鄭商所就紅棗和玻璃期權(quán)合約征求意見

    本報記者 王寧

    11月15日，鄭州商品交易所發(fā)布公告，就紅棗、玻璃期權(quán)合約向市場公開征求意見。

    據(jù)了解，紅棗、玻璃現(xiàn)貨市場基礎(chǔ)良好，產(chǎn)銷量多年來均位居世界首位，市場主體多元，相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)數(shù)量均逾千家。近年來，宏觀環(huán)境復(fù)雜多變，市場不確定性因素增多，紅棗、玻璃品種現(xiàn)貨價格波動幅度加大，企業(yè)經(jīng)營利潤難以保持穩(wěn)定，相關(guān)實體企業(yè)迫切需要期權(quán)工具作為開展風(fēng)險管理的有力補充。

    根據(jù)此次公布的征求意見稿，紅棗、玻璃期權(quán)多數(shù)合約條款與已上市期權(quán)保持一致，方便投資者熟悉掌握。其中交易單位均為1手標(biāo)的期貨合約，報價單位為元（人民幣）/噸，漲跌停板幅度與標(biāo)的期貨相同，行權(quán)價格數(shù)量為覆蓋標(biāo)的期貨合約上一交易日結(jié)算價上下浮動1.5倍當(dāng)日漲跌停板幅度對應(yīng)的價格范圍，行權(quán)方式為美式。

    部分合約條款有一定差異化設(shè)計，但與已上市期權(quán)合約設(shè)計思路相同，在貼近品種實際、守牢風(fēng)險底線的同時，更好地集中市場流動性，促進(jìn)提升運行效率。例如，紅棗期權(quán)最小變動價位設(shè)置為1元/噸，玻璃期權(quán)最小變動價位設(shè)置為0.5元/噸；紅棗期權(quán)合約月份為標(biāo)的期貨合約中“連續(xù)2個近月+持倉量超過5000手（單邊）的活躍月份”，玻璃期權(quán)合約月份為標(biāo)的期貨合約中“連續(xù)2個近月+持倉量超過10000手（單邊）的活躍月份”；紅棗期權(quán)到期日為標(biāo)的期貨交割月份前兩個月最后一個日歷日之前（含該日）的倒數(shù)第3個交易日，玻璃期權(quán)到期日為標(biāo)的期貨合約交割月份前一個月第15個日歷日之前（含該日）的倒數(shù)第3個交易日；紅棗期權(quán)行權(quán)價格以10000元/噸和20000元/噸分段，各段間距分別為100、200、400元/噸，玻璃期權(quán)行權(quán)價格以1000元/噸和2000元/噸分段，各段間距分別為10、20、40元/噸。

    事實上，期權(quán)價格能夠高效匯集各類交易主體對期現(xiàn)貨價格走勢、價格波動水平等多種市場信息的遠(yuǎn)期預(yù)測，提高信息傳遞效率，為宏觀決策提供參考。同時，期權(quán)的本質(zhì)是“價格保險”，其風(fēng)險管理功能有助于促進(jìn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，為服務(wù)國家戰(zhàn)略注入“期貨力量”。

    市場人士表示，上市紅棗期權(quán)有利于服務(wù)國家鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略。我國紅棗主產(chǎn)區(qū)主要集中在新疆環(huán)塔里木盆地區(qū)域，當(dāng)?shù)丶t棗產(chǎn)量占全國產(chǎn)量的49%，紅棗種植收入是當(dāng)?shù)剞r(nóng)民的主要收入來源之一，發(fā)揮期貨市場功能保障棗農(nóng)種植收益、幫助當(dāng)?shù)仄髽I(yè)穩(wěn)定經(jīng)營，是金融市場助力邊疆發(fā)展、服務(wù)鄉(xiāng)村振興的重要體現(xiàn)。

    據(jù)了解，在紅棗、玻璃期權(quán)合約設(shè)計過程中，鄭商所通過多種形式開展市場調(diào)研，針對上市期權(quán)新品種的經(jīng)濟(jì)價值、可行性及合約設(shè)計，征求了產(chǎn)業(yè)企業(yè)、機(jī)構(gòu)投資者及期貨公司的意見和建議。調(diào)研單位均表示，紅棗、玻璃品種期現(xiàn)貨市場基礎(chǔ)較好，相關(guān)企業(yè)避險需求大，保值需求多樣化，具備上市期權(quán)的市場基礎(chǔ)。尤其當(dāng)前市場不確定性因素增多，利用期權(quán)管理風(fēng)險的需求增加，相關(guān)市場主體紛紛呼吁上市紅棗、玻璃期權(quán)，構(gòu)建全方位風(fēng)險管理體系，進(jìn)一步助力企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營，更好地服務(wù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

（編輯 閆立良）