暫停支付股息 歐美銀行綢繆應(yīng)對(duì)破產(chǎn)潮

    新冠疫情在海外多國(guó)持續(xù)發(fā)展，為控制疫情傳播，多國(guó)開始限制不必要的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，疫情導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)生活停擺，經(jīng)營(yíng)壓力蔓延至多個(gè)行業(yè)。分析人士指出，此次疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)沖擊遠(yuǎn)超以往，或迎來最大破產(chǎn)潮。

    破產(chǎn)潮初現(xiàn)

    航空、汽車、石油開采等高財(cái)務(wù)杠桿行業(yè)面臨更為嚴(yán)峻的考驗(yàn)。目前破產(chǎn)潮已經(jīng)蔓延至知名企業(yè)。這顯示出，危機(jī)正在不斷地加深。

    航空業(yè)是目前受到疫情影響最大的幾個(gè)行業(yè)之一。近日，澳大利亞第二大航空公司“維珍澳大利亞”宣布公司已進(jìn)入自愿管理程序（澳大利亞破產(chǎn)程序的一種）。維珍澳大利亞成為新冠疫情發(fā)生以來，因機(jī)場(chǎng)關(guān)閉陷入債務(wù)危機(jī)而申請(qǐng)破產(chǎn)的首批主要航空公司之一。

    國(guó)際航協(xié)此前預(yù)計(jì)，在當(dāng)前的危機(jī)下，包括旅游業(yè)在內(nèi)的航空業(yè)及其相關(guān)價(jià)值產(chǎn)業(yè)鏈約有2500萬(wàn)個(gè)工作崗位面臨風(fēng)險(xiǎn)。旅客收入預(yù)計(jì)將比2019年減少3140億美元（同比下降55%），僅在第二季度，由于需求驟降超過80%，航空公司將損耗約610億美元的現(xiàn)金流。一些杠桿較高的航空公司很可能無以為繼。

    美國(guó)航空協(xié)會(huì)（AirlinesforAmerica）警告稱，如果得不到任何救助的話，美國(guó)大部分航空公司將在2020年6月30日到12月期間，出現(xiàn)資金枯竭，被迫進(jìn)入倒閉潮。

    本周，國(guó)際原油市場(chǎng)WTI原油5月合約史上首次收于負(fù)值水平。沙特、俄羅斯和美國(guó)原油“三國(guó)殺”之中，美國(guó)頁(yè)巖油成本最高，因此業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)將出現(xiàn)破產(chǎn)潮。根據(jù)美國(guó)研究機(jī)構(gòu)RystadEnergy的數(shù)據(jù)：在價(jià)格20美元/桶的前提下，533家美國(guó)石油勘探和生產(chǎn)公司將在2021年年底前申請(qǐng)破產(chǎn)。在價(jià)格10美元/桶的前提下，破產(chǎn)數(shù)量將超過1100起。4月初，北達(dá)科他州的頂級(jí)原油商懷廷已申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。

    機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，若原油價(jià)格長(zhǎng)期在20美元/桶下，2020年將有超過700億美元的頁(yè)巖油債務(wù)等待破產(chǎn)重組，2021年這一數(shù)字上升為1770億美元。標(biāo)普能源類股自2020年初以來市值已縮水逾一半，整個(gè)板塊最新市值僅約為微軟市值的一半。

    終端消費(fèi)領(lǐng)域同樣不樂觀。受疫情的打擊，英國(guó)最大的家電租賃經(jīng)營(yíng)商Brighthouse宣布破產(chǎn)。梅西百貨12.5萬(wàn)名員工中的大部分本周將面臨失業(yè)。

    銀行暫停分紅與回購(gòu)

