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給“減持”戴上緊箍咒有助于穩(wěn)定市場(chǎng)信心

2023-08-30 00:13  來源:證券日?qǐng)?bào) 

    矯月

    8月27日晚,證監(jiān)會(huì)就股份減持行為作出新要求:上市公司存在破發(fā)、破凈情形,或者最近三年未進(jìn)行現(xiàn)金分紅、累計(jì)現(xiàn)金分紅金額低于最近三年年均凈利潤(rùn)30%的,控股股東、實(shí)際控制人不得通過二級(jí)市場(chǎng)減持本公司股份。

    最新減持要求出臺(tái)后,多家上市公司陸續(xù)作出回應(yīng)。截至8月29日收盤,已有哈森股份、乾景園林、金麒麟、暢聯(lián)股份、鐵流股份、東睦股份、中源家居、匯嘉時(shí)代等多家公司公告稱,控股股東終止或暫停減持計(jì)劃。此外,還有多家公司承諾特定期間內(nèi)不減持。

    從A股顯現(xiàn)出的積極走勢(shì)不難看出,嚴(yán)格的減持規(guī)定有助于穩(wěn)定市場(chǎng)信心,吸引更多長(zhǎng)線資金入市,提升市場(chǎng)活躍度。

    筆者認(rèn)為,上市公司控股股東、實(shí)際控制人或第一大股東的減持對(duì)公司股價(jià)走勢(shì)影響頗大,為其減持行為戴上“緊箍咒”有助于資本市場(chǎng)健康發(fā)展。

    其一,可以緩解集中拋售壓力,引導(dǎo)股票交易恢復(fù)供需平衡。一般情況下,上市公司控股股東、實(shí)際控制人或第一大股東往往在公司上市前就持有股份,持股成本相對(duì)較低,一旦大量拋售所持股份或?qū)?duì)公司股價(jià)造成不利影響,極有可能損害中小股東利益。據(jù)統(tǒng)計(jì),最新減持要求將限制至少1700家A股公司大股東減持行為,股市所承受的股東減持壓力大大減輕。

    其二,有助于穩(wěn)定公司股價(jià)并維護(hù)投資者信心。一般來說,上市公司控股股東、實(shí)際控制人或第一大股東會(huì)參與到公司的管理運(yùn)營(yíng)中,決定公司的未來發(fā)展方向。其減持往往被市場(chǎng)視為評(píng)判公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展好壞的一個(gè)風(fēng)向標(biāo),一旦其發(fā)布減持計(jì)劃,很可能會(huì)被市場(chǎng)唱衰,公司股價(jià)大多以下跌回應(yīng),多數(shù)中小股東也因此喪失繼續(xù)投資的信心。限制減持將有助于公司維穩(wěn)股價(jià),增強(qiáng)中小股東持續(xù)投資的信心。

    其三,限制減持或?qū)⑼苿?dòng)上市公司實(shí)控人采取措施扭轉(zhuǎn)破發(fā)、破凈形勢(shì),有助于提高上市公司進(jìn)行市值管理的積極性,減少市場(chǎng)投機(jī)行為,提高市場(chǎng)公平性和透明度。

    其四,最新減持要求將減持與分紅掛鉤,將促使大股東更加重視企業(yè)的持續(xù)發(fā)展與盈利改善,同時(shí)還會(huì)提高上市公司分紅能力,讓投資者能夠更加充分地享受企業(yè)成長(zhǎng)帶來的回報(bào)。

    綜上所述,本次進(jìn)一步規(guī)范減持行為,不僅呵護(hù)市場(chǎng)投融資兩端的資金平衡,也將有效提振投資者信心。

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