期待資本市場(chǎng)投資端改革取得新突破

    ■冷翠華

    目前，中國(guó)特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)政策框架初步形成了“1+N+X”體系，其中，資本市場(chǎng)投資端改革行動(dòng)方案是重要內(nèi)容之一。無(wú)疑，2024年投資端改革的深入推進(jìn)更值得資本市場(chǎng)期待。

    期待提升上市公司質(zhì)量取得更大突破。上市公司是資本市場(chǎng)的基石，上市公司高質(zhì)量發(fā)展是其積極回報(bào)投資者的基礎(chǔ)。2022年，上市公司分紅派現(xiàn)首次突破2萬(wàn)億元。讓投資者真正分享到企業(yè)發(fā)展壯大帶來(lái)的紅利，有利于豐富投資者博弈價(jià)差之外的投資邏輯，增強(qiáng)其長(zhǎng)期持有、價(jià)值投資的信心。隨著監(jiān)管部門(mén)不斷完善相關(guān)政策，進(jìn)一步明確鼓勵(lì)現(xiàn)金分紅導(dǎo)向，推動(dòng)提高分紅水平，上市公司必將給投資者帶來(lái)更好回報(bào)。與此同時(shí)，退市機(jī)制不斷完善，助力優(yōu)化優(yōu)勝劣汰市場(chǎng)環(huán)境，有利于提升整體市場(chǎng)投資價(jià)值。

    期待培育“耐心資本”、長(zhǎng)期資本取得長(zhǎng)足進(jìn)展。近年來(lái)，監(jiān)管部門(mén)多次強(qiáng)調(diào)培育壯大機(jī)構(gòu)投資者，吸引中長(zhǎng)期資金，并于2023年推出了系列舉措，形成了政策合力。例如，優(yōu)化保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，拓寬保險(xiǎn)資金權(quán)益資產(chǎn)配置空間；加強(qiáng)國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司長(zhǎng)周期考核，引導(dǎo)保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期穩(wěn)健投資。同時(shí)，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)正抓緊推進(jìn)以戰(zhàn)略投資者身份參與上市公司非公開(kāi)發(fā)行。此外，兩大險(xiǎn)資巨頭聯(lián)手設(shè)立500億元規(guī)模私募基金。可以預(yù)期的是，關(guān)鍵“長(zhǎng)錢(qián)”將在2024年形成更大合力，發(fā)揮“定盤(pán)星”功效，開(kāi)啟長(zhǎng)期投資A股市場(chǎng)新篇章。

    期待投資者合法權(quán)益保護(hù)更加有力有效。深化投資端改革，根本目的是增強(qiáng)投資者獲得感，在增強(qiáng)賺錢(qián)效應(yīng)、降低投資者成本的同時(shí)，還要著力加強(qiáng)保護(hù)投資者合法權(quán)益。近年來(lái)，監(jiān)管部門(mén)持續(xù)加大對(duì)違法違規(guī)行為的懲治，讓監(jiān)管“長(zhǎng)牙帶刺”，顯著提高違法違規(guī)成本，同時(shí)持續(xù)豐富對(duì)投資者權(quán)益受損后的補(bǔ)償救濟(jì)方式。“證券集體訴訟和解第一案”中，7195名適格投資者獲得2.8億余元全額賠償；“行政執(zhí)法當(dāng)事人承諾制度第一案”中，97.22%的受損投資者在短短2個(gè)月內(nèi)獲得10.86億元賠償，此舉在嚴(yán)懲“首惡”的同時(shí)，也大大降低了投資者維權(quán)成本，有利于凈化市場(chǎng)環(huán)境。投資者合法權(quán)益保護(hù)長(zhǎng)效機(jī)制的持續(xù)完善，將助力投資端改革走實(shí)、走深。

    整體來(lái)看，政策蓄勢(shì)發(fā)力已初顯實(shí)效，并將持續(xù)推進(jìn)資本市場(chǎng)環(huán)境優(yōu)化。2024年投資端改革新突破值得期待。當(dāng)然，深化投資端改革是一項(xiàng)長(zhǎng)期、系統(tǒng)工程，并非朝夕可至，需各類(lèi)市場(chǎng)主體齊心協(xié)力、凝聚強(qiáng)大合力，直面新問(wèn)題，戰(zhàn)勝新挑戰(zhàn)，共同呵護(hù)市場(chǎng)健康平穩(wěn)運(yùn)行，共同助力投資環(huán)境優(yōu)化完善。