境內(nèi)ETF市場(chǎng)如何乘勢(shì)而上？

    田鵬

    近日，深圳證券交易所負(fù)責(zé)人在第三期ETF生態(tài)大會(huì)上表示：“境內(nèi)ETF市場(chǎng)已進(jìn)入‘質(zhì)量提升’新發(fā)展階段。”

    那么“新”有何具體體現(xiàn)？在筆者看來(lái)，中央和各部委相繼推出穩(wěn)市場(chǎng)的增量政策，為ETF市場(chǎng)注入新活力。新“國(guó)九條”提出，建立交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）快速審批通道，推動(dòng)指數(shù)化投資發(fā)展；中央金融辦等六部門出臺(tái)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》提出，引導(dǎo)督促公募基金管理人穩(wěn)步提高權(quán)益類基金的規(guī)模和占比；證監(jiān)會(huì)印發(fā)《促進(jìn)資本市場(chǎng)指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》提出，加快推動(dòng)指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展。這一系列新政策的支持，為ETF市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展按下“加速鍵”。

    科技在ETF市場(chǎng)發(fā)展中成為激發(fā)新動(dòng)能的新引擎。當(dāng)前，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革正在重塑產(chǎn)業(yè)版圖，DeepSeek撼動(dòng)全球人工智能發(fā)展格局，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)商業(yè)化運(yùn)用加速落地，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)通過(guò)轉(zhuǎn)型升級(jí)加速向價(jià)值鏈高端攀升，新領(lǐng)域、新賽道多點(diǎn)爆發(fā)，為ETF市場(chǎng)長(zhǎng)期向好夯實(shí)了基本面。

    同時(shí)，ETF市場(chǎng)新氣象不斷顯現(xiàn)。一方面，去年被動(dòng)投資基金規(guī)模實(shí)現(xiàn)歷史性跨越，首次超越主動(dòng)投資基金，從資本市場(chǎng)的“小品種”躍升為居民財(cái)富管理的重要工具，產(chǎn)品數(shù)量超過(guò)千只，投資者戶數(shù)超過(guò)千萬(wàn)；另一方面，指數(shù)“上新”明顯提速，“中國(guó)品牌”指數(shù)體系日益完善。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至3月23日，年內(nèi)共有297個(gè)指數(shù)發(fā)布，同比增長(zhǎng)62.30%，且多為反映新質(zhì)生產(chǎn)力、專精特新等特色指數(shù)，極大地豐富了ETF可跟蹤標(biāo)的，精準(zhǔn)契合經(jīng)濟(jì)發(fā)展新趨勢(shì)。

    每一個(gè)新階段往往伴隨著新挑戰(zhàn)。在政策利好持續(xù)釋放、科技助力不斷增強(qiáng)、市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張的背后，我國(guó)ETF市場(chǎng)也面臨諸多亟待解決的問(wèn)題。例如，隨著新產(chǎn)品快速推出，如何確保產(chǎn)品質(zhì)量與合規(guī)性，避免同質(zhì)化的同時(shí)，又要防范過(guò)度創(chuàng)新帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。此外，市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大后，如何提升投資者教育水平，使廣大投資者更好地理解和運(yùn)用ETF產(chǎn)品，都是市場(chǎng)參與者需要共同面對(duì)和攻克的難題。

    在筆者看來(lái)，產(chǎn)品創(chuàng)新層面，深入研究指數(shù)迭代規(guī)律和關(guān)鍵因子對(duì)指數(shù)表現(xiàn)的影響，成為突破同質(zhì)化困境的關(guān)鍵。同時(shí)，需要通過(guò)挖掘新興產(chǎn)業(yè)、特色主題等領(lǐng)域，設(shè)計(jì)出精準(zhǔn)適配不同風(fēng)險(xiǎn)偏好資金配置需求的ETF產(chǎn)品。此外，中長(zhǎng)期資金入市將為ETF市場(chǎng)帶來(lái)新的資金結(jié)構(gòu)與發(fā)展契機(jī)。因此，圍繞完善產(chǎn)品供給、優(yōu)化環(huán)境、對(duì)接服務(wù)等關(guān)鍵領(lǐng)域，打通中長(zhǎng)期資金入市卡點(diǎn)堵點(diǎn)至關(guān)重要。

    在新的發(fā)展階段，境內(nèi)ETF市場(chǎng)可謂機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。各方參與者應(yīng)齊心協(xié)力，以產(chǎn)品創(chuàng)新為利刃突破同質(zhì)化困境，以吸引中長(zhǎng)期資金為杠桿撬動(dòng)市場(chǎng)潛力，以提升投資者教育為根基穩(wěn)固市場(chǎng)發(fā)展。