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進一步順暢轉板機制 更好發(fā)揮各板塊功能

2023-09-13 23:53  來源:證券日報 

    擇遠

    9月12日,《北京證券交易所上市公司持續(xù)監(jiān)管指引第7號——轉板》的修訂和轉板監(jiān)管協(xié)作征集市場意見截止。預計修訂后的轉板指引將會很快發(fā)布實施。

    轉板制度是完善多層次資本市場體系的重要安排,穩(wěn)妥有序推進這項工作,形成有序化、規(guī)范化、常態(tài)化安排,意義重大。

    首先,有助于更好發(fā)揮各板塊市場功能,為優(yōu)質企業(yè)提供多元的發(fā)展路徑和上市地選擇。

    經(jīng)過多年改革,我國多層次資本市場體系日益完善,錯位發(fā)展、功能互補的市場格局基本形成:滬市主板聚集了一大批骨干企業(yè)和行業(yè)龍頭企業(yè);深市主板涌現(xiàn)出一批影響力大、創(chuàng)新力優(yōu)、競爭力強的藍籌企業(yè)和細分行業(yè)冠軍;科創(chuàng)板已經(jīng)成為科技創(chuàng)新型企業(yè)的聚集地;創(chuàng)業(yè)板服務成長型創(chuàng)新型企業(yè)的特色日益鮮明,促進科技、資本和實體經(jīng)濟高水平循環(huán)的功能日益增強;北交所正式運行以來,創(chuàng)新型中小企業(yè)快速集聚,市場功能穩(wěn)步發(fā)揮。

    所以,要多措并舉讓合適的企業(yè)到合適的平臺上市,以更好滿足處于不同發(fā)展階段的企業(yè)的融資需求。而穩(wěn)妥有序推進轉板,打通中小企業(yè)成長壯大的市場通道,正是其中一項重要的舉措。并且,轉板不涉及公開發(fā)行,沒有新增融資,不存在市場擔心的“擴容”和“抽血”問題。

    其次,滬深北三大證券交易所之間轉板順利推進,有助于合理修復北交所市場估值。

    隨著北交所市場的不斷發(fā)展壯大,市場對估值和流動性問題較為關注。業(yè)界普遍認為,當前,北交所正處于市場建設初期,尚未形成穩(wěn)定的估值中樞。

    隨著轉板的進一步推進,這些問題有望得到解決。一方面,有助于進一步打開北交所優(yōu)質上市公司上升發(fā)展空間,促進北交所估值水平向科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板靠攏,進而吸引更多的“聰明資金”和投資者入場尋找投資機會,改善市場流動性,提升市場活躍度;另一方面,北交所市場流動性得到改善后,吸引力變得更強,必然會聚集一批能夠支撐市場深度、體現(xiàn)市場優(yōu)勢、具有品牌效應的高質量上市公司,為流動性改善提供有效支撐。

    當然,在穩(wěn)妥有序推進轉板的同時,對于可能出現(xiàn)的問題也要加以重視。比如,上市公司籌劃轉板相關事宜,應當做好保密工作,確保不發(fā)生內幕交易行為;上市公司申請轉板的,要按照相關規(guī)定,規(guī)范履行信息披露義務;對于存在“忽悠式”轉板、實施內幕交易、操縱市場等違法違規(guī)行為的,監(jiān)管部門要予以嚴厲打擊。

    路雖遠,行則將至;事雖難,做則必成。相信在相關機制進一步完善后,轉板會更加穩(wěn)妥有序,讓更多的企業(yè)找到適合自己的平臺。

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