    實(shí)體經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)將不可避免地傳導(dǎo)至金融機(jī)構(gòu)。一些破產(chǎn)的大企業(yè)往往背負(fù)著巨額債務(wù)，在金融機(jī)構(gòu)有著巨大的風(fēng)險(xiǎn)敞口。企業(yè)紛紛破產(chǎn)倒下，勢(shì)必給金融機(jī)構(gòu)帶來不利影響。分析人士預(yù)計(jì)，由于中國(guó)復(fù)工復(fù)產(chǎn)快于歐美國(guó)家，且中國(guó)銀行業(yè)整體撥備覆蓋率處于全球最高水平，信用損失情況料好于歐美。

    分析人士認(rèn)為，金融危機(jī)雖未爆發(fā)，但金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該密切關(guān)注以下誘發(fā)因素：一是石油價(jià)格下降，導(dǎo)致美國(guó)頁(yè)巖油高收益?zhèn)`約，應(yīng)分析金融機(jī)構(gòu)持有率情況；二是高杠桿的對(duì)沖基金損失究竟多大及其潛在影響；三是航空、飛機(jī)制造、零售、汽車行業(yè)是否會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模倒閉，是否對(duì)銀行構(gòu)成威脅，導(dǎo)致償付能力危機(jī)。

    據(jù)外媒報(bào)道，美國(guó)主要貸款人正準(zhǔn)備成為全國(guó)各地的油氣田經(jīng)營(yíng)者，以避免因?yàn)榻o可能破產(chǎn)的能源公司貸款而造成損失。摩根大通、富國(guó)銀行、美國(guó)銀行和花旗集團(tuán)均正在組建獨(dú)立公司以擁有石油和天然氣資源，這些公司可以位于擁有被扣押資產(chǎn)的有限責(zé)任公司之上，有限責(zé)任公司將由參與原始擔(dān)保貸款的銀行按比例擁有。銀行還將聘請(qǐng)具有相關(guān)專業(yè)知識(shí)的高管來對(duì)其進(jìn)行管理。

    有銀行業(yè)人士稱，由于銀行參與實(shí)物商品具有限制，所以上述銀行需要獲得監(jiān)管的豁免權(quán)才能執(zhí)行其計(jì)劃。

    歐洲銀行壓力測(cè)試較松，整體撥備覆蓋率不高。因此近期多家歐洲銀行宣布首次取消派息。除渣打集團(tuán)、匯豐銀行、蘇格蘭銀行等機(jī)構(gòu)在相關(guān)部門要求下取消現(xiàn)金分紅后，歐洲央行日前要求歐元區(qū)各銀行“至少在2020年10月之前”暫停支付股息，以保持流動(dòng)性來幫助家庭和企業(yè)挺過新冠肺炎危機(jī)。同時(shí)，在各國(guó)決策者紛紛采取前所未有的舉措支持全球經(jīng)濟(jì)之際，歐洲央行還要求歐元區(qū)各銀行不要回購(gòu)股票。

    在亞太區(qū)，企業(yè)融資的來源主要是銀行等金融機(jī)構(gòu)的債務(wù)融資。由于目前亞太區(qū)經(jīng)濟(jì)也受到新冠疫情的影響。近日，標(biāo)普的相關(guān)報(bào)告指出，因向受新冠疫情影響的企業(yè)提供貸款寬限支持，2020年中資銀行的信用成本或?qū)⒚黠@增加。

    標(biāo)普全球評(píng)級(jí)信用分析師胡旸瑞表示，在將貸款寬限處理的潛在影響納入考量后，預(yù)計(jì)行業(yè)的不良資產(chǎn)比率（按標(biāo)普全球評(píng)級(jí)的準(zhǔn)則定義）將上升約2個(gè)百分點(diǎn)至7.25%左右。

    胡旸瑞同時(shí)指出，中國(guó)銀行業(yè)的撥備覆蓋率要求處于全球最高水平之列。因監(jiān)管要求嚴(yán)格，許多中資銀行都已積累了大量的撥備。因此，中資銀行或能夠承受信用成本增加所造成的沖擊。