上市公司提質(zhì)增效宜從三方面下功夫

    冷翠華

    2月5日，證監(jiān)會(huì)召開了兩場(chǎng)座談會(huì)：一場(chǎng)是推動(dòng)上市公司提升投資價(jià)值專題座談會(huì)；另一場(chǎng)是支持上市公司并購(gòu)重組座談會(huì)。同時(shí)，多地近日組織專班調(diào)研走訪上市公司，助力推動(dòng)上市公司高質(zhì)量發(fā)展。

    筆者認(rèn)為，在著力穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)信心的當(dāng)下，宜從以下三個(gè)方面下功夫，推動(dòng)上市公司質(zhì)量提升見真章、有實(shí)效。

    首先，要摸清上市公司發(fā)展面臨的具體困難。上市公司是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“基本盤”，直接映射經(jīng)濟(jì)涼熱與市場(chǎng)冷暖。當(dāng)前，世界經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換期，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的復(fù)雜因素和不確定風(fēng)險(xiǎn)增多，上市公司發(fā)展不僅要直面老問題，而且要應(yīng)對(duì)新挑戰(zhàn)。從共性上看，民營(yíng)企業(yè)融資難融資貴問題仍較突出、宏觀政策取向一致性還需加強(qiáng)、營(yíng)商環(huán)境尚待進(jìn)一步優(yōu)化等。從個(gè)性上看，處于不同行業(yè)、不同發(fā)展階段的企業(yè)，面臨的難點(diǎn)、痛點(diǎn)、堵點(diǎn)更是千差萬別。這些都需要通過深入細(xì)致的調(diào)研了解問題的癥結(jié)所在，并形成系統(tǒng)化的、有針對(duì)性的政策措施逐步解決。解決上市公司發(fā)展中面臨的問題，必將有利于鞏固經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好勢(shì)頭，夯實(shí)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的基礎(chǔ)。

    其次，上市公司要聚焦主業(yè)提升發(fā)展質(zhì)效，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。良好的業(yè)績(jī)是上市公司安身立命之本，也是提升上市公司可投性之基。從近年來暴露風(fēng)險(xiǎn)的上市公司來看，過度多元化、金融化導(dǎo)致其主營(yíng)業(yè)務(wù)萎縮，最終因經(jīng)濟(jì)周期變化或市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇而陷入危局。而績(jī)優(yōu)公司大多是長(zhǎng)期深耕某個(gè)行業(yè)、主營(yíng)業(yè)務(wù)突出、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的公司。監(jiān)管部門也強(qiáng)調(diào)，堅(jiān)持扶優(yōu)限劣的監(jiān)管導(dǎo)向，對(duì)于主業(yè)突出、競(jìng)爭(zhēng)能力強(qiáng)的頭部企業(yè)，進(jìn)一步支持其做優(yōu)做強(qiáng)。上市公司發(fā)展的真本領(lǐng)提高了，必將有利于增強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的內(nèi)在動(dòng)力，提升資本市場(chǎng)的內(nèi)在穩(wěn)定性。

    最后，要堅(jiān)持以投資者為本，推進(jìn)上市公司增加對(duì)股東真金白銀的回報(bào)。只有投資者有實(shí)實(shí)在在的獲得感，資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展才能有牢固的根基。上市公司要強(qiáng)化公司治理，增強(qiáng)回報(bào)投資者的意識(shí)，實(shí)施科學(xué)合理的分紅計(jì)劃。監(jiān)管部門明確表示，將進(jìn)一步完善上市公司質(zhì)量評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，突出回報(bào)要求，大力推進(jìn)上市公司通過回購(gòu)注銷、加大分紅等方式，更好回報(bào)投資者。對(duì)于具備條件但不實(shí)施分紅的公司，監(jiān)管部門將加強(qiáng)披露要求等制度約束督促分紅，并對(duì)財(cái)務(wù)投資較多但分紅水平偏低的公司進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注，督促提高分紅水平，專注主業(yè)。對(duì)于欺詐發(fā)行等嚴(yán)重?fù)p害投資者利益的違法行為，監(jiān)管部門將堅(jiān)決重拳打擊，讓其“傾家蕩產(chǎn)、牢底坐穿”。

    綜上，提升上市公司質(zhì)量必須凝聚合力、久久為功。在各地密集調(diào)研走訪上市公司的過程中，我們期待上市公司面臨的實(shí)際難題得到緩解或根除，上市公司可獲得的政策紅利“應(yīng)享盡享”，上市公司期盼的改革舉措“成熟一項(xiàng)推出一項(xiàng)”，上市公司高質(zhì)量發(fā)展的信心和底氣越來越足。