期貨期權(quán)品種持續(xù)擴容 覆蓋農(nóng)業(yè)、金融等多領(lǐng)域

    本報記者 王寧

    近日，中國證監(jiān)會同意鄭州商品交易所紅棗期權(quán)、玻璃期權(quán)注冊。

    多位受訪者向《證券日報》記者表示，上述兩個期權(quán)品種的推出，將為相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)風(fēng)險管理需求提供更加匹配的工具，進一步豐富交易策略。同時，從目前我國農(nóng)產(chǎn)品期貨及期權(quán)運行來看，未來還需加快更多品種供給。

    品種總量將達133個

    中國期貨業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至今年4月底，我國期貨市場的品種數(shù)量累計已達131個，覆蓋農(nóng)業(yè)、金屬、金融等多個領(lǐng)域。隨著玻璃期權(quán)和紅棗期權(quán)的注冊，預(yù)計全市場期貨及期權(quán)品種總量將達到133個。

    去年11月中旬，上述兩個期權(quán)合約開始征求意見。鄭商所網(wǎng)站信息顯示，玻璃期權(quán)合約標的為玻璃期貨合約，合約類型包括看漲期權(quán)、看跌期權(quán)；交易單位為1手玻璃期貨合約，最小變動價位為0.5元/噸。行權(quán)方式為美式期權(quán)，即買方可在到期日前任一交易日的交易時間提交行權(quán)申請；買方可在到期日15點30分之前提交行權(quán)申請、放棄申請。

    而紅棗期權(quán)合約標的物為紅棗期貨合約，交易單位為1手干制紅棗期貨合約，最小變動價位為1元/噸；行權(quán)價格覆蓋標的期貨合約上一交易日結(jié)算價上下浮動1.5倍，當(dāng)行權(quán)價格≤10000元/噸時，間距為100元/噸；當(dāng)行權(quán)價格在10000元/噸至20000元/噸之間時，間距為200元/噸；行權(quán)價格＞20000元/噸，行權(quán)價格間距為400元/噸。

    在市場人士看來，上市紅棗期權(quán)和玻璃期權(quán)，可與現(xiàn)有期貨期權(quán)品種形成合力，提供更加豐富、精細、靈活的風(fēng)險管理工具。

    新疆阿拉爾聚天紅果業(yè)有限責(zé)任公司董事長王俊強認為，上市紅棗期權(quán)有利于進一步完善紅棗價格形成機制，提高市場運行效率，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)資源配置，進一步提升紅棗產(chǎn)業(yè)成熟度。同時，也為紅棗“保險+期貨”試點提供場內(nèi)期權(quán)對沖工具，降低風(fēng)險對沖成本，增強保險能力，在保障果農(nóng)種植收益的前提下減少果農(nóng)保費支出，從而提升“保險+期貨”試點整體效益。

    “玻璃期權(quán)上市后，不僅可以反映價格漲跌方向，還可以反映波動程度，幫助企業(yè)進行經(jīng)營決策，有利于更好地引導(dǎo)玻璃產(chǎn)業(yè)資源優(yōu)化配置，推廣綠色建材產(chǎn)品。”望美實業(yè)集團有限公司相關(guān)負責(zé)人表示，這有助于進一步豐富玻璃行業(yè)風(fēng)險管理工具箱，提升行業(yè)風(fēng)險管理水平，從而服務(wù)建材行業(yè)綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展。

    新品種供給仍需加快

    經(jīng)過近些年的發(fā)展，我國場內(nèi)衍生品工具基本滿足大宗商品市場的一般需要，但伴隨我國期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟的深度擴展、與國際期貨市場匹配度提高，以及差異化的國際競爭策略加速形成，新品種的供給速度仍需進一步加快。

    中糧期貨黨委書記、總經(jīng)理吳浩軍對《證券日報》記者表示，我國實體企業(yè)面臨風(fēng)險類型日益多樣化，對期貨市場需求也日趨多元化。截至目前，期貨市場已推出的品種在很大程度上能夠滿足實體企業(yè)的避險需求，但在許多領(lǐng)域覆蓋度方面仍有提升空間。

    我國作為最大的農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)和消費國，農(nóng)產(chǎn)品期貨品種與國際市場相比仍有較大差距。吳浩軍表示，為了更好地與國際市場接軌，我國推出了玉米、白糖等期貨品種，并逐步完善相關(guān)交易和結(jié)算機制。截至2023年末，已有46個商品、股指期貨及期權(quán)產(chǎn)品面向QFII/RQFII境外交易者開放交易，但在全球化背景之下，國內(nèi)的期貨市場需要進一步豐富品種，提高產(chǎn)品和規(guī)則與國際市場匹配度，滿足國際交易者的需求，提升國際影響力。

    事實上，在不斷與國際期貨市場接軌過程中，我國期貨市場高度重視品種結(jié)構(gòu)的差異化，這也是我國期貨市場國際化發(fā)展的關(guān)鍵所在。“我國期貨市場要想在國際競爭中脫穎而出，就必須發(fā)展具有自身特色的品種。比如，紅棗、蘋果、花生等特色品種上市，極大滿足了國內(nèi)市場的獨特需求，助力增強產(chǎn)業(yè)鏈韌性。”吳浩軍認為，未來，隨著更多具有中國特色的期貨品種上市，我國期貨市場將增強與國際市場的差異化競爭，并進一步提升全球影響力。