衍生品助小微企業(yè)有效應(yīng)對(duì)飼料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

    本報(bào)訊 （本報(bào)記者王寧）近年來(lái)，期貨風(fēng)險(xiǎn)管理子公司充分發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢(shì)，以國(guó)家鄉(xiāng)村振興地為主戰(zhàn)場(chǎng)，大力推進(jìn)“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)助農(nóng)扶農(nóng)，項(xiàng)目采用的場(chǎng)外期權(quán)衍生品工具受到越來(lái)越多企業(yè)關(guān)注。

    記者最新獲悉，今年4月，金瑞期貨攜旗下風(fēng)險(xiǎn)管理子公司金瑞資本在定南縣，運(yùn)用場(chǎng)外期權(quán)規(guī)避了當(dāng)?shù)厣i養(yǎng)殖企業(yè)在飼料價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，節(jié)約了資金成本。

    定南縣作為全國(guó)生豬養(yǎng)殖大縣、生豬基地，生豬年出欄超過(guò)60萬(wàn)頭，屬于當(dāng)?shù)刂攸c(diǎn)扶持產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)值超億元。今年玉米供需雙增，多空博弈的較量容易引起玉米價(jià)格波動(dòng)，當(dāng)?shù)夭簧僦行○B(yǎng)殖企業(yè)面臨飼料成本波動(dòng)的壓力，風(fēng)險(xiǎn)管理需求較為迫切。本次項(xiàng)目的對(duì)象是定南縣當(dāng)?shù)匾患抑B(yǎng)殖企業(yè)，因?yàn)閰⒓舆^(guò)金瑞期貨在定南開展的“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目，對(duì)于場(chǎng)外期權(quán)的效果已經(jīng)有了實(shí)際的體驗(yàn)。配合該企業(yè)的需求，項(xiàng)目針對(duì)豬飼料中的10000余噸玉米進(jìn)行套保，同時(shí)，為了降低權(quán)利金費(fèi)用，采用增強(qiáng)亞式看漲價(jià)差期權(quán)的組合結(jié)構(gòu)。值得一提的是，其中的權(quán)利金費(fèi)用由金瑞期貨出資支持，這也是金瑞期貨助力鄉(xiāng)村振興的有力舉措。

    據(jù)了解，本次運(yùn)用的亞式看漲價(jià)差期權(quán)，到期結(jié)算時(shí)以交易期間每個(gè)交易日的算術(shù)平均數(shù)來(lái)計(jì)算損益。從看漲期權(quán)的交易特性看，當(dāng)標(biāo)的價(jià)格上漲至進(jìn)場(chǎng)價(jià)以上，該期權(quán)會(huì)產(chǎn)生收益，可幫助企業(yè)降低采購(gòu)成本；當(dāng)標(biāo)的價(jià)格下跌到執(zhí)行價(jià)以下時(shí)，企業(yè)可放棄行權(quán)，享有以市場(chǎng)低價(jià)采購(gòu)的好處。該期權(quán)產(chǎn)生虧損，最大虧損即為權(quán)利金。

    金瑞期貨相關(guān)人士表示，當(dāng)企業(yè)未來(lái)有采購(gòu)豬飼料的需求時(shí)，該方案幫助企業(yè)以較低的權(quán)利金，減少因豬飼料價(jià)格上漲可能產(chǎn)生虧損的風(fēng)險(xiǎn)；如果未來(lái)豬飼料價(jià)格上漲，可以降低企業(yè)因價(jià)格上漲的采購(gòu)成本；若未來(lái)豬飼料價(jià)格下跌，企業(yè)可直接以市價(jià)低價(jià)采購(gòu)。該方案能發(fā)揮場(chǎng)外期權(quán)運(yùn)用靈活的優(yōu)勢(shì)，幫助企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。同時(shí)，期望此次合作能夠充分發(fā)揮示范作用，通過(guò)金瑞資本的風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，帶動(dòng)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)主動(dòng)利用金融工具降低風(fēng)險(xiǎn)，為產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)有序發(fā)展保駕護(hù)航。

（編輯 張鈺鵬）