玉米淀粉期貨服務(wù)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

    本報(bào)記者 田耿文

    玉米淀粉期貨自2014年12月19日在大連商品交易所上市以來(lái)，市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)、規(guī)模持續(xù)壯大、功能有效發(fā)揮，產(chǎn)業(yè)客戶(hù)參與度穩(wěn)步提升，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)玉米深加工行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展方面發(fā)揮了積極作用。

    十年間，玉米淀粉期貨市場(chǎng)功能發(fā)揮良好。截至今年11月底，期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)性達(dá)到90%以上，期貨套保效率在80%以上，并且與玉米期貨價(jià)格保持聯(lián)動(dòng)，價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管理等市場(chǎng)功能有效發(fā)揮，企業(yè)參與積極性穩(wěn)步提升。

    十年間，大商所持續(xù)沿玉米深加工產(chǎn)業(yè)鏈豐富期貨產(chǎn)品工具，除了在2004年和2014年先后上市玉米期貨和玉米淀粉期貨外，還于2019年和2024年先后上市了玉米期權(quán)和玉米淀粉期權(quán)，并在場(chǎng)外平臺(tái)陸續(xù)推出相關(guān)品種的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單交易和基差交易等業(yè)務(wù)，形成較為完備的期貨市場(chǎng)工具和服務(wù)體系，為產(chǎn)業(yè)客戶(hù)貿(mào)易定價(jià)、管理風(fēng)險(xiǎn)提供了多元化、精細(xì)化的選擇。

    玉米淀粉期貨上市以來(lái)，大商所持續(xù)跟蹤現(xiàn)貨市場(chǎng)發(fā)展變化，對(duì)標(biāo)現(xiàn)貨主流品質(zhì)和貿(mào)易習(xí)慣，適時(shí)調(diào)整合約規(guī)則、提升交割便利性，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)企業(yè)積極參與。

    近年來(lái)，大商所堅(jiān)持“一品一策”，在玉米淀粉期貨上還嘗試推出集裝箱免檢交割制度，既將倉(cāng)庫(kù)交割的成本減少約40元/噸，又縮短了倉(cāng)庫(kù)交割的時(shí)間，提升了倉(cāng)庫(kù)交割的活躍度與便利性。此外，今年11月大商所還對(duì)玉米淀粉包裝的規(guī)格進(jìn)行優(yōu)化，獲得產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)廣泛歡迎。

    “從2014年玉米淀粉期貨上市，到今年玉米淀粉期權(quán)上市，從玉米到玉米淀粉、從期貨到期權(quán)，越來(lái)越多的企業(yè)用上了避險(xiǎn)工具，期現(xiàn)結(jié)合確實(shí)給企業(yè)帶來(lái)了收益。”在今年11月舉辦的第十八屆國(guó)際油脂油料大會(huì)暨農(nóng)畜產(chǎn)業(yè)（衍生品）大會(huì)深加工論壇上，中國(guó)淀粉工業(yè)協(xié)會(huì)執(zhí)行副理事長(zhǎng)、秘書(shū)長(zhǎng)李義說(shuō)道。

    地處山東的濰坊盛泰藥業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“盛泰藥業(yè)”）是一家主要從事淀粉、葡萄糖等產(chǎn)品研發(fā)、制造和銷(xiāo)售的企業(yè)。除自身生產(chǎn)外，盛泰藥業(yè)每年還需要外采玉米淀粉、淀粉糖等原料約20萬(wàn)噸，用于滿(mǎn)足生產(chǎn)需要。

    公司總經(jīng)理助理趙松告訴記者，盛泰藥業(yè)在玉米淀粉期貨上市后不久就參與了交易，十年間對(duì)期貨的認(rèn)知不斷提升。“最早更多是在摸索，從2017年起，我們以風(fēng)險(xiǎn)管理的思路將期貨用于套期保值，到了2020年之后，我們進(jìn)一步升級(jí)模式，開(kāi)始借助期貨工具對(duì)采購(gòu)端和銷(xiāo)售端的頭寸進(jìn)行統(tǒng)一管理。”趙松說(shuō)。

    除了進(jìn)行自身風(fēng)險(xiǎn)管理外，盛泰藥業(yè)還將玉米淀粉期貨用于服務(wù)下游客戶(hù)。“之前沒(méi)有期貨，我們就不敢回應(yīng)啤酒釀造企業(yè)等領(lǐng)域的客戶(hù)對(duì)麥芽糖漿等產(chǎn)品的遠(yuǎn)期采購(gòu)需求，因?yàn)槲覀儫o(wú)法承受價(jià)格的不利變動(dòng)。有了玉米淀粉期貨，我們就可以根據(jù)玉米淀粉和下游產(chǎn)品的價(jià)格關(guān)系，利用‘玉米淀粉期貨+基差’的形式對(duì)下游客戶(hù)進(jìn)行報(bào)價(jià)和交易。比如，今年11月，公司就已經(jīng)和部分下游客戶(hù)簽訂了2025年全年的供貨協(xié)議。”據(jù)趙松介紹，目前盛泰藥業(yè)大約30%至40%的銷(xiāo)售是以基差等遠(yuǎn)期交易方式完成的。

    近年來(lái)，大商所通過(guò)“企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃”“產(chǎn)融基地”等項(xiàng)目，不斷強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)培育力度，助力更多深加工企業(yè)將玉米淀粉期貨拿穩(wěn)用好。

    下一步，大商所將堅(jiān)持“一品一策”，繼續(xù)密切跟蹤玉米淀粉現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格變化，貼近產(chǎn)業(yè)企業(yè)需求，完善合約規(guī)則制度，優(yōu)化交割資源布局，促進(jìn)合約功能發(fā)揮，同時(shí)大力推進(jìn)產(chǎn)業(yè)客戶(hù)參與度提升工程，為玉米深加工產(chǎn)業(yè)穩(wěn)鏈強(qiáng)鏈、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展注入更多動(dòng)力。

（編輯 汪世軍 上官夢(mèng)露）