積蓄市場(chǎng)內(nèi)生穩(wěn)市動(dòng)力可從三方面持續(xù)發(fā)力

    安寧

    風(fēng)平浪靜好行船，維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行，需發(fā)揮好上市公司等各類經(jīng)營(yíng)主體內(nèi)在穩(wěn)市作用。

    12月14日，證監(jiān)會(huì)召開(kāi)黨委（擴(kuò)大）會(huì)議時(shí)提出，激發(fā)上市公司等經(jīng)營(yíng)主體內(nèi)生穩(wěn)市動(dòng)力，優(yōu)化完善分紅、回購(gòu)、股東增持等制度機(jī)制。

    12月15日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布上市公司現(xiàn)金分紅的相關(guān)指引和上市公司回購(gòu)的規(guī)則，進(jìn)一步健全上市公司常態(tài)化分紅機(jī)制，進(jìn)一步增強(qiáng)回購(gòu)制度包容度和便利性。通過(guò)制度優(yōu)化進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主體的內(nèi)在穩(wěn)市動(dòng)力。

    從我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面來(lái)看，經(jīng)濟(jì)回升向好的趨勢(shì)沒(méi)有改變，作為經(jīng)濟(jì)“晴雨表”的A股市場(chǎng)無(wú)疑有著堅(jiān)實(shí)的穩(wěn)定運(yùn)行基礎(chǔ)。監(jiān)管部門(mén)也多措并舉，持續(xù)著力穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)市場(chǎng)主體、穩(wěn)資金面，增強(qiáng)市場(chǎng)信心。

    筆者認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)回升向好的大背景下，A股市場(chǎng)積極因素越來(lái)越多，以上市公司為主的各類市場(chǎng)主體也要持續(xù)發(fā)揮好內(nèi)在的穩(wěn)市作用，共同維護(hù)市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行。未來(lái)可以從三方面繼續(xù)發(fā)力。

    一是引導(dǎo)上市公司加大現(xiàn)金分紅力度，用“真金白銀”向市場(chǎng)傳遞信心。

    現(xiàn)金分紅是上市公司對(duì)投資者的價(jià)值回報(bào)，是降低投資者投資風(fēng)險(xiǎn)、培養(yǎng)投資者長(zhǎng)期投資理念、增強(qiáng)資本市場(chǎng)吸引力的重要途徑。

    12月15日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的上市公司現(xiàn)金分紅指引進(jìn)一步明確現(xiàn)金分紅導(dǎo)向，推動(dòng)優(yōu)化分紅方式和節(jié)奏，鼓勵(lì)公司在條件允許的情況下增加分紅頻次。上市公司能購(gòu)持續(xù)穩(wěn)定實(shí)施現(xiàn)金分紅，有助于投資者形成合理預(yù)期，增強(qiáng)投資者的信心和參與度。

    二是進(jìn)一步支持上市公司實(shí)施股份回購(gòu)，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

    股份回購(gòu)作為資本市場(chǎng)的一項(xiàng)基礎(chǔ)性制度安排，具有優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、維護(hù)上市公司價(jià)值、健全投資者回報(bào)機(jī)制等方面的功能作用。

    12月15日，證監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布《上市公司股份回購(gòu)規(guī)則》，進(jìn)一步健全回購(gòu)約束機(jī)制，推動(dòng)上市公司重視回購(gòu)、實(shí)施回購(gòu)、規(guī)范回購(gòu)，積極維護(hù)公司價(jià)值和股東權(quán)益。

    回購(gòu)制度進(jìn)一步增強(qiáng)了上市公司的包容度和便利性，利于上市公司運(yùn)用回購(gòu)工具及時(shí)維護(hù)公司的價(jià)值，傳遞對(duì)公司長(zhǎng)期投資價(jià)值和未來(lái)發(fā)展前景的信心，有助于提振公司股價(jià)、促進(jìn)市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。

    三是進(jìn)一步發(fā)揮中長(zhǎng)期資金的市場(chǎng)穩(wěn)定器作用，提升市場(chǎng)活躍度并穩(wěn)定市場(chǎng)情緒。

    引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市是資本市場(chǎng)投資端改革的重要一環(huán)。養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金等中長(zhǎng)期資金與資本市場(chǎng)的互相促進(jìn)、協(xié)同發(fā)展，使得市場(chǎng)生態(tài)不斷優(yōu)化。

    中長(zhǎng)期資金的參與能夠強(qiáng)化投資的穩(wěn)定性。這種穩(wěn)定性有助于平衡市場(chǎng)的波動(dòng)，提升市場(chǎng)的活躍度，降低投資者的操作風(fēng)險(xiǎn)。

    因此，要持續(xù)吸引長(zhǎng)期資金入市，更好發(fā)揮中長(zhǎng)期資金的市場(chǎng)穩(wěn)定器和經(jīng)濟(jì)發(fā)展助推器作用，引領(lǐng)長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資、穩(wěn)健投資理念。

    維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行，需要市場(chǎng)各方同向發(fā)力，形成最大的穩(wěn)市合力。