買信托產(chǎn)品如何避免“踩雷”

    ■邢萌

    最近，多家上市公司“踩雷”信托產(chǎn)品。12月4日，安記食品發(fā)布公告稱，繼之前投資的中融信托“睿禧1號(hào)”產(chǎn)品逾期后，公司投資的中融信托“昱盈1號(hào)”產(chǎn)品再度逾期，尚未收到本金及收益，兩款產(chǎn)品涉及本金共計(jì)1100萬(wàn)元。上市公司等投資者“踩雷”信托產(chǎn)品并非個(gè)例，這不禁讓人產(chǎn)生疑問，信托產(chǎn)品還能不能買？如何挑選才能避免“踩雷”？

    面向高凈值客戶的信托產(chǎn)品投資門檻頗高，一般為100萬(wàn)元起投，具有收益相對(duì)較高等特點(diǎn)，因此受到投資者青睞。然而，近年來(lái)，受房地產(chǎn)行業(yè)整體環(huán)境影響，曾為主流產(chǎn)品類型之一的房地產(chǎn)信托開始出現(xiàn)兌付違約，曾經(jīng)的“好學(xué)生”跌至谷底。

    但是，應(yīng)該看到的是，信托業(yè)持續(xù)多年的轉(zhuǎn)型效果正在顯現(xiàn)。中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年二季度末，信托資產(chǎn)規(guī)模為21.69萬(wàn)億元，已連續(xù)5個(gè)季度實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。這意味著仍有不少投資者對(duì)信托產(chǎn)品抱有興趣。

    目前，信托資金趨利避害，避開高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，更多的涌向容納了實(shí)體經(jīng)濟(jì)“基本盤”（上市公司）的證券市場(chǎng)。從信托資金投向來(lái)看，證券市場(chǎng)（包括證券、債券和基金）為第一大投向，投資規(guī)模持續(xù)提升；而投向房地產(chǎn)的資金規(guī)模已低至末位。

    由此可見，信托產(chǎn)品并非不能買，底層資產(chǎn)清晰的標(biāo)品信托依然是優(yōu)質(zhì)的投資標(biāo)的。證券投資信托產(chǎn)品中，底層資產(chǎn)清晰、流動(dòng)性好的標(biāo)品信托具有相對(duì)較高的安全邊際。

    不過，信托產(chǎn)品適合具有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力的合格投資者，尤其在信托剛性兌付被打破的背景下。高收益往往意味著高風(fēng)險(xiǎn)，信托投資者要轉(zhuǎn)變觀念，不要只看到高收益，而是應(yīng)始終將風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知放在第一位。

    筆者建議，投資者配置信托產(chǎn)品，要根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)偏好適配不同類型產(chǎn)品，必須格外關(guān)注底層資產(chǎn)問題，是否能穿透、是否是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)等。同時(shí)，也要選擇實(shí)力雄厚、風(fēng)控健全、內(nèi)部治理完善的信托公司。此外，要了解監(jiān)管政策和市場(chǎng)環(huán)境，適時(shí)調(diào)整自身投資組合，降低整體風(fēng)險(xiǎn)。

    行業(yè)轉(zhuǎn)型難免會(huì)遭遇“陣痛期”。實(shí)質(zhì)上，部分信托產(chǎn)品違約，也在一定程度上反映出行業(yè)正在加速出清存量風(fēng)險(xiǎn)?？梢灶A(yù)計(jì)，隨著風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步出清，更多更好更具特色的信托產(chǎn)品將被擺上理財(cái)貨架。“受人之托，代人理財(cái)”的信托理念也將更深入人心。