年以來倫敦金現(xiàn)漲幅約為14.42%,約為去年同期漲幅(5.60%)的2.6倍。若從本輪漲勢起點看,2022年11月1日至2024年7月9日,倫敦金現(xiàn)累計漲幅已超44%。

    驅(qū)動金價不斷上行的主要因素有哪些?領(lǐng)秀財經(jīng)首席分析師劉思源在接受《證券日報》記者采訪時表示,主要有美聯(lián)儲貨幣政策、黃金現(xiàn)貨需求和避險需求三個因素。首先,美聯(lián)儲從去年年底釋放降息信號,但始終沒有落地。市場持續(xù)處于高度緊張狀態(tài),一旦消息利于美聯(lián)儲降息,黃金多頭就推升價格,反之則打壓。其次,各國央行對現(xiàn)貨黃金需求很大,未來預計還會配置。最后,國際地緣政治沖突時不時引發(fā)市場的避險情緒,給市場帶來更多潛在不確定因素,引發(fā)金價的波動。

    “近年來,‌一些央行更加注重外匯儲備的多樣性,‌降低對美元的依賴,‌開始增加黃金儲備。這快速提升了對現(xiàn)貨黃金的需求量,‌從而推動黃金價格上漲。‌”巨豐投顧高級投資顧問陳宇恒對《證券日報》記者表示,各國央行的購買行為也是影響黃金價格的重要因素之一。

    最新數(shù)據(jù)顯示,截至2024年6月末,我國央行黃金儲備報7280萬盎司,與5月末持平。我國央行黃金儲備此前連續(xù)18個月增加后,最近連續(xù)兩個月“按兵不動”。不過,業(yè)界普遍認為,這與近期金價持續(xù)在高位震蕩有關(guān),后期央行增持黃金仍是大方向。例如,華西證券發(fā)布的研報認為,逢低買入是央行購金的操作特點,金價一旦回落則有望驅(qū)動央行再度購金。

    世界黃金協(xié)會日前發(fā)布的2024年央行黃金儲備調(diào)查顯示,29%的受訪央行(本次調(diào)查共收到70家央行的回復)表示有意在未來12個月內(nèi)增加黃金儲備。與去年相比,各國央行更加看好黃金作為儲備資產(chǎn)在未來12個月的前景,81%的受訪央行表示全球央行的黃金持有量將在未來12個月有所增加(去年這一比例為71%)。這兩項調(diào)查結(jié)果是自2019年設置這一問題以來,受訪央行對黃金的樂觀態(tài)度所達到的最高點。

    前述華西證券研報也認為,長周期來看,黃金處于大的上行周期中。近年來美國債務規(guī)模加速膨脹,利息償付壓力持續(xù)上升等因素,使得美元信用受到?jīng)_擊,出于對美元信用及美元資產(chǎn)風險的擔憂,全球央行持續(xù)提高黃金儲備。逢低買入是央行購金的操作特點,若后續(xù)金價一旦出現(xiàn)回落,則有望驅(qū)動全球央行再度購金,金價底部支撐性較強。此外,國際地緣沖突事件的外溢風險也提升了黃金作為避險資產(chǎn)的吸引力。

    而從短期看,劉思源預計,黃金多頭缺乏動力,未來兩個月金價預期維持高位震蕩。美國通脹放緩、勞動力市場降溫,支持9月份美聯(lián)儲開啟降息窗口,彼時黃金有望再次沖擊歷史高位。黃金高價必然面臨獲利盤離場,年底前有望再次出現(xiàn)調(diào)整。

    陳宇恒表示,黃金價格在橫盤整理之后有望繼續(xù)上漲。下半年是中國和印度消費者對黃金需求的傳統(tǒng)旺季,有望助推黃金價格上漲。不過,他提醒投資者應充分了解市場風險,‌制定合理的投資策略,‌并根據(jù)自身風險承受能力進行相應的投資。

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