大漲30%也可能虧損40%？ 可轉(zhuǎn)債強(qiáng)贖規(guī)則不可不察

    6月以來市場(chǎng)氛圍良好，可轉(zhuǎn)債單日上漲30%已不是新鮮事。但在可轉(zhuǎn)債贖回的最后一個(gè)交易日，往往充滿不確定性，投資者一不小心就會(huì)面臨大幅虧損的風(fēng)險(xiǎn)。昨日，是永創(chuàng)轉(zhuǎn)債最后一個(gè)交易日，當(dāng)日收盤后，該轉(zhuǎn)債將停止交易并被強(qiáng)制贖回。永創(chuàng)轉(zhuǎn)債當(dāng)日盤中兩次上漲觸及熔斷線，但投資者若不能及時(shí)脫身的話，反而會(huì)埋下虧損超過40%的種子。

    24日，永創(chuàng)轉(zhuǎn)債的發(fā)行方永創(chuàng)智能發(fā)布“關(guān)于實(shí)施‘永創(chuàng)轉(zhuǎn)債’贖回的第三次提示性公告”稱，目前永創(chuàng)轉(zhuǎn)債市場(chǎng)價(jià)格與贖回價(jià)格（100.405元張）存在較大差異，強(qiáng)制贖回可能導(dǎo)致投資損失。特提示“永創(chuàng)轉(zhuǎn)債”持有人注意在6月25日（贖回登記日）收市前轉(zhuǎn)股或賣出。

    數(shù)據(jù)顯示，永創(chuàng)轉(zhuǎn)債6月24日收盤為158元，遠(yuǎn)高于贖回價(jià)格。25日，永創(chuàng)轉(zhuǎn)債市場(chǎng)存量面值僅1400萬元，規(guī)模似乎不大。但在此后驚心動(dòng)魄的交易背后，不關(guān)注強(qiáng)贖信息的風(fēng)險(xiǎn)躍然盤面。

    永創(chuàng)轉(zhuǎn)債昨日開盤后，不到一個(gè)小時(shí)便觸及20%的第一次熔斷線，復(fù)盤后再度大漲并觸及30%熔斷線。此時(shí)，永創(chuàng)轉(zhuǎn)債價(jià)格高達(dá)206元。

    當(dāng)日早盤時(shí)買入的投資者賬面上已賺得盆盈缽滿，原有的持券人也因此增加30%浮盈，只要當(dāng)日逢高套現(xiàn)就可以大賺一筆。

    但事實(shí)上，留給投資者的機(jī)會(huì)只有尾盤3分鐘。昨日14點(diǎn)57分，永創(chuàng)轉(zhuǎn)債第二次熔斷結(jié)束復(fù)盤后，第一筆交易即跌至192元，隨后快速跌破180元，收盤報(bào)175.98元。

    數(shù)據(jù)顯示，永創(chuàng)轉(zhuǎn)債尾盤3分鐘成交了1560萬元。

    如果沒有適度的風(fēng)控措施，等待這些接盤資金的將是一個(gè)深刻的教訓(xùn)——持券將在下周一跌至100.405元，硬生生虧損42%。

    一位券商人士表示，永創(chuàng)轉(zhuǎn)債看似收盤時(shí)還有10.76%的漲幅，但這都是浮云，因?yàn)榈较轮芤?，所有籌碼將按照100.405元/張的價(jià)格被贖回。“盡管有175.98元的報(bào)價(jià)，依舊會(huì)被以100.405元價(jià)格贖回。昨日最后3分鐘，留給投資者的機(jī)會(huì)其實(shí)并不多，更多是贖回風(fēng)險(xiǎn)。”

    “大漲20%甚至30%觸發(fā)熔斷，實(shí)際上對(duì)于最后交易日的投資者而言，是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)。一旦進(jìn)入大漲后的熔斷節(jié)奏，留給投資者出貨的機(jī)會(huì)就寥寥無幾了。如果不熟悉可轉(zhuǎn)債規(guī)則，一般投資者將成為最后的買單者，這也是上市公司不愿意看到的情形。”一位轉(zhuǎn)債投資者向記者表示。

    對(duì)于永創(chuàng)轉(zhuǎn)債的投資者而言，昨日盤中有3次成功脫身的機(jī)會(huì)，但風(fēng)險(xiǎn)逐級(jí)遞增。第一個(gè)脫身機(jī)會(huì)，應(yīng)該是在20%熔斷復(fù)盤后。事實(shí)上，在此期間該券成交2700萬元，明顯高于尾盤。

    漲幅達(dá)30%后，即觸發(fā)第二次熔斷。此時(shí)，僅僅依靠尾盤3分鐘交易已很難規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)了。

    “投資者此時(shí)比較穩(wěn)妥的操作應(yīng)該選擇轉(zhuǎn)股，即使整體會(huì)有15%左右的虧損。”一位機(jī)構(gòu)人士向記者表示。這對(duì)于持倉資金較大，并且對(duì)交易規(guī)則不太熟悉的投資者而言，是第二個(gè)脫身機(jī)會(huì)。

    一旦進(jìn)入尾盤3分鐘后，因?yàn)樘幱谶B續(xù)競(jìng)價(jià)交易階段，第一筆交易可能會(huì)出現(xiàn)10%的跌幅，并且接下來是連續(xù)成交，價(jià)格大概率會(huì)持續(xù)走弱，且可能伴隨流動(dòng)性快速萎縮，操作難度較大。

    投資者一旦操作猶豫或者委托未成交，持有至收盤，就將承擔(dān)42%的損失。值得慶幸的是，永創(chuàng)轉(zhuǎn)債尾盤成交還算活躍。上述機(jī)構(gòu)人士表示，昨日尾盤該券交易流動(dòng)性尚可，并未出現(xiàn)很離譜的交易。