銀行理財子公司涉權益類投資存續(xù)產(chǎn)品占比僅23% 調(diào)研上市公司頻度提升或為擴大布局作鋪墊

    本報記者 劉琪

    日前，央行金融研究所所長周誠君在“第11屆財新峰會：重建全球信任”上表示，一方面，要大力發(fā)展直接融資，鼓勵更多儲蓄通過直接融資方式支持創(chuàng)新，支持國家數(shù)字化轉型。另一方面，要客觀正視我國商業(yè)銀行長期以來占據(jù)金融體系“大頭”的現(xiàn)狀，讓商業(yè)銀行更多參與從儲蓄轉化為投資以及資本形成的過程。

    近年來，我國金融監(jiān)管部門持續(xù)強調(diào)要大力發(fā)展直接融資，并多次明確提出多渠道促進居民儲蓄有效轉化為資本市場長期資金。興業(yè)證券研報認為，隨著居民財富總額增加、人口老齡化加劇、財富分層加劇等現(xiàn)象，商業(yè)銀行資金的屬性已經(jīng)悄然發(fā)生了變化，這表現(xiàn)為表內(nèi)定期存款占比逐步下降，活期存款和表外財富、資管業(yè)務占比上升。居民負債期限拉長、風險偏好增加，這為商業(yè)銀行參與權益市場創(chuàng)造了條件。

    而商業(yè)銀行通過設立理財子公司向直接融資市場滲透，逐步實現(xiàn)間接融資體系向權益市場的導流，成為促進直接融資發(fā)展和多層次資本市場建設的重要抓手。據(jù)《證券日報》記者梳理，截至目前，已有21家理財子公司獲批成立、19家理財子公司正式開業(yè)。

    從理財產(chǎn)品情況來看，據(jù)中國理財網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至11月15日，銀行理財子公司在售理財產(chǎn)品為72只，存續(xù)理財產(chǎn)品為2312只。具體到權益類產(chǎn)品來看，目前沒有在售產(chǎn)品，存續(xù)產(chǎn)品共有5只，分別為工銀理財有限責任公司的工銀理財·工銀財富系列工銀量化理財-恒盛配置理財產(chǎn)品，招銀理財有限責任公司的招銀理財招卓滬港深精選周開一號權益類理財計劃，以及光大理財有限責任公司的陽光紅ESG行業(yè)精選、陽光紅300紅利增強、陽光紅衛(wèi)生安全主題精選。不過，部分理財子公司的混合類理財產(chǎn)品亦配有權益類資產(chǎn)，配置比例介于20%-70%區(qū)間。另據(jù)中國理財網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至11月15日，存續(xù)中的銀行理財子公司混合類產(chǎn)品為529只，在售18只。綜合來看，存續(xù)的涉及權益類投資產(chǎn)品占比僅為23%，在售產(chǎn)品占比為25%。

    雖然從占比來看，銀行理財子公司權益類投資并不算高，但是據(jù)此前銀保監(jiān)會披露的數(shù)據(jù)，截至2020年6月末，銀行理財產(chǎn)品權益類資產(chǎn)配置規(guī)模已達到7907億元。

    光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰在接受《證券日報》記者采訪時表示，銀行出于穩(wěn)定凈值表現(xiàn)及產(chǎn)品規(guī)模的需要，短期內(nèi)仍會延續(xù)泛固收類產(chǎn)品為主的配置思路，不會貿(mào)然大幅提升權益類比重。此外，結合銀行理財募集情況來看，短久期和定開產(chǎn)品占比七成以上，中長久期占比相對較低，而股票投資短期波動較大、追求長期回報，與當前銀行理財產(chǎn)品相對較短的期限結構及追求凈值平穩(wěn)表現(xiàn)的訴求有一定不匹配。

    《證券日報》記者注意到，銀行理財子公司在今年尤其是下半年加大了對上市公司調(diào)研力度，或在為進一步擴大權益類投資進行鋪墊。據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，年內(nèi)農(nóng)行理財子公司、浦發(fā)銀行理財子公司、民生理財子公司、華夏理財子公司等多家理財子公司共對上市公司進行了12次調(diào)研，涉及七彩化學、京滬高鐵、科大訊飛、航天宏圖等11家上市公司。

    “從中長期來看，隨著銀行理財子公司逐步理順運營模式、改進激勵機制、積累投資經(jīng)驗、完善產(chǎn)品布局，同時隨著居民可投資資產(chǎn)持續(xù)增長、投資理念更為成熟，疊加抓住機構客戶拓展、養(yǎng)老金融業(yè)務發(fā)展與金融對外開放機遇，預計銀行理財子公司將持續(xù)做大AUM（資產(chǎn)管理規(guī)模）并提升權益投資占比，持續(xù)為資本市場帶來增量資金。”王一峰說。