期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟成績顯著 年內(nèi)逾千家A股公司參與套期保值

    本報記者 王寧

    上市公司實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展需要做好風(fēng)險管理，衍生品工具成為重要選項?！蹲C券日報》記者根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)和東證衍生品研究院數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至11月9日，年內(nèi)逾千家A股公司參與套期保值，并呈現(xiàn)出態(tài)度積極、愈發(fā)規(guī)范等特征；同時，今年以來A股公司發(fā)布了2600條與套期保值相關(guān)的公告，公告數(shù)量較去年同期增超110%。

    多位專家向記者表示，從年內(nèi)A股公司參與套期保值情況來看，一方面體現(xiàn)出實體企業(yè)對衍生品工具的愈發(fā)認(rèn)可，另一方面則體現(xiàn)了期貨市場在服務(wù)實體經(jīng)濟方面所取得的顯著成績。

    所謂套期保值，是指在現(xiàn)貨市場上買入或賣出貨物，并在期貨市場賣出或買入同等數(shù)量的合約，當(dāng)未來價格變動使現(xiàn)貨買賣出現(xiàn)盈虧時，可由期貨交易上的虧盈進行抵消或彌補。

    隨著近些年期貨市場邁入高質(zhì)量發(fā)展階段，其服務(wù)實體企業(yè)的深度與廣度也有所提升，產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與套期保值的活動越來越多。

    東證衍生品研究院產(chǎn)業(yè)咨詢高級分析師吳奇翀告訴《證券日報》記者，相較去年，今年參與套期保值的A股公司數(shù)量有明顯增長，主要原因在于：一是伴隨著金融衍生品行業(yè)快速發(fā)展，衍生品已成為金融投資和風(fēng)險管理的重要選擇，其價格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險管理和資源配置三大功能，得到產(chǎn)業(yè)企業(yè)的高度認(rèn)可；二是在需求側(cè)，當(dāng)下大宗商品價格受外部風(fēng)險傳導(dǎo)劇烈波動，疊加匯率波動等風(fēng)險，使用金融工具對沖風(fēng)險的效果愈發(fā)顯著。

    “年內(nèi)A股公司參與套期保值的態(tài)度明顯積極很多，最大可能在于對風(fēng)險管理的需要。”國元期貨研究咨詢部負(fù)責(zé)人吳菁琛向記者表示，隨著期貨期權(quán)品種不斷豐富、覆蓋面不斷擴大，企業(yè)可運用的風(fēng)險管理工具也更多，同時，實體企業(yè)越來越認(rèn)可期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險管理功能。

    根據(jù)東證衍生品研究院統(tǒng)計數(shù)據(jù)，年內(nèi)A股公司參與套期保值呈現(xiàn)幾大特征：一是對金融期貨的需求仍然大于商品期貨；二是參與套期保值的A股公司所屬板塊進一步擴大，合計有28個，包括基礎(chǔ)化工、電子、機械、有色金屬、醫(yī)藥、汽車和通信等；三是參與商品期貨的品種數(shù)量增多；四是參與行為愈發(fā)規(guī)范。

    近些年，隨著商品期貨品種的成熟運行和實體企業(yè)的持續(xù)參與，多數(shù)品種的期現(xiàn)貨系數(shù)保持較高水平，同時，期貨市場服務(wù)機構(gòu)客戶的水平也得到了很大提升。

    以A股公司為例，吳菁琛分析認(rèn)為，該類機構(gòu)客戶在參與套期保值時已明確了參與品種數(shù)量、套保額度，以及建立合理的制度和流程等；同時，期貨公司在服務(wù)機構(gòu)客戶時，數(shù)量和規(guī)模也逐步擴大。“期貨公司服務(wù)機構(gòu)客戶，目前可運用的期貨和期權(quán)工具增多，同時聯(lián)通場內(nèi)與場外，甚至還運用境外工具為其服務(wù)。”