壓實投行責任 讓惡意闖關者付出沉重代價

    擇遠

    近日，上交所官網(wǎng)發(fā)布的兩份處罰決定引起業(yè)界關注。其中，一份是對某券商和三位有關責任人予以監(jiān)管談話，另一份是對該券商的兩名保薦代表人予以通報批評。

    上交所經(jīng)過現(xiàn)場督導發(fā)現(xiàn)，該券商存在首發(fā)保薦業(yè)務履職盡責明顯不到位、投行質控內核部門未識別項目重大風險及對盡職調查把關不審慎等缺陷；保薦代表人存在關聯(lián)方核查不充分、收入核查不到位、毛利率及成本核查不到位的違規(guī)情形。

    據(jù)了解，該項目為二次申報項目，上交所在該項目第二次受理階段對保薦人開展了現(xiàn)場督導。這正是引起業(yè)界關注的原因：交易所上市審核的現(xiàn)場督導大多是在問詢階段開展，在受理階段即納入督導范圍的情況，尚屬首次。

    監(jiān)管端口明顯前移，釋放出進一步壓嚴壓實投行責任的信號。中國證監(jiān)會日前召開的2024年系統(tǒng)工作會議明確提出，壓實保薦機構、會計師事務所等中介機構“看門人”責任，堅持“申報即擔責”，對“帶病闖關”的，嚴肅核查、嚴厲懲治。

    從一系列監(jiān)管案例可以看出，監(jiān)管部門不斷創(chuàng)新監(jiān)管方式，對中介機構提出了更高要求。在強化監(jiān)管震懾的同時，倒逼其歸位盡責。特別是隨著全面注冊制的落地，市場優(yōu)勝劣汰機制更趨完善，保薦機構行業(yè)生態(tài)逐步從“數(shù)量競爭”向“質量競爭”轉變。作為資本市場“看門人”，中介機構在發(fā)揮好“引路人”職責的同時，更應充分發(fā)揮好自身監(jiān)督職責。

    根據(jù)證監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)，注冊制改革以來，證監(jiān)會已對從事投行業(yè)務的69家證券公司、381名責任人采取了監(jiān)管措施，特別是對問題嚴重的5家證券公司暫停保薦業(yè)務，對55名從業(yè)人員認定為不適當人選。

    一份份監(jiān)管措施向保薦機構和保薦代表人敲響警鐘：一方面，要嚴格遵守法律法規(guī)、保薦業(yè)務執(zhí)業(yè)規(guī)范和業(yè)務規(guī)則等規(guī)定，增強合規(guī)誠信意識，摒棄“闖關”心理和“占位”習慣，認真履行保薦代表人職責，努力做到守土有責、守土盡責，切實提高執(zhí)業(yè)質量；另一方面，要不斷加強專業(yè)能力建設，要加強上市輔導、盡職調查、核查把關等工作，提高價值發(fā)現(xiàn)能力。

    更進一步看，監(jiān)管端口前移，壓嚴壓實投行責任，是把監(jiān)管“長牙帶刺”、有棱有角落實到位的體現(xiàn)，是打造以投資者為本的資本市場的必然要求。就像上述提到的案件中，交易所將監(jiān)管端口大幅前移，堅決落實“申報即擔責”，用發(fā)行上市監(jiān)管尖銳的“牙”與“刺”，讓一些心存僥幸、惡意闖關的市場主體付出沉重代價，最終實現(xiàn)從“不能違”到“不想違”“不敢違”的治理目標，提升廣大投資者的獲得感和投資安全感。