美聯(lián)儲議息在即 弱美元趨勢漸明

    本周海外市場關注的焦點無疑是美聯(lián)儲議息會議。海外機構(gòu)預計，美聯(lián)儲不大可能對貨幣政策做出重大改變，美股大概率繼續(xù)調(diào)整。隨著弱美元趨勢的確立，新興市場流動性將保持相對充裕，中國等基本面良好的市場將更受資金青睞。

    美聯(lián)儲“彈藥”有限

    美國當?shù)貢r間9月15日至16日，美聯(lián)儲將舉行為期兩天的貨幣政策會議。海外機構(gòu)預計，美聯(lián)儲將釋放長期維持低利率政策以支撐經(jīng)濟的信號，然而此次會議難以推出更具實質(zhì)性的利好，美股波動走勢或持續(xù)。

    瑞銀經(jīng)濟學家塞思·卡彭特在最新報告中預計，美國2023年的利率中位數(shù)將為零。美聯(lián)儲可能會在未來幾個月宣布更多貨幣刺激政策，這些政策的規(guī)模和范圍都是史無前例的。對于本周的例會，卡彭特預計，美聯(lián)儲會發(fā)布更多前瞻指引，暗示保持長期寬松政策。

    美國銀行策略師在研究報告中表示，市場正在密切關注美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表及其前瞻指引的變化，尤其是對通脹政策的調(diào)整。美聯(lián)儲將更為關注平均通脹率，這意味著即便某一段時期美國通脹率超過2%，美聯(lián)儲可能也不會收緊貨幣政策。

    道富環(huán)球投資顧問公司首席投資策略師邁克爾·阿隆表示，市場期待美聯(lián)儲采取更多行動，尤其是在美國沒有更多財政政策推出的背景下。

    保誠金融首席投資策略師昆西·克羅斯比認為，此次美聯(lián)儲例會不太可能對貨幣政策，尤其是對債券購買計劃做出更加清晰的表態(tài)或透露更多細節(jié)，美國股市大概率繼續(xù)調(diào)整。

    新興市場將分化

    專家認為，隨著美聯(lián)儲在未來較長時間保持超寬松政策幾成市場共識，弱美元趨勢日益明顯。對于新興市場而言，這將構(gòu)成利好因素，資金外流壓力明顯減輕。然而，新興市場內(nèi)部分化日益凸顯，資金更加偏好基本面良好的新興經(jīng)濟體，例如中國。

    景順新興市場股票團隊高級組合經(jīng)理賈斯汀·萊弗倫茨表示，現(xiàn)在投資者并不認為新興市場牛市即將到來，但考慮到美元走弱、中國經(jīng)濟穩(wěn)步復蘇，以及一大批有競爭力的公司涌現(xiàn)，未來10年新興市場表現(xiàn)值得期待。

    國際三大評級機構(gòu)之一穆迪在最新報告中認為，不斷改善的全球融資環(huán)境有助于新興市場復蘇，但評級最低的新興經(jīng)濟體面臨壓力。

    國際金融協(xié)會（IIF）最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，6月至8月全球新興市場連續(xù)實現(xiàn)外資凈流入，8月流入新興市場的非居民投資組合資金為21億美元，7月為152億美元，6月為294億美元。IIF表示，新興市場8月資金流入額遠不及此前兩個月，原因可能是流向新興市場的資金出現(xiàn)分化，部分市場的資金外流持續(xù)增加。

    在新興市場中，中國市場頗受資金青睞。富蘭克林鄧普頓旗下西方資產(chǎn)管理分析師傅云杰稱，中國經(jīng)濟展現(xiàn)強勁復蘇的時間早于預期，為全球市場增添信心。未來亞洲區(qū)內(nèi)復蘇將由內(nèi)部消費規(guī)模龐大的經(jīng)濟體帶動。

    摩根士丹利中國市場策略師王瀅認為，中國股市將在下半年繼續(xù)跑贏全球新興市場。對于中國市場的信心主要基于三方面：中國國內(nèi)宏觀經(jīng)濟穩(wěn)健復蘇，形成強有力的基本面支撐；市場整體估值具備吸引力；線上經(jīng)濟高滲透率，助力中國經(jīng)濟在全球疫情下保持韌性。

    全球最大資管公司貝萊德表示，對大多數(shù)新興市場股票持“減持”立場，但中國市場除外。