國(guó)投安信期貨黨委書記黃軍書：期貨市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展格局正在形成

    本報(bào)記者 王寧

    8月1日，《中華人民共和國(guó)期貨和衍生品法》（以下簡(jiǎn)稱“期貨和衍生品法”）正式實(shí)施兩周年。近日，國(guó)投安信期貨黨委書記黃軍書向記者表示，隨著期貨和衍生品法的出臺(tái)，以及配套細(xì)則的相繼推出，期貨市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展格局正在形成；兩年來，期貨市場(chǎng)在法律保障、創(chuàng)新活力、交易者保護(hù)，以及國(guó)際化業(yè)務(wù)等方面均有顯著成績(jī)。

    四方面表明行業(yè)進(jìn)入新階段

    兩年來，期貨市場(chǎng)在期貨和衍生品法指引下取得諸多成績(jī)，同時(shí)，行業(yè)自身也進(jìn)入新階段。在黃軍書看來，兩年間，期貨市場(chǎng)取得諸多新成績(jī)，具體表現(xiàn)在：一是法律基礎(chǔ)堅(jiān)實(shí)，市場(chǎng)規(guī)范化水平提升；二是市場(chǎng)創(chuàng)新活力增強(qiáng)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效提升；三是交易者保護(hù)力度加大，市場(chǎng)運(yùn)行效率提升；四是國(guó)際化進(jìn)程加速，行業(yè)對(duì)外開放程度提升。

    事實(shí)上，近兩年我國(guó)期貨市場(chǎng)對(duì)外開放速度不斷加快，主要體現(xiàn)在合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）可參與相關(guān)期貨、期權(quán)合約交易的品種增多，及特定品種和外資獨(dú)資機(jī)構(gòu)增加等方面。截至目前，合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）可以參與的期貨、期權(quán)合約品種共有46個(gè)，近兩年增加豆粕期貨和期權(quán)、集運(yùn)指數(shù)期貨等在內(nèi)的境內(nèi)特定品種15個(gè)。

    兩年來，期貨市場(chǎng)創(chuàng)新發(fā)展提速，期貨和期權(quán)新品種加速推出，品種數(shù)量顯著增加，現(xiàn)已覆蓋了農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源、化工、航運(yùn)、金融等國(guó)民經(jīng)濟(jì)主要領(lǐng)域。黃軍書認(rèn)為，期貨品種的數(shù)量擴(kuò)容、功能發(fā)揮和市場(chǎng)運(yùn)行，主要有幾方面體現(xiàn)：一是期貨品種的數(shù)量擴(kuò)容使相關(guān)品種板塊、產(chǎn)業(yè)鏈的衍生品體系更加完整，豐富了期貨市場(chǎng)的產(chǎn)品線，充分滿足了相關(guān)產(chǎn)業(yè)的對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)需求。二是期貨品種在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)的支持方面發(fā)揮的功能日益強(qiáng)大。自2022年12月以來，工業(yè)硅期貨與期權(quán)、碳酸鋰期貨與期權(quán)連續(xù)上市。三是為金融市場(chǎng)助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了更加豐富的工具。四是期權(quán)品種上市速度的加快，使企業(yè)精細(xì)化、個(gè)性化的風(fēng)險(xiǎn)管理有了更多的實(shí)現(xiàn)途徑。

    以資管和風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)為雙驅(qū)動(dòng)

    現(xiàn)階段，期貨資管和風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)成為期貨公司爭(zhēng)相競(jìng)技的主要業(yè)務(wù)，同時(shí)也是實(shí)現(xiàn)彎道超車的關(guān)鍵之處。以資管業(yè)務(wù)為例，經(jīng)過12年的發(fā)展，目前機(jī)構(gòu)在該業(yè)務(wù)發(fā)展呈現(xiàn)明顯頭部特征，而風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)也出現(xiàn)差異化趨勢(shì)。

    “期貨資管和風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)的成績(jī)和挑戰(zhàn)均較為明顯。”黃軍書認(rèn)為，期貨資管業(yè)務(wù)發(fā)展12年，管理規(guī)模一度達(dá)到3600億元以上，可投資的范圍包括期貨、期權(quán)、股票、債券、證券投資基金等，但也暴露出了若干問題，例如總規(guī)模在整體資管市場(chǎng)占比仍然較低，人才儲(chǔ)備也不足；此外，自主管理能力相對(duì)有限，投資策略較為單一，類通道產(chǎn)品較多且產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象較為嚴(yán)重。

    在風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)方面，黃軍書介紹說，隨著我國(guó)期貨行業(yè)的蓬勃發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)管理公司資產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)張，盈利能力顯著提升，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)卓有成效。此外，風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)在服務(wù)國(guó)家鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略和服務(wù)“三農(nóng)”等方面也作出了重要貢獻(xiàn)，帶來了積極的社會(huì)影響。與之相對(duì)應(yīng)的是，雖然期貨和衍生品法為風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)提供了法律基礎(chǔ)，但具體細(xì)則仍需不斷完善；金融機(jī)構(gòu)和實(shí)體企業(yè)需要加強(qiáng)對(duì)衍生品業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和管控能力，建立覆蓋新產(chǎn)品與交易準(zhǔn)入、策略管理、交易執(zhí)行等全流程的風(fēng)險(xiǎn)管理體系。

    期貨市場(chǎng)作為金融市場(chǎng)的重要組成部分，在黃軍書看來，期貨公司未來應(yīng)聚焦主責(zé)主業(yè)，圍繞“強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)、推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展”的主線，全力服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局，不斷提升期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和水平。未來，監(jiān)管政策將逐步完善，市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，品種上市速度與國(guó)際化進(jìn)程推進(jìn)速度加快，期貨公司要積極布局金融科技，推動(dòng)行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，為新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展融入“期貨力量”。

（編輯 張鈺鵬）