建信理財(cái)總裁謝國旺：瞄準(zhǔn)差異化發(fā)展 創(chuàng)造穩(wěn)健投資收益

    2019年6月3日，深圳，眾人矚目下，我國第一家銀行理財(cái)公司——建信理財(cái)開業(yè)。按照市場(chǎng)化經(jīng)營模式，建信理財(cái)不斷提升自主經(jīng)營和投資能力，管理規(guī)模迅速增長。2020年末，建信理財(cái)管理規(guī)模達(dá)6970億元，較年初增長731%，在中國證券報(bào)主辦的“第一屆中國銀行業(yè)理財(cái)金牛獎(jiǎng)”中獲得“銀行理財(cái)公司金牛獎(jiǎng)”。

    建信理財(cái)公司總裁謝國旺日前接受中國證券報(bào)記者專訪時(shí)表示，建信理財(cái)注重夯實(shí)合規(guī)經(jīng)營的基礎(chǔ)，按照監(jiān)管要求足額提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備，不良資產(chǎn)率為0，各項(xiàng)指標(biāo)均符合監(jiān)管要求。此外，公司在立足收益穩(wěn)步上升、風(fēng)險(xiǎn)回撤可控的基礎(chǔ)上，行穩(wěn)致遠(yuǎn)，力爭(zhēng)為投資者創(chuàng)造穩(wěn)健收益。

    發(fā)揮優(yōu)勢(shì)構(gòu)建豐富的產(chǎn)品體系

    作為第一家開業(yè)的銀行理財(cái)公司，建信理財(cái)在鞏固同業(yè)先發(fā)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，逐步加快凈值型理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行節(jié)奏，持續(xù)加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新，構(gòu)建了豐富的產(chǎn)品體系布局。謝國旺介紹，截至2020年末，建信理財(cái)已形成包括16大產(chǎn)品系列的產(chǎn)品體系布局，存續(xù)產(chǎn)品549只，開放類型涵蓋7×24小時(shí)、T+1、T+2、定開式、封閉式；投資類型涵蓋固收、“固收+”、混合及權(quán)益類產(chǎn)品，產(chǎn)品以中低風(fēng)險(xiǎn)為主；投資者類型涵蓋公募、私募和對(duì)公，產(chǎn)品形態(tài)豐富，結(jié)構(gòu)布局合理，體現(xiàn)了鮮明的理財(cái)公司特色。“整體來看，銀行理財(cái)公司目前在產(chǎn)品類型和資產(chǎn)配置上仍較為謹(jǐn)慎，承襲了銀行資產(chǎn)管理部資產(chǎn)配置思路和風(fēng)險(xiǎn)偏好。”謝國旺表示，由于今年會(huì)有大規(guī)模的母行存量產(chǎn)品向子公司轉(zhuǎn)移，因此，短時(shí)間內(nèi)仍將以“固收+”的產(chǎn)品為主。

    當(dāng)前，資管行業(yè)百舸爭(zhēng)流，如何實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展顯得尤為重要。謝國旺告訴記者，建信理財(cái)堅(jiān)持走“公司化、市場(chǎng)化、專業(yè)化、國際化”的發(fā)展道路，采取與母行人員、系統(tǒng)、產(chǎn)品“三隔離”模式，嚴(yán)格執(zhí)行各項(xiàng)監(jiān)管要求。建信理財(cái)積極配合母行的三大戰(zhàn)略，發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)：一是在住房租賃業(yè)務(wù)上轉(zhuǎn)變思維方式，勇于創(chuàng)新，推進(jìn)不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)取得突破；二是加大理財(cái)公司產(chǎn)品的普惠性，在產(chǎn)品端聚焦農(nóng)民理財(cái)、養(yǎng)老第三支柱建設(shè)，在資產(chǎn)端聚焦鄉(xiāng)村振興、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展；三是聚焦社會(huì)養(yǎng)老痛點(diǎn)，抓住發(fā)展機(jī)遇，增加居民財(cái)產(chǎn)性收入。

    同時(shí)，“建信理財(cái)將把握住與世界頂級(jí)資產(chǎn)管理公司貝萊德設(shè)立合資理財(cái)公司的契機(jī)，通過為合資公司部署‘大資管家’，學(xué)習(xí)對(duì)標(biāo)貝萊德先進(jìn)的投資理念和技術(shù)支持的核心邏輯。”謝國旺表示。

    布局FOF與公募基金加強(qiáng)合作

    作為打開權(quán)益投資的“一扇門”，F(xiàn)OF正被不少銀行理財(cái)公司加碼布局。

    謝國旺告訴記者，建信理財(cái)自開業(yè)之初便積極規(guī)劃和布局FOF產(chǎn)品。公司于2020年3月發(fā)行了首只“睿福”FOF系列，產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模增長迅速，目前已經(jīng)發(fā)行了27只，產(chǎn)品運(yùn)作以來凈值平穩(wěn)，業(yè)績表現(xiàn)良好，均超越了產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)。

    市場(chǎng)上的基金紛繁復(fù)雜，尤其在當(dāng)前基金凈值不穩(wěn)定的情況下，如何挑選好的基金進(jìn)行配置變得非常重要。謝國旺介紹，在挑選基金組合成FOF時(shí)，建信理財(cái)會(huì)綜合考慮基金公司、基金經(jīng)理、基金三個(gè)維度，進(jìn)行全面的評(píng)價(jià)。

