專家認(rèn)為,期貨本身只是一個(gè)工具,實(shí)際上是讓各類參與者來發(fā)現(xiàn)價(jià)格。比如后期價(jià)格高,它將引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)客戶增加一些供給去迎合下一步的市場(chǎng)。
本報(bào)記者 王寧
8月份的中原大地異常炙熱,一位名叫詹國志的生豬養(yǎng)殖戶卻蹲坐在一堵墻角,饒有興致地滑動(dòng)著手機(jī),當(dāng)《證券日?qǐng)?bào)》記者走近時(shí)注意到,詹國志正在關(guān)注生豬期貨行情報(bào)價(jià)。
近日,記者對(duì)南陽市、漯河市、北京市等地調(diào)研了解到,無論是大中型生豬養(yǎng)殖企業(yè)或養(yǎng)殖小作坊,在勤勤懇懇經(jīng)營生豬養(yǎng)殖的同時(shí),他們都已逐步采用生豬期貨價(jià)格作為日常經(jīng)營的參考,甚至借助衍生品工具化解周期經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。
平抑“豬周期”風(fēng)險(xiǎn)
中國生豬養(yǎng)殖業(yè)較為龐大,卻呈現(xiàn)出集中度低、供給端分散的局面,長期以來,“周期”難題一直困擾著生豬產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)穩(wěn)定發(fā)展。記者在走訪中了解到,“賺一年、虧一年”幾乎成為了此前養(yǎng)殖業(yè)發(fā)展的常態(tài),大中型養(yǎng)殖戶也難逃此咒,究其原因在于市場(chǎng)缺乏有效的價(jià)格指引和應(yīng)對(duì)價(jià)格波動(dòng)的工具。
詹國志是漯河愛豬人農(nóng)牧發(fā)展有限公司負(fù)責(zé)人,多年的生豬養(yǎng)殖經(jīng)歷讓他對(duì)這個(gè)產(chǎn)業(yè)是又愛又恨,一方面,適逢生豬價(jià)格走高,又恰巧臨近出欄,養(yǎng)殖利潤能夠提高;另一方面,面臨生豬價(jià)格下跌時(shí),由于二次育肥和存欄成本較高,不得不虧本出欄。不過,這種局面在生豬期貨上市后得到了有效改觀。
詹國志介紹說,價(jià)格波動(dòng)是困擾生豬養(yǎng)殖戶的最大風(fēng)險(xiǎn)。“截至目前,養(yǎng)殖場(chǎng)的母豬存欄量規(guī)劃是年出欄量4000頭,能夠較建廠初期的年出欄量1300頭實(shí)現(xiàn)較大擴(kuò)容,主要?dú)w功于生豬期貨。”
生豬養(yǎng)殖企業(yè)在面對(duì)日常經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)時(shí)難以有效管控。生豬養(yǎng)殖業(yè)鏈條長,信息傳遞周期久,往往對(duì)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)比較難以把控,尤其是面對(duì)價(jià)格波動(dòng)劇烈時(shí),更是難以完全掌握。
“生豬產(chǎn)業(yè)相對(duì)復(fù)雜,對(duì)于供給需求往往靠‘猜’來預(yù)判價(jià)格,但隨著生豬期貨上市,產(chǎn)業(yè)格局有所改觀,尤其是價(jià)格預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)降低,產(chǎn)業(yè)變得更加有序。”牧原食品股份有限公司(以下簡稱“牧原股份”)董事會(huì)秘書秦軍表示,生豬養(yǎng)殖和屠宰兩個(gè)端口的短期信息調(diào)研和收集,是對(duì)供需預(yù)測(cè)的核心信息,兩個(gè)端口的信息往往直接反映市場(chǎng)真實(shí)情況。因此,每當(dāng)存在一定消息誤差時(shí),生豬期貨價(jià)格就成為了最佳風(fēng)向標(biāo)。
中糧家佳康食品有限公司董事長、總經(jīng)理江國金向《證券日?qǐng)?bào)》介紹,在生豬期貨上市前,生豬企業(yè)只能對(duì)原料期貨品種進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理,例如參與豆粕、玉米的套期保值,以及相關(guān)品種的基差交易等,但這僅對(duì)飼料端的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)可控。直到生豬期貨上市后,內(nèi)外盤市場(chǎng)衍生品工具體系有所完善,生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)才有明顯下降。
