外資機(jī)構(gòu)積極入市的邏輯是什么？

    邢萌

    A股市場(chǎng)迎龍年“開(kāi)門(mén)紅”，上證指數(shù)喜提“四連陽(yáng)”，逼近3000點(diǎn)，外資機(jī)構(gòu)踴躍入市。2月21日，北向資金凈流入約136億元，創(chuàng)2024年以來(lái)新高，并于次日延續(xù)凈流入態(tài)勢(shì)。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，2月21日，滬深股通凈買(mǎi)入135.95億元，其中滬股通、深股通分別凈買(mǎi)入96.41億元和39.54億元，資金主要流向食品飲料、銀行、電力設(shè)備等行業(yè)。

    當(dāng)前，滬深股通已成為外資機(jī)構(gòu)參與A股市場(chǎng)交易的主渠道之一，北向資金的大舉買(mǎi)入無(wú)疑凸顯出外資機(jī)構(gòu)對(duì)于A股市場(chǎng)的看好。新春伊始，我國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)局亮眼，金融開(kāi)放步伐堅(jiān)定，股市積極信號(hào)接連釋放，這一切有力激發(fā)了資本市場(chǎng)活力，提振了投資者信心，也是外資機(jī)構(gòu)踴躍入市的原因所在。

    首先，龍年經(jīng)濟(jì)開(kāi)新局，鞏固回升向好態(tài)勢(shì)。龍年春節(jié)假期消費(fèi)“熱辣滾燙”，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭足。經(jīng)文化和旅游部數(shù)據(jù)中心測(cè)算，春節(jié)假期8天，全國(guó)國(guó)內(nèi)旅游出游4.74億人次，同比增長(zhǎng)34.3%，按可比口徑較2019年同期增長(zhǎng)19.0%；國(guó)內(nèi)游客出游總花費(fèi)6326.87億元，同比增長(zhǎng)47.3%，按可比口徑較2019年同期增長(zhǎng)7.7%。一組組亮眼的數(shù)據(jù)，為龍年我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展奠定了穩(wěn)中向好的基調(diào)。

    同時(shí)，貨幣政策靠前發(fā)力，以進(jìn)促穩(wěn)。2月20日，最新一期的5年期以上LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）迎史上最大降幅，由此前的4.2%下調(diào)為3.95%，降幅達(dá)25個(gè)基點(diǎn)。這一次超預(yù)期的“降息”，有效帶動(dòng)社會(huì)綜合融資成本繼續(xù)下行，支持房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展，促進(jìn)投資與消費(fèi)，有利于改善市場(chǎng)情緒，穩(wěn)定社會(huì)預(yù)期。

    其次，金融市場(chǎng)高水平開(kāi)放步伐穩(wěn)健，為外資機(jī)構(gòu)吃下“定心丸”。當(dāng)前，外資機(jī)構(gòu)深度參與我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融市場(chǎng)運(yùn)行，已經(jīng)成為金融業(yè)一支非常重要的力量。最近一段時(shí)間，金融監(jiān)管部門(mén)更是多次公開(kāi)表態(tài)，彰顯推進(jìn)金融高水平開(kāi)放的決心。2月20日，中央金融委員會(huì)辦公室、中央金融工作委員會(huì)在《人民日?qǐng)?bào)》發(fā)表的署名文章中指出，“以更高水平開(kāi)放增強(qiáng)金融發(fā)展動(dòng)力”“加強(qiáng)境內(nèi)外金融市場(chǎng)互聯(lián)互通，提升跨境投融資便利化水平”。1月底，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局副局長(zhǎng)肖遠(yuǎn)企在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上也強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)步推進(jìn)金融領(lǐng)域高水平制度型開(kāi)放”。此外，今年來(lái)，取消銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的外資股份比例限制、大幅減少外資數(shù)量型準(zhǔn)入門(mén)檻等金融開(kāi)放舉措不斷，釋放鼓勵(lì)外資機(jī)構(gòu)來(lái)華投融資的信號(hào)。

    最后，證券監(jiān)管部門(mén)多措并舉回應(yīng)投資者關(guān)切，維護(hù)投資者合法權(quán)益，提振市場(chǎng)信心。2月18日至19日，證監(jiān)會(huì)召開(kāi)系列座談會(huì)，就加強(qiáng)資本市場(chǎng)監(jiān)管、防范化解風(fēng)險(xiǎn)、推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，廣泛聽(tīng)取專家學(xué)者、中小投資者、外資機(jī)構(gòu)等方面代表的意見(jiàn)建議，并表態(tài)及時(shí)回應(yīng)社會(huì)關(guān)切，依靠各個(gè)方面的共同努力把資本市場(chǎng)建設(shè)好、發(fā)展好。2月20日，滬深交易所雷霆出擊，針對(duì)量化私募寧波靈均的異常交易行為采取限制交易并啟動(dòng)公開(kāi)譴責(zé)程序的監(jiān)管措施，釋放嚴(yán)監(jiān)管信號(hào)，維護(hù)投資者合法權(quán)益。

    可以看出，A股市場(chǎng)的積極因素加速集聚，對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)長(zhǎng)期向上形成有力支撐，也對(duì)外資機(jī)構(gòu)產(chǎn)生了強(qiáng)大的吸引力。可以預(yù)期的是，隨著越來(lái)越多的外資涌入，將為A股市場(chǎng)提供更多長(zhǎng)期穩(wěn)定的增量資金，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，優(yōu)化市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)價(jià)值投資，促進(jìn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)，進(jìn)一步增強(qiáng)我國(guó)資本市場(chǎng)的國(guó)際影響力和吸引力。