    具體來看，建信理財(cái)對(duì)于基金公司的評(píng)價(jià)采取定性與定量結(jié)合的方式，從公司治理、公司經(jīng)營管理、投研支持、公司可持續(xù)發(fā)展能力等對(duì)公司做出評(píng)估。“一方面，我們非常注重公司治理的穩(wěn)健性、經(jīng)營的可持續(xù)性、投研團(tuán)隊(duì)的良好互動(dòng)、研究對(duì)投資的支持、基金公司業(yè)績的中長期排名；另一方面，我們也會(huì)重點(diǎn)考查公司機(jī)制、業(yè)務(wù)資格、創(chuàng)新能力、自有渠道建設(shè)等有助于基金公司長期持續(xù)發(fā)展，有助于維持穩(wěn)健的公司治理和投研團(tuán)隊(duì)的因素。”

    關(guān)于對(duì)基金經(jīng)理的評(píng)價(jià)，謝國旺坦言，“通過基金經(jīng)理的學(xué)習(xí)和從業(yè)經(jīng)歷，可對(duì)其投資能力做出基本判斷，基金經(jīng)理的基本素質(zhì)是其投資競(jìng)爭(zhēng)力的基石；清晰、科學(xué)的投資理念、明晰的組合構(gòu)建思路、審慎的選股邏輯、嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制是優(yōu)異的中長期業(yè)績的必要條件；此外，超額收益能力既是基金經(jīng)理的核心競(jìng)爭(zhēng)力，也是FOF評(píng)價(jià)的核心標(biāo)準(zhǔn)。”

    對(duì)于具體基金的評(píng)價(jià)，他介紹，主要是通過量化方式分析基金的持倉特征，包括：組合情況、行業(yè)分布和個(gè)券分析。

    謝國旺強(qiáng)調(diào)，以上三個(gè)維度均為建信理財(cái)挑選基金的重要維度。建信理財(cái)在挑選基金時(shí)會(huì)進(jìn)行全面的考量，不會(huì)厚此薄彼。

    談及與公募基金的關(guān)系，謝國旺說，“在財(cái)富管理行業(yè)中，資管機(jī)構(gòu)之間并非簡(jiǎn)單的零和博弈，而是愈發(fā)呈現(xiàn)出深度競(jìng)合的趨勢(shì)。銀行理財(cái)公司作為后起之秀，與以公募基金為代表的老牌資管機(jī)構(gòu)之間，唯有基于深度共識(shí)強(qiáng)化戰(zhàn)略合作，才能實(shí)現(xiàn)資管行業(yè)的共贏局面。”

    守正出奇重視收益和風(fēng)險(xiǎn)平衡

    展望未來的股債市場(chǎng)及如何進(jìn)行資產(chǎn)配置，謝國旺有自己獨(dú)到的見解。

    對(duì)于股票市場(chǎng)，他用12個(gè)字進(jìn)行了概括，“堅(jiān)持價(jià)值投資理念，守正出奇”。他認(rèn)為，從長期看，A股的優(yōu)勢(shì)資產(chǎn)具有長期配置價(jià)值，但短期存在調(diào)整壓力，需要重視防守。具體來說，一方面是估值，白馬股的估值偏貴，且在利率上行壓力下會(huì)有調(diào)整；另一方面是政策，貨幣調(diào)控從穩(wěn)增長向防風(fēng)險(xiǎn)傾斜，貨幣供給收緊將對(duì)股票市場(chǎng)形成壓力。不過，謝國旺強(qiáng)調(diào)，也要重視經(jīng)濟(jì)變化帶來的A股結(jié)構(gòu)變化，積極挖掘兩大機(jī)會(huì)：一是全球需求修復(fù)和國內(nèi)消費(fèi)修復(fù)帶來的順周期板塊結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)；二是制造業(yè)投資的修復(fù)驅(qū)動(dòng)景氣度較高的出口鏈和偏上游行業(yè)。

    對(duì)于債券市場(chǎng)，謝國旺表示，2021年既要嚴(yán)格防范信用風(fēng)險(xiǎn)，也要擇機(jī)進(jìn)行利率交易。隨著永煤、華夏幸福等信用違約事件的出現(xiàn)，信用風(fēng)險(xiǎn)防范需要加強(qiáng)；同時(shí)，長端利率已上行至較高位置，債券利率的配置價(jià)值顯現(xiàn)，可以擇機(jī)進(jìn)行利率債交易。

    “理財(cái)以絕對(duì)收益為目標(biāo)，大類資產(chǎn)配置更加重視收益和風(fēng)險(xiǎn)的平衡。當(dāng)股債性價(jià)比出現(xiàn)極端情況時(shí)會(huì)調(diào)整股債配置比例。預(yù)計(jì)2021年權(quán)益類投資相對(duì)債券的收益率有所下降，權(quán)益配置比例也將有所下降。”謝國旺表示，在涵蓋權(quán)益類資產(chǎn)理財(cái)產(chǎn)品的投資決策過程中，建信理財(cái)在投資領(lǐng)域堅(jiān)守價(jià)值投資的原則，投資方法基于多元化且成熟的投資策略，包含成熟的組合投資及風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖手段。在立足收益穩(wěn)步上升、風(fēng)險(xiǎn)回撤可控的基礎(chǔ)上，行穩(wěn)致遠(yuǎn)，力爭(zhēng)為投資者創(chuàng)造穩(wěn)健收益。