“公司在生豬期貨上市第一天就積極參與,非常堅(jiān)定。2021年生豬價(jià)格下行,我們通過生豬套保實(shí)現(xiàn)了非常好的風(fēng)險(xiǎn)管理效果。”中糧家佳康食品有限公司副總經(jīng)理李芳芳表示。
“保險(xiǎn)+期貨”分散風(fēng)險(xiǎn)
價(jià)格發(fā)現(xiàn)是期貨功能之一,近些年,隨著實(shí)體企業(yè)對(duì)衍生品的需求多樣化,期貨業(yè)也因地制宜地創(chuàng)新推出更多賦能舉措。
江國金認(rèn)為,期貨本身只是一個(gè)工具,實(shí)際上是讓各類參與者來發(fā)現(xiàn)價(jià)格。比如后期價(jià)格高,它將引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)客戶增加一些供給去迎合下一步的市場(chǎng)。但是產(chǎn)業(yè)客戶肯定不能完全依賴期貨市場(chǎng),還必須要結(jié)合自己的實(shí)際情況開展經(jīng)營。
與此同時(shí),作為一種創(chuàng)新型風(fēng)險(xiǎn)管理工具,“保險(xiǎn)+期貨”是農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)分散的重要舉措,對(duì)促進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、保障農(nóng)民收入具有積極意義。
據(jù)了解,生豬中小養(yǎng)殖戶通過“保險(xiǎn)+期貨”來鎖定飼料成本及生豬出欄價(jià)格,特別是在2021年豬價(jià)大跌中,有效彌補(bǔ)了虧損。一方面,養(yǎng)殖戶向保險(xiǎn)公司購買生豬目標(biāo)價(jià)格保險(xiǎn),由保險(xiǎn)公司對(duì)生豬價(jià)格進(jìn)行保障,“兜底”生豬養(yǎng)殖價(jià)格;另一方面,保險(xiǎn)公司向期貨公司買入生豬場(chǎng)外期權(quán)進(jìn)行再保險(xiǎn),最終形成風(fēng)險(xiǎn)分散、各方受益的閉環(huán),幫助中小養(yǎng)殖戶間接參與生豬期貨,實(shí)現(xiàn)小農(nóng)戶和期貨大市場(chǎng)的對(duì)接。
漯河市畜牧局黨組書記、局長時(shí)恒才向《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹,漯河市推廣落地的“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn),是在基礎(chǔ)模式上不斷進(jìn)行探索創(chuàng)新,才實(shí)現(xiàn)了目前健康穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢(shì)。在漯河市畜牧局、金融局的大力支持下,截至目前,漯河市已開展“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目共計(jì)7個(gè),服務(wù)養(yǎng)殖戶約200戶次,承保育肥豬近18萬頭,總保費(fèi)近2000萬元,保險(xiǎn)保障金額約2.75億元,有效助力漯河市生豬產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定有序發(fā)展,助推漯河經(jīng)濟(jì)發(fā)展提質(zhì)升級(jí)。
大連商品交易所(以下簡稱“大商所”)相關(guān)人士表示,下一步將堅(jiān)持“一品一策”工作思路,聚焦生豬產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理需求和現(xiàn)貨市場(chǎng)變化,持續(xù)調(diào)整優(yōu)化合約規(guī)則,穩(wěn)步提升持倉規(guī)模,進(jìn)一步為各類養(yǎng)殖主體通過期貨市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理提供便利,主要包括以下幾方面:一是進(jìn)一步增加可供交割資源,完善交割庫布局,擴(kuò)大集團(tuán)化交割范圍。二是提高交割效率,持續(xù)探索研究引入交割速度更快、降低交割成本的交割方式。三是幫助更多中小養(yǎng)殖戶通過“保險(xiǎn)+期貨”管理價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、安心養(yǎng)殖。
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