讓險(xiǎn)資成為推動(dòng)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的正能量

近日，保監(jiān)會(huì)下發(fā)監(jiān)管函，針對(duì)萬(wàn)能險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)存在的問(wèn)題，對(duì)前海人壽采取停止開(kāi)展萬(wàn)能險(xiǎn)新業(yè)務(wù)的監(jiān)管措施。對(duì)于險(xiǎn)資究竟是“行業(yè)的強(qiáng)盜”還是股市的正能量，市場(chǎng)卻莫衷一是。

一些人認(rèn)為，持牌金融機(jī)構(gòu)用來(lái)路不當(dāng)?shù)腻X從事杠桿收購(gòu)是一種“強(qiáng)盜”行為。部分公司進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)后，在經(jīng)營(yíng)中漠視行業(yè)規(guī)矩、無(wú)視金融規(guī)律、規(guī)避保險(xiǎn)監(jiān)管，將保險(xiǎn)作為低成本的融資工具，以高風(fēng)險(xiǎn)方式做大業(yè)務(wù)規(guī)模，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)迅速膨脹，完全偏離保險(xiǎn)保障的主業(yè)。這種“野蠻人”成為了資本無(wú)所不用其極逐利的代表形象。

部分險(xiǎn)資為了達(dá)到控制目的，不計(jì)成本，出現(xiàn)了許多匪夷所思的投資行為。這樣做完全偏離了審慎穩(wěn)健的投資理念，成為真正的“險(xiǎn)”資。讓人不由感嘆“野蠻的險(xiǎn)資是害人精”。

部分公司進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)后，在經(jīng)營(yíng)中漠視行業(yè)規(guī)矩、規(guī)避保險(xiǎn)監(jiān)管，將保險(xiǎn)作為低成本的融資工具，以高風(fēng)險(xiǎn)方式做大業(yè)務(wù)規(guī)模，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)迅速膨脹，完全偏離保險(xiǎn)保障的主業(yè)，這點(diǎn)是不容否認(rèn)的。

但也有另外一方觀點(diǎn)：資本為王，不觸碰法律，更不關(guān)乎道德。有學(xué)者和業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)作為機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入資本市場(chǎng)，有利于優(yōu)化投資主體結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)市場(chǎng)活力。其行為既不違法，也不應(yīng)受到道德譴責(zé)。

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)作為機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入資本市場(chǎng)，是有利于優(yōu)化投資主體結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)市場(chǎng)活力。但保險(xiǎn)資金本質(zhì)上是標(biāo)準(zhǔn)的“財(cái)務(wù)投資者”，即使搶奪上市公司控制權(quán)，也依然是為了獲取短期財(cái)務(wù)收益。

險(xiǎn)資舉牌是合法的，法律并沒(méi)有禁止險(xiǎn)資舉牌的行為。險(xiǎn)資舉牌也是合規(guī)的，依照主管部門的相關(guān)行業(yè)規(guī)定，險(xiǎn)資證券投資基金和股票投資，比例不超過(guò)30%。以目前險(xiǎn)資舉牌來(lái)看，并未違規(guī)。

不過(guò)，保監(jiān)會(huì)為進(jìn)一步改進(jìn)對(duì)保險(xiǎn)公司的監(jiān)管，對(duì)保險(xiǎn)公司獨(dú)立性，關(guān)注股權(quán)結(jié)構(gòu)的均衡，避免出現(xiàn)保險(xiǎn)公司淪為控制股東融資平臺(tái)，同時(shí)強(qiáng)化價(jià)值發(fā)展理念，穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，不斷優(yōu)化產(chǎn)品新結(jié)構(gòu)。這些都值得肯定。

當(dāng)然，要想真正解決險(xiǎn)資杠桿這個(gè)問(wèn)題除了需要用實(shí)質(zhì)性功能監(jiān)管替代過(guò)去簡(jiǎn)單粗暴的牌照式監(jiān)管外，還要尋求保險(xiǎn)資本的投資之道。

如何讓一些險(xiǎn)資從“野蠻人”變成“好孩子”?除了證券監(jiān)管者的“痛批”和保險(xiǎn)監(jiān)管者三令五申“保險(xiǎn)姓?！蓖?，或許還需要各部門聯(lián)手，深入探究保險(xiǎn)資金的投資之道，讓保險(xiǎn)資金成為推動(dòng)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的正能量。