社評 | 互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)整頓應(yīng)注重長期目標(biāo)

在近日召開的互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治下一階段工作部署動員會上，人民銀行副行長潘功勝指出，再用1到2年時(shí)間完成互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治，化解存量風(fēng)險(xiǎn)，消除風(fēng)險(xiǎn)隱患，同時(shí)初步建立適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融特點(diǎn)的監(jiān)管制度體系。這是在原定于今年6月30日收官的網(wǎng)貸備案延期后，官方首次明確互金風(fēng)險(xiǎn)整頓的時(shí)間表。

這個新聞讓不少互聯(lián)網(wǎng)金融平臺長出一口氣。備案大限來臨前，互金圈出現(xiàn)了一系列“爆雷”。7月剛剛過半，幾十家平臺密集爆出提現(xiàn)困難、跑路、經(jīng)偵介入等問題?；ソ鹌脚_的風(fēng)險(xiǎn)再次成為關(guān)注焦點(diǎn)。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，近期的“爆雷潮”的誘因之一是網(wǎng)貸備案即將到期，部分投資人對行業(yè)和平臺有所擔(dān)憂，影響了投資信心，間接導(dǎo)致這一輪的行業(yè)流動性危機(jī)。這一說法恰恰暴露了這部分“爆雷”平臺的深層次問題。合規(guī)經(jīng)營的借貸中介不會因?yàn)槿狈ν顿Y而出現(xiàn)償付危機(jī)，如果因?yàn)闆]有后續(xù)投資進(jìn)入而導(dǎo)致流動性危機(jī)，說明這些平臺的運(yùn)營方式有資金池、借新還舊之嫌，而這正是監(jiān)管層明令禁止網(wǎng)貸平臺涉足的。資金鏈因?yàn)閭餮院腿狈π判亩p易斷裂，正是對違規(guī)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的暴露，證明了監(jiān)管的必要和迫切。

除了市場因素外，“爆雷潮”的主要原因在于互金平臺自身。網(wǎng)貸的風(fēng)險(xiǎn)成本和資金成本都比較高，這是網(wǎng)貸的性質(zhì)所決定的。作為銀行信貸的補(bǔ)充，網(wǎng)貸發(fā)放的對象一般都是以往不易從銀行貸款的個人和企業(yè)。然而，在政策引導(dǎo)和轉(zhuǎn)型需要的推動下，銀行加大了個人消費(fèi)貸款和小微企業(yè)貸款的發(fā)放力度，和互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)展開正面競爭。這必然要求網(wǎng)貸降低貸款利率和利潤率。對于缺乏定價(jià)能力的平臺來說，出現(xiàn)經(jīng)營問題并不奇怪。

必須看到的是，盡管最近“爆雷”的平臺不少，但也有一些平臺順利融資、業(yè)務(wù)升級。這說明，網(wǎng)貸平臺的分化仍在繼續(xù)，有一些平臺正在利用行業(yè)洗牌的機(jī)會做大做強(qiáng)。未來，能夠在市場一輪輪的競爭和淘汰中存活下來的平臺，必然是合規(guī)經(jīng)營、風(fēng)控手段先進(jìn)、有效控制成本和定價(jià)的平臺。但如何做到這些，還需要平臺和監(jiān)管合力，持續(xù)摸索。

防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)是中央確定的三大攻堅(jiān)戰(zhàn)之首，互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)整治是對金融穩(wěn)定和社會秩序的維護(hù)，必須堅(jiān)決清理。

我們認(rèn)為，對監(jiān)管來說，此次風(fēng)險(xiǎn)整頓的目的不應(yīng)僅局限在風(fēng)險(xiǎn)的清理，更應(yīng)在整頓的同時(shí)，摸清平臺經(jīng)營情況，并和平臺一道，探索行業(yè)健康發(fā)展的方向，建立符合互金特點(diǎn)的監(jiān)管制度體系。

接下來的工作中，如何在完成風(fēng)險(xiǎn)出清的目標(biāo)、維護(hù)投資者利益和保持市場信心中取得平衡，是監(jiān)管繞不開的問題。從短期的風(fēng)險(xiǎn)暴露，到長期的建立符合互金特點(diǎn)的監(jiān)管制度體系，如何探索和落實(shí)這兩個工作目標(biāo)，依舊考驗(yàn)著監(jiān)管的藝術(shù)。