理財(cái)子的“支點(diǎn)”如何撬動(dòng)？

    當(dāng)貨架普遍呈現(xiàn)“固收為主，混合為輔”的共性，各家理財(cái)公司如何踐行差異化路徑？

    專業(yè)人士的一個(gè)明確考量角度是——資產(chǎn)配置層面，理財(cái)公司肯定會(huì)有意識(shí)地策應(yīng)母行戰(zhàn)略。以此觀察市面上的一些主題產(chǎn)品，確實(shí)端倪畢現(xiàn)。

    以建信理財(cái)為例，其服務(wù)農(nóng)民工客群的“惠民鑫”普惠金融產(chǎn)品，以及“長(zhǎng)租安心優(yōu)享”固收封閉式產(chǎn)品，分別對(duì)應(yīng)母行的普惠金融、住房租賃戰(zhàn)略。此外，建信理財(cái)部分非專屬產(chǎn)品也不同程度地配置了民營(yíng)和小微供應(yīng)鏈、母行“創(chuàng)業(yè)者港灣”科創(chuàng)企業(yè)、住房租賃供應(yīng)鏈ABS等資產(chǎn)，從底層資產(chǎn)層面打上了母行戰(zhàn)略烙印。

    又如興銀理財(cái)，其母行作為中國(guó)首家赤道銀行，近年來(lái)大力倡導(dǎo)“綠色金融”。興銀理財(cái)將綠色金融列為重要大類資產(chǎn)，截至目前已經(jīng)發(fā)行了美麗中國(guó)、興動(dòng)未來(lái)、聚利等涵蓋公募、私募的ESG主題理財(cái)產(chǎn)品。

    再比如杭銀理財(cái)。杭州銀行將科技文創(chuàng)金融定位為名片級(jí)業(yè)務(wù)，這樣的戰(zhàn)略傳承落在了杭銀理財(cái)身上，可從專屬主題產(chǎn)品“幸福99豐裕固收（科技文創(chuàng)主題）理財(cái)計(jì)劃”看出相關(guān)策應(yīng)。記者從杭銀理財(cái)相關(guān)人士處獲悉，基于母行經(jīng)營(yíng)特色，杭銀理財(cái)在體制機(jī)制上有所呼應(yīng)，今年專門(mén)設(shè)立了一級(jí)部門(mén)科創(chuàng)投資部，目前已投資了科創(chuàng)企業(yè)股權(quán)項(xiàng)目。

    可見(jiàn)，從資產(chǎn)配置層面切入分析，遠(yuǎn)比盤(pán)點(diǎn)某幾款產(chǎn)品的地域?qū)傩愿軠?zhǔn)確提煉理財(cái)子的差異化底色。當(dāng)然，這只是一個(gè)觀察角度，隨著市場(chǎng)對(duì)理財(cái)公司運(yùn)行機(jī)制的認(rèn)知加深，更多特性將得以挖掘。

    現(xiàn)在，另一個(gè)待探討的問(wèn)題是，既然承襲了母行的基因，理財(cái)公司就應(yīng)反哺母行。那么，理財(cái)公司在母行綜合化經(jīng)營(yíng)的布局里，究竟扮演著何種角色？

    首先，理財(cái)公司之于母行，是豐富對(duì)客戶的融資手段，是幫助母行拓寬投資邊界的試驗(yàn)田。理財(cái)公司正通過(guò)資產(chǎn)收益權(quán)、債轉(zhuǎn)股、并購(gòu)重組等多種靈活投資方式，將表外資金與母行傳統(tǒng)信貸做有機(jī)結(jié)合，支持客戶多元化融資需求。記者從兩家理財(cái)公司內(nèi)部了解到，今年它們均通過(guò)聯(lián)動(dòng)分行的方式，投放了部分城市更新項(xiàng)目、綠色應(yīng)收賬款債權(quán)融資計(jì)劃、碳中和債券等熱點(diǎn)項(xiàng)目。

    其次，理財(cái)公司之于母行，是大財(cái)富管理時(shí)代的獲客急先鋒，是提升零售美譽(yù)度的關(guān)鍵載體。在理財(cái)代銷渠道交叉滲透越來(lái)越頻繁的當(dāng)下，理財(cái)子的投資能力正在他行陣地上受到投資者的直觀檢驗(yàn)。銀行理財(cái)承擔(dān)了母行財(cái)富管理板塊的“鉤子”之責(zé)，從行外向行內(nèi)輸送增量客戶。

    再次，理財(cái)公司之于母行，是增厚托管規(guī)模、提升分行中收的利器。記者了解到，目前各家理財(cái)子將絕大部分產(chǎn)品托管在母行，為母行貢獻(xiàn)托管規(guī)模。同時(shí)，一些理財(cái)子還在理財(cái)銷售、資產(chǎn)推薦、投后管理等環(huán)節(jié)，以銷售費(fèi)、托管費(fèi)、資產(chǎn)配置分成等方式向分行分配收益。

    最后，理財(cái)公司之于母行，是撬動(dòng)集團(tuán)內(nèi)部資管主體合作，構(gòu)筑資管生態(tài)圈的主心骨。理財(cái)業(yè)務(wù)可投資產(chǎn)廣泛、策略豐富，業(yè)務(wù)鏈條貫穿資產(chǎn)創(chuàng)設(shè)與配置、產(chǎn)品研發(fā)與銷售，這意味著理財(cái)子與各類資管機(jī)構(gòu)合作空間巨大，天生適合在銀行系金控里扮演核心角色。記者從兩家理財(cái)公司了解到，它們均與母行下屬基金公司開(kāi)展了部分策略的委外合作，委外規(guī)模占比還不小。

    一語(yǔ)言之，貫通資金、資產(chǎn)、客戶、渠道，在母行綜合金融體系里，理財(cái)公司正成為支點(diǎn)般的